5.2.2. ОЦЕНКА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ЗАПРОЕКТИРОВАННОГО ЭФФЕКТА К ВОЗМОЖНОМУ ИЗМЕНЕНИЮ УРОВНЯ ЦЕНЫ РЕАЛИЗАЦИИ ПРОДУКЦИИ

Как следует из данных этих таблиц, приток наличности от реализации продукции изменяется прямо пропорционально изменению уровня цены.

Оггок наличности изменяется в связи с изменением величин налогов, учитываемых в себестоимости и зависимых от стоимости реализуемой продукции.

Помимо этого, в связи со снижением налогооблагаемой прибыли, изменяется и величина налогов, выплачиваемых за счет прибыли. Таблица 5.2

Расчет изменения величины ЧДД при снижении уровня цены елиницы реализуемой

продукции, млн руб. JV* ll/ll Показатели Значения показателей по годам инвестиционного периода 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 Приток денежной наличности (базовый) 897,2 1098,7 949,7 979,3 996,8 996,8 996,8 ' 996,8 996,8 996,8 996,8 1 1020,2 То же, при снижении цены на 4 % 869,9 1060,7 911,7 940,1 956,9 956,9 956,9 956,9 956,9 956,9 956,9 980,3 2 О гток наличности (базовый) 896,3 1099,0 946.4 961,9 939,8 1178,9 890,9 883,4 1044.9 853,6 868,6 794,6 То же, при снижении цены на 4 % 888,7 1088,4 935,8 951,0 928,8 1167,8 879,8 872,3 1033,8 842,5 857,5 783,5 3 Чистый годовой денежный поток -0,3 +3,3 + 17,4 +57,0 -182,1 + 105,9 + 113,4 -48,1 + 143,2 + 128,2 +225,6

1 То же, при снижении цены на 4% -18,8 -27,7 -24,1 -10,9 +28,1 -210,9 +77,1 +84,6 -76,9 + 114,4 +99,4 + 196,8 4 Коэффициент дисконтирования (ігри Е - = 0,13) 1,00 0,88 0,78 0,69 0,61 0,54 0,48 0,43 0,38 0,33 0,29 0,26 5 Г одовой дисконтированный денежный поток (базовый вариант) +0,9 -0,3 +2,6 + 12,0 +34,8 -98,3 +50,8 +48,8 -18,3 +47,3 +37,2 +58,7 То же.

SD Lh)

о

Таблица 5.3

Расчет изменения величины оттока денежных средств при снижении уровня цены единицы реализуемой продукции, млн руб. Jfe ІІУІІ Показатели По годам расемаїринаемої о шшесі ициомного периода 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Ь Базовый вариант 1 Выручка (без НДС) 683,2 949,7 949,7 979,3 996,8 996,8 996,8 996,8 996.8 996.8 996.8 996,8 2 Текущие издержки производства 619,4 703,9 713,8 739 Д 744,2 771,3 768,3 768,3 768,3 768,3 768,3 768,3 В том числе налоги, зависимые от цены 34 Л 47,5 47,5 49,0 49,9 49,9 49,9 49,9 49,9 49,9 49,9 49,9 3 Общая прибыль 63,8 245,8 235.9 240,2 252,6 225,5 228,5 228,5 228,5 228.5 228.5 228,5 4 Налоги, выплачиваемые из прибыли 17,9 20,0 20,5 21,2 20,5 25,7 24,6 24,6 24,6 24,6 24,6 24,6 5 Налогооблагаемая прибыль 45,9 225,8 215,4 219,0 232,1 199,2 203,9 203,9 203,9 203,9 203,9 203,9 6 Налої на прибыль (24 %) 11,0 54,2 51,7 52,6 55,7 48,0 48.9 48.9 48,9 48.9 48.9 48,9 7 Всего налогов из прибыли 28,9 74,2 72,2 73,8 76,2 73,7 73,5 73,5 73,5 73,5 73,5 73,5

II. Вариант снижения цены на уголь па 4 % 1 Выручка от реализации 655,9 911,7 911,7 940,1 956,9 956,9 956,9 956,9 956,9 956,9 956,9 956,9 2 Текущие издержки производства 618,0 702,0 711,9 737,0 742,0 769,3 766.3 766,3 766,3 766,3 766,3 766.3 В том числе налоги, зависимые от цены 32,7 45,6 45,6 47,0 47,9 47,9 47,9 47.9 47,9 47,9 47,9 47,9 3 Общая прибыль 37,9 209,7 199,8 203,1 214,9 187,6 190,6 190,6 190,6 190,6 190,6 190,6 4 1 Іалоги. выплачиваемые из прибыли 17.9 20,0 20,5 21.2 20,5 25,7 24.6 24.6 24.6 24.6 24.6 24,6 5 Налогооблагаемая прибыль 20.0 189,7 179,3 181,9 194.4 161,9 166,0 166,0 166.0 166.0 166,0 166,0 6 Налог на прибыль (24 %) 4,8 45,5 43,0 43,7 46,7 38.9 39,8 39,8 39,8 39,8 39.8 39,8 7 Всего налогов из прибыли 22,7 65,5 63,5 64.9 67.2 64,6 64,4 64,4 64,4 64.4 64,4 64,4 8 Общее снижение затрат по текущим издержкам производства и налогам из прибыли 7,6 10.6 10,6 10,9 11,0 11.1 11,1 11.1 11,1 ИД 11,1 11,1 Расчет, приведенный в табл. 5.2 и 5.3, показывает, что при снижении цены на 4 % величина ЧДД снижается с 176,2 до минус 4.3 млн дисконтированных рублей. В ном случае точка безубыточности для данного исходного параметра составит 4 %. 5.2.3.