ОЦЕНКА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ЗАПРОЕКТИРОВАННОГО ЭФФЕКТА К ВОЗМОЖНОМУ УДОРОЖАНИЮ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ
При оценке этой зависимости корректировке подлежат себестоимость и величины налогов, выплачиваемых из прибыли.
Расчет произведен для условною увеличения себестоимости на 4 %. Соответственно увеличена себестоимость. Скорректированы ве і ічина налогооблагаемой прибыли и величина налога на прибыль.В случае удорожания себестоимости па 4 % интегральная величина ЧДД снижается со 176 до 22 млн руб. В соответствии с данными графика, представленного на рис. 5.1, точка безубыточности наступает при удорожании издержек производства на 4,7 %. 5.2.4.
ОЦЕНКА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ВЕЛИЧИНЫ ЧДД ПРИ УДОРОЖАНИИ КАПИТАЛЬНЫХ ЗАТРАТ, НЕОБХОДИМЫХ ДЛЯ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Количественная оценка искомой зависимости выполнена расчетами, приведенными в табл. 5.5. Расчет был выполнен при условном удорожании капитальных затрат на 5 и на 10 %. 194 я tl о s
CL -
p о
Щ*
о
5
Ф
Й
mi
w*
С u с
с
л tf
я
p.
r
Ґ*
(TJ
и
CJ
я с.
s
о
о <4
1-H Расчет изменения показателей при увеличении себестоимости на 4 % 996,8 Сч os г- oc
r
о
Os 24,6 fN ГО
г- 41,6 CN
sd so 23,4 я 1 996,8 о
Г"
ON OS г-
197,8
24,6
ГЛ г-
41,6
66,2
гл Cl
3
996,8
799,0
CO
r
r-
OS
24,6
173.2
о
с] SO
і т
>*J
ч
ГО
ri
ЭЧ
996,8
799,0
197,8
24,6
173,2
41,6
?
00 Г-
О С* С\
о
С* OS Г-
CO
r-
sO CN
173,2
41,6
66,2
гп
Cl
i>
эо
?г-
о
о
GV
799,0
cc
Г-
CS.
SO ГЇ
IN «-
СО
г-
41,6
66,2
23,4
SC
996,8
CN
г-
CN О
ЭО
о
Cs
25,7
168,9
40,5
ri
so'
sO
23,4
996,8
774,0
222,8
О
CN
48,6
69,1
22,7
**
979,3
768,7
210,6
CM
#4
CN
Os CO
lO
in
C-;
О SO
m
сі ri
949.7
742,4
207,3
20,5
ОС
'О (X)
со
fO
ir> sO
21,7
<4
949,7
732,1
2 J 7,6
20,0
197,6
г-
67,4
vr (N
-
683,2
* со
Tt
SO
Ш»
Cs ГЛ
о
t-
21,1
23.0
cs
CO
s
a>
pi
ее *
о E
Выручка от реализации продукции
*
a, & «
Э «
CO L_|
s S
3"
>1 S
~ 9 H -
Общая прибыль
Налоги, выплачиваемые из прибыли
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Всего налогов m прибыли
2
V T
к
t;
CQ >4
о H ю &4
/-s C3 w M
ll/ll
5ЛГ
-
ri
ГЛ
"i-
IT)
о
Г-
OO
Окончание табл. ** (644,2+23,0)-(619,4+28,9) = 18,9 *** 896,3+18,9 = 915,2
Таблица 5.5
JVa II/II
1 Іоказаіели
По годам рассматриваемою ннвестпнонного периода
1
2
3
4
5
6
7
1 8
9
10
1 11
12
1. При удорожании капитальных вложений на 5 %
1
Выручка от реализации продукции
683.2
949,7
949,7
979,3
996,8
996,8
996,8
996,8
996,8
996,8
996,8
996,8
2
Текущие издержки производства
622,2*
708,1
718,4
744,3
749,3
777,5
774,5
774,5
774,5
774,5
774,5
774,5
3
Общая прибыль
61,0
241,6
231.3
235,0
247,5
219,3
222,3
222,3
222,3
222,3
222,3
222,3
4
Налог и, выплачиваемые из прибыли
18,8
21,0
21,5
22,3
21,5
27,0
25,8
25,8
25,8
25,8
25,8
25,8
5
Налогооблагаемая прибыль
42,2
220,6
209,8
212,7
226,0
192,3
196,5
196,5
196,5
196.5
196,5
196,5
6
Налог на прибыль
10.1
52,9
50,4
51,0
54,2
46,2
47,2
47,2
47,2
47,2
47,2
47,2
7
Всего налогов из прибыли
28,9
73,9
71,9
73,3
75,7
73,2
73,0
73,0
73,0
73,0
73,0
73,0
8
Удорожание капиталовложений (на 5 Щ
12,1
16,7
9,1
3.9
1,9
Расчет изменения величины ЧДЦ при удорожании величины капитальных вложений
Продолжение табл. 5*5
JNe п/п
Показатели
По годам рассматриваемого инвестиционного периода
1
2
3
4
5
6
7
S
9
10
И
12
9
Общее изменение величины опта средств
-14,9**
-20,6
-13,3
-8,6
-6,5
-5,7
-5,7
-5,7
-5,7
-5,7
-5.7
-5,7
10
Годовой денежный поток (базовый)
+0,9
-0,3
+3,4
+ 17,4
+57,0
-182,1
+ 105,9
+ 113,4
+ 143,2
+ 128,2
+225,6
11
То же, с учетом изменений по п. II. При удорожании капитальных ыложений на 10 %
1
Выручка or реализации продукции
683,2
949,7
949,7
979,3
996,8
996,8
996.8
996.8
996.8
996,8
996,8
996,8
2
Текущие издержки производства
624,9
712,3
723,1
749,5
754.6
783,7
780,7
780,7
780,7
780,7
780,7
780,7
3
Общая прибыль
58,3
237,4
226,6
229,5
242,2
213,1
216.1
216.1
216,1
216,1
216,1
216,1
4
І Іалоги, выплачиваемые из прибыли
19,6
22.0
22,5
23,3
22,5
28,2
27,0
27,0
27,0
27,0
27.0
27,0
5
Налогооблагаемая прибыль
38,7
215,4
204,1
206,2
219,7
184,9
189,1
189.1
189.1
189.1
189,1
189,1
6
Налог на прибыль
9,3
51.7
49,0
49,5
52,7
44,4
45.4
45.4
45,4
45,4
45,4
45,4
7
Всего налогов из прибыли
28,9
73,7
71.5
72,8
75,2
72,6
72,4
72,4
72,4
72,4
72.4
72,4
8
Удорожание ка- питало вложений
(на 10%)
24.1
33.5
18,2
7,7
3,8
9
Общее изменение величины оттока средств
-29 6
-41,4
-26.8
-17.1
-13.6
-11,3
-11,2
-11,2
-11,2
-11,2
-11.2
-11,2
cs
с я
о с
о
г
о о
S
я
S
н
и S ей
а
•о
г
Ml
о
JE
rt ffl ЕС Q.
h С1
и
и «
CL
Т. «
гп о
г
э
Т—1
+225,6
+214,4
sD
*•
о
+55,7
г-
ОО
СП +
as
?г-
. 7
Сі —J.
0 rJ
00 сі
1 » Ч
Сч +
—с
NO rj
4 &
0 00 *
9 +
1 ^ G4.
os —і
О W * *
*
-
+ 128,2
о
г- +
as
(Ч
W-
о
р-. m
СП +
-17,0
о
+ 143,2
+ 132,0
0.33
so
ГН +
-50,9
СС
т
-593
ОС
сп О
-22,5
VI
?г-
о 1
ос
сі +
CN
сі
О +
сн
л
о
CN
СП +
0
г-
1
т
1>
+ 105,9
+94,7
0,48
+45,5
OS lo
7
SC
-182,1
-193,4
0,54
Tt §
7
-161,4
VI
+57,0
гН +
w—t
-а
л-
О
+26,5
о
г- ?
ТГ
+ 17.4
+0,3
С" чС
г-
о
CN
О +
гп
ОО 1
СИ
+3,4
-23,4
0,78
-18,3
г-
СП 00 1
N
fi
1
ОС СО
О
г-
SO СИ 1
-65,4
-
+0,9
г-
00 ОІ t
О
о
ос
7
-28,7
Показатели
Годокой денежный поток (базовый)
То же, с учетом изменений но и. 4J
a
a; Q
'ы
о в
Выручка от реализации продукции не изменялась. Корректировались лишь капитальные затраты, текущие издержки производства (амортизационные отчисления) и величины налогов из прибыли.
В результате выполненных расчетов установлено, что при удорожании капитальных затрат на 5 % величина интегрального чистого дисконтированного дохода падает со 176 до 107 млн руб., а при удорожании на 10 % величина ЧДЦ составляет менее 39 млн руб.
В соответствии с данными графика рис, 5.1 точка безубыточности по этому параметру наступает при удорожании капитальных затрат на 13 %.
На графике (см. рис, 5.1) представлено изменение интегральной величины чистого дисконтированного дохода (ЧДД) при локальном изменении величины каждого из анализируемых факторов.
Как следует из данных приведенного графика, наименьший запас прочности имеет величина цены на реализуемую продукцию. Ее снижение на 4 % приводит значение ЧДД к нулю. Такое же положение имеет уровень издержек производства. Точка безубыточности реализации проекта наступает при росте издержек менее чем на 5
Немного больший запас устойчивости имеет объем производства. Точка безубыточности по этому фактору наступает при снижении объема производства на 5,5
Наибольшую устойчивость проявляет величина ЧДД к росту капитальных затрат на реализацию инвестиционного проекта. Локатьная (по этому фактору) точка безубыточности наступает лишь после увеличения величины капитальных затрат на 13 %.
Рассматривая полученные величины точек безубыточности для каждого из анализируемых показателей исход- ной информации, можно отметить относительно небольшой запас экономической устойчивости рассматриваемого конкретного инвестиционного проекта. Достаточно, чтобы степень достоверности каждого из анализируемых факторов имела 1—2 %-ное негативное для эффекта отклонение, чтобы их совместное интегральное негативное влияние на величину ЧДД сделало бы реализацию проекта экономически нецелесообразной.
Полученный в данном, конкретно рассчитанном примере результат свидетельствует о решающем значении, для объективной оценки эффективности инвестиционных проектов, наличия достоверной исходной информации.
Еще по теме ОЦЕНКА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ЗАПРОЕКТИРОВАННОГО ЭФФЕКТА К ВОЗМОЖНОМУ УДОРОЖАНИЮ СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ:
- 10.10. Факторный анализ себестоимости продукции. Оценка динамики снижения себестоимости
- Анализ поведения затрат и взаимосвязь объема продукции, себестоимости и прибыли. Расчет и оценка маржинального дохода, порога рентабельности и запаса финансовой прочности (привести примеры). Эффект операционного рычага.
- 10.9. Расчет и оценка показателей себестоимости продукции
- Оценка хозяйственных средств и калькуляции себестоимости продукции.
- Оценка хозяйственных средств и калькуляция себестоимости продукции (работ, услуг)
- 6.3. Затраты на производство и реализацию продукции. Себестоимость продукции
- 3. Калькулирование себестоимости продукции
- 1. Себестоимость промышленной продукции
- 10.2. Виды себестоимости продукции
- 7. Себестоимость продукции
- 5,2, Себестоимость продукции