Скорость обращения

Второй том "Лекций" открывается отличным введением, посвященным различным функциям денег. Викселль исходит из того, что денежная система является "правильно функционирующей": сбережения немедленно превращаются в инвестиции благодаря посреднической деятельности банков, и никто не накапливает монеты или банкноты.

Эволюция банковских институтов изображается а виде прогрессивной замены металлического обращения кредитом (с. 71-87).

В конце концов это ведет к появлению "идеального банка", к ситуации "чисто кредитной системы": все деньги здесь выступают в форме депозитов до востребования и банкнот (с. 84-87). Здесь уже не существует опасности внутреннего отсоса кредитной экспансии, а банки в состоянии устанавливать любой уровень цен с помощью соответствующей дисконтной политики. Единственной трудностью этой чисто кредитной системы является необходимость наличия золота для международных расчетов. Это побуждает Викселля рассмотреть банковскую политику в условиях золотого стандарта (с. 91-122). В перечне "характерных черт" современной банковской системы (с. 80) не упоминается способность "создавать" депозиты, но Викселлю по всей видимости знаком этот феномен (с. 86-87). Викселль не смог показать разницу между одним банком, котрый не в состоянии "создать" новые депозиты, если они не подкрепляются избыточными резервами, и всеми банками, которые в совокупности могут "создавать" подобные неподкрепленные резервами депозиты. Это решающее различие появляется в некоторых работах более позднего периода, однако в профессиональный оборот оно не было внедрено вплоть до публикации книги Филлипса "Банковский кредит" (1920) [см. гл. 11, раздел 41].