5. Эволюция количественной теории денег. Монетаризм.

С 30-х по 70-е гг XX в. в экономической теории и экономической политике господствовали экономические взгляды кейнсианства. Однако в 70-е гг. произошел поворот к неоклассической теории вследствие развития таких процессов, как стагфляция, т.е.

Количественная теория денег, как одна из старей­ших экономических доктрин, возникла в XVII в. как своеобразная реакция на основные постулаты меркантилизма, в частности на столь характерную для меркантилистов доктрину о том, что деньги ускоряют торговлю, увеличивая скорость обращения, и тем самым оказывают благотворное влияние на производство.

Под сомнение тезис о положительном влиянии увеличения драгоценных металлов в стране был поставлен английскими философами Д. Локком (1632—1704) и Д. Юмом (1711—1776). Они утверждали, что уровень цен в среднем изменяется пропорционально изменению количества денег и инфляция возникает всякий раз, когда слишком много денег встречается со слишком малым количеством товаров.

При этом Юм не отрицал положительного воздействия «ползучей» инфляции на экономический рост. Однако благоприятный для промышленности приток драгоценных металлов в страну носит краткосрочный характер.

Наиболее жесткая версия количественной теории денег была выдвинута американским экономистом И. Фишером (1867—1947), который в работе «Покупательная сила денег» (1911) вывел свое знаменитое уравнение, основанное на двояком выражении суммы товарных сделок.

Уравнение И. Фишера имеет следующий вид:

MV=PQ, (14.1)

где М - объем платежных средств;

V - скорость их обращения;

Р - средневзвешенный уровень цен;

Q - сумма всех товаров.

Правая часть PQ - «товарная», показывает объем реализованных на рынке товаров, ценовая оценка которого задает спрос на деньги. Левая часть MV - «денежная», показывает количество денег, уплаченных при покупке товаров в разнообразных сделках, что отражает предложение денег.

Следовательно, уравнение Фишера характеризует равновесие не только товарного, но и денежного рынков. Поскольку деньги являются посредником в актах купли-продажи, то количество уплаченных денег всегда будет тождественно сумме цен реализованных товаров и услуг.

Фишеровская версия количественной теории денег наиболее распространена в американской литературе. Среди европейских экономистов наиболее популярный вариант количественной теории денег - кембриджская версия, или теория кассовых остатков, основы которой разработаны А. Маршаллом и А. Пигу. И если Фишер основной акцент делал на движении денег в качестве средства, обслуживающего товарные сделки, то кембриджская школа стремилась выявить закономерности использования денег как дохода. Ее аргументация основана на идее кассовых остатков - части дохода, которую лицо желает хранить в денежной, т.е. в абсолютно ликвидной форме.

Кембриджское уравнение выглядит следующим образом:

M=KRP, (14.2)

где М - объем денежной массы;

R - общая величина произведенной продукции в физическом выражении;

Р - общий уровень цен на товары и услуги;

К - коэффициент Маршалла, показывающий, какую долю номи­нального дохода хозяйствующие субъекты предпочитают держать в форме наличных денег (кассовых остатков).

Левая часть формулы выражает предложение денег, задаваемое извне существующей кредитно-денежной системой. Правая отражает спрос на деньги, который определяется общим номинальным доходом членов общества с учетом того, какая часть этого дохода хранится в виде кассовых остатков и временно изымается из обращения. В отличие от уравнения Фишера, кембриджский вариант в центр внимания ставит не движение денежной массы, а накопления в кассах предприятий и у частных лиц.

Следует подчеркнуть, что теория монетаризма, как и все варианты количественной теории денег, будет строиться на следующих посылках:

- количество денег в обращении определяется автономно;

- скорость обращения денег жестко фиксирована;

- изменение количества денег оказывает одинаковый и механический эффект на цены всех товаров;

- исключается возможность воздействия денежной сферы на реальный процесс воспроизводства.

Количественная теория денег легла в основу политики, проводимой центральными банками стран Западной Европы в 20-х гг. XX столетия. Данная политика не принесла желаемых результатов, этим в опреде­ленной степени и объясняется поворот от неоклассической теории денег к кейнсианской, в которой деньги влияют в первую очередь не на цены, а на занятость и объем производства. Однако в 70-е гг. вновь наметился возврат к неоклассическим теориям, одним из вариантов которых явился монетаризм, самым непосредственным образом связанный с именем американского экономиста М. Фридмена.