Брокерские фирмы

Брокеры - это экономические субъекты, которые занимаются заключением сделок по купле-продаже ценных бумаг для клиентов и за их счет. Брокерские услуги могут оказывать брокерские фир­мы, самостоятельные брокеры и коммерческие банки.

рынках (причем как на организованном внебиржевом рынке, так и неорганизованном - уличном - см. следующую тему).

Брокеры могут действовать по одному из двух видов договоров с клиентами: договору поручения и договору комиссии. При заклю­чении договора поручения брокер заключает сделку по купле­продаже ценных бумаг от имени и за счет клиента. Таким образом, стороной сделки является сам клиент, а брокер является его пове­ренным. По договору комиссии брокер покупает и продает ценные бумаги от своего имени, но за счет средств клиента и выступает в качестве комиссионера. При этом, если сделка заключена на более выгодных условиях, чем предусматривал клиент, то дополнительная выгода делится между брокером и клиентом. Порядок распределе­ния дополнительной выгоды и пропорция этого распределения устанавливается в договоре о брокерском обслуживании. Если же брокер заключил сделку на худших условиях по сравнению с ука­занными клиентом в торговом поручении, то брокер должен или доказать, что у него не было возможности совершить сделку на ого­воренных условиях, или убедить клиента, что таким образом он предотвратил убытки, или возместить клиенту разницу. Клиент в установленное время должен заявить о своем несогласии принять сделку, если он этого не сделает, то сделка будет считаться приня­той. В любом случае, выполнив торговое поручение, брокер должен сообщить о его выполнении клиенту. Поручения выполняются в порядке их поступления брокеру.

Брокеры выполняют, помимо выполнения поручений клиентов по купле-продаже ценных бумаг, следующие основные функции:

- оформляют сделку,

- отслеживают переоформление права собственности на цен­ные бумаги,

- получают доходы по ценным бумагам (курсовую разницу, дивиденды, проценты или дисконт), принадлежащих клиентам и перечисляют их последним,

- производят учет ценных бумаг, принадлежащих клиентам,

- консультируют клиентов,

- выпускают аналитические обзоры развития рынка ценных бумаг и т. д.

Брокеры хранят ценные бумаги своих клиентов на счете-депо в специализированном депозитарии на имени брокера, который счи­тается номинальным держателем (поэтому брокеры и занимаются учетом прав своих клиентов на ценные бумаги).

Обычно брокерские фирмы устанавливают минимальный раз­мер средств на счете клиента, которым имеет право пользоваться брокер. При классическом брокерском обслуживании минималь­ный размер средств равен нескольким десяткам тысяч рублей, хотя в последнее время некоторые брокеры, чтобы привлечь клиентов, в том числе мелких, снижают его в несколько раз.

Клиенты могут получить у брокеров маржинальный кредит. Маржинальный кредит представляет собой предоставление клиен­там для совершения сделок денежных средств или ценных бумаг под залог принадлежащих клиенту активов). Денежные средства предоставляются со счета брокера, а ценные бумаги - со счета- депо. Внутридневной маржинальный кредит является бесплатным, а за маржинальный кредит, превышающий по своему сроку торго­вый день, брокер взимает проценты. Кредит выдается в опреде­ленном соотношении с собственными активами клиента. Это со­отношение называется кредитным плечом. По российскому зако­нодательству максимальный размер кредитного плеча составляет 1 : 3, то есть на каждый рубль клиента брокер может выдать три рубля в качестве кредита.

За свою работу брокеры получают вознаграждение - комисси­онные, - которые могут составлять определенную сумму в месяц и/или процент от оборота. У одного брокера, как правило, имеется несколько тарифных планов, которые зависят и от рынка, на кото­рый клиент при помощи брокера получает доступ.

Клиент может работать через брокера одним из следующих способов: выдавая поручение лично, по телефону, по факсимиль­ной связи, в дилинговом зале брокерской фирмы, с рабочего или домашнего компьютера. В последних двух случаях клиент пользу­ется программой, которая предоставляет доступ к торгам на одном или нескольких биржевых и/или организованных внебиржевых

рынков, для этого брокером клиенту выдаются логин и пароль до­ступа к программе.

5.2.