5.7. Анализ движения денежных средств

Составным элементом финансового анализа является анализ движения денежных потоков и управления ими. Данный анализ включает: расчет времени обращения денежных средств, анализ движения денежных средств, прогнозирование денежных средств.

Одним из основных условий финансового благополучия предприятия является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях предприятия. Чрезмерная же величина денежных средств приводит к потерям предприятия, связанным, во-первых, с инфляцией (обесценение денег), и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения (получение дополнительного дохода).

При анализе времени обращения денежных средств определяются число оборотов, которые совершают денежные средства за отчетный период, длительность периода одного оборота в днях и высвобождение (дополнительная потребность в них) в связи с ускорением (замедлением) их оборачиваемости. Методика расчета и анализа этих показателей изложена в п. 5.6.

Для раскрытия реального движения денежных средств на предприятии, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки величины полученного финансового результата с состоянием денежных средств важно выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств и их выбытия (оттока).

С 1996 года в составе бухгалтерской отчетности введена форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», в которой поступление денежных средств и их направление отражаются в трех основных разделах: движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Под текущей деятельностью предприятия понимается деятельность, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве главной цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е.

Под инвестиционной деятельностью понимается деятельность организации, связанной с капитальными вложениями предприятия в связи с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Под финансовой деятельностью понимается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

В форме № 4 по строке 010 отражается остаток денежных средств на начало года, по строкам 020-110 показываются денежные средства, фактически поступившие на счета учета денежных средств за отчетный период за реализованные товары, продукции, работы и услуги, прочие операционные и внереализационные доходы и т.п.; по строкам 120-250 отражаются суммы, фактически выданные из кассы, перечисленные с расчетного и иных счетов предприятия; в строке 260 показывается остаток денежных средств на конец года.

При анализе движения денежных средств предприятия определяется изменение остатка денежных средств на конец отчетного года по сравнению с их суммой на начало года.

В данной типографии остаток денежных средств на начало года был равен 3650 тыс. руб., а на конец года - 8515 тыс. руб., т.е. имеет место увеличение остатка средств на 4865 тыс. руб. (8515-3650), или в 2, 3 раза (8515:3650х100=233,3%).

Дальнейший анализ должен быть направлен на выявление причин увеличения (уменьшения) остатка денежных средств.

Анализ движения денежных средств можно проводить прямым и косвенным методом.

Анализ движения денежных средств прямым методом проводится на основе данных формы отчета № 4 «Отчет о движении денежных средств» (табл.

Таблица 5.24

Движение денежных средств на предприятии (прямой метод)

Из данных табл. 5.24 видно, что за отчетный период приток денежных средств был больше их оттока, что и обеспечило увеличение остатка на конец отчетного года. При этом по текущей деятельности приток денежных средств превышал их отток на 13311 тыс. руб., в то время когда по инвестиционной деятельности отток денежных средств был выше их притока на 8446 тыс. руб.

Для анализа структуры притока и оттока денежных средств надо форму отчетности № 4 дополнить семью графами относительных величин, как это показано в табл. 5.25. В колонках 8, 9 и 10 отражаются показатели горизонтального анализа, т.е. удельный вес притока и оттока денежных средств по отдельным видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. В колонках 7, 11, 12 и 13 записываются данные вертикального анализа, т.е. удельный вес отдельных видов поступления денежных средств (выручка от реализации и др.) отдельных направлений оттока средств (на оплату счетов поставщиков, выдачу авансов, на оплату труда и др.).

Таблица 5.25

Анализ движения денежных средств

Как видно из граф 8,9 и 10 табл. 5.25, из общей суммы поступивших денежных средств 154781 тыс. руб., или 99,4% (153892:154781x100), приходится на текущую деятельность и лишь 0,6 % - на инвестиционную деятельность (889:154781x100).

Отток денежных средств у предприятия в отчетном году составил 140581 тыс. руб., или 93,8% (140581:149916x100), на текущую деятельность и лишь 9335 тыс. руб., или 6,2% (9335:149916x100), на инвестиционную деятельность.

Из всей поступившей в отчетном году суммы средств наибольший удельный вес приходится на выручку от продаж продукции - 73,19% (113275:154781x100), авансы, полученные от покупателей, составили 1,8% и прочие поступления - 23,3 %.

Удельный вес этих поступлений по текущей деятельности несколько больше (73,61; 1,81; 23,44% соответственно).

По инвестиционной деятельности деньги поступили лишь в виде процентов по долгосрочным финансовым вложениям.

Анализ денежных средств прямым методом дает возможность определить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.

В то же время этому методу присущ серьезный недостаток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученных финансовых результатов и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Для выявления взаимосвязи нераспределенной прибыли и движения денежных средств, установления факторов, обусловивших отличие величины прибыли от суммы притока и оттока денежных средств, используется косвенный метод.

Изменение остатка денежных средств определяется на основе модели бухгалтерского баланса [27, c. 79-80]:

(ВА-ИА)+З+ДС+ДЗВ=КР+ДКЗ+КЗ,

где ВА - внеоборотные активы, ИА - износ амортизируемых внеоборотных активов, З - запасы и НДС по приобретенным ценностям, ДС - денежные средства, ДЗВ - дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения, КР - капитал и резервы, ДКЗ - долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, КЗ - кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Данная модель преобразуется так, чтобы в левой части равенства оставались только денежные средства, тогда

ДС=(КР+ДКЗ+КЗ+ИА) - (ВА+З+ДЗВ).

Отсюда приращение остатка денежных средств за отчетный период будет равно

Если прирост собственного капитала КР представить в виде суммы чистой нераспределенной прибыли отчетного года НП и изменения собственного капитала за счет прочих факторов СК:

,

то получим модель взаимосвязи изменения остатка денежных средств за отчетный период и чистой нераспределенной прибыли

Из этой формулы вытекает общее правило: для того чтобы получить изменение остатка денежных средств за отчетный период, необходимо к чистой нераспределенной прибыли НП прибавить приращение собственного капитала за счет прочих причин , приращение кредитов и займов , приращение кредиторской задолженности и прочих пассивов , приращение износа амортизируемых внеоборотных активов и вычесть приращение внеоборотных активов (по первоначальной или восстановительной стоимости) , приращение запасов , приращение дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений .

При этом приращение отдельных показателей может быть как положительным, так и отрицательным, поэтому при вычитании они соответственно меняют знак на противоположный.

В данной типографии (см. табл. 5.1)

ДС=+4865 тыс. руб., НП=9488 тыс. руб., СК=-5159 тыс. руб.,

ДКЗ= -1330 тыс. руб., КЗ = +10890 тыс. руб., З=252 тыс. руб.,

ДЗК=1731 тыс. руб.

Отсюда

+4865 = 9488 + (-5159) + (-1330) + 10990 + 4413 - (11554+252 + 1731).

Таким образом, приток денежных средств был обеспечен наличием большой суммы нераспределенной прибыли (9488 тыс. руб.), увеличением кредиторской задолженности и прочих активов (10990 тыс. руб.), а отток денежных средств был вызван уменьшением собственного капитала за счет прочих причин (5159 тыс. руб.), погашением долгосрочных кредитов (1330 тыс. руб.), увеличением внеоборотных активов в связи с долгосрочными финансовыми вложениями (11554 тыс. руб.), ростом величин запасов (252 тыс. руб.) и увеличением дебиторской задолженности и прочих активов (1731 тыс. руб.).

Далее анализ можно углубить путем разложения изменения остатка денежных средств на частные изменения денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, как предложено в работах А.Х.Шеремета, Е.В.Негашева [27, с. 81], О.В.Ефимовой [10, с. 169-170] и др.