Дилерские фирмы

Дилерские фирмы - это фирмы, которые занимаются куплей - продажей ценных бумаг от своего имени и за свой счет. «За свой счет» означает, что дилеры взимают средства за осуществление операций на рынке ценных бумаг после совершения сделки, в от­личие от брокеров, которым клиенты заранее открывают брокер­ский счет.

Дилерские фирмы могут совмещать свою деятельность с брокер­ской деятельностью. Дилерами в нашей стране могут быть только юридические лица, которые являются «коммерческой» (правильно: прибыльной) организацией. Дилерская деятельность лицензируется, причем выдается отдельно лицензия на операции с корпоративными ценными бумагами и с государственными ценными бумагами.

Дилеры заранее объявляют цены покупки и продажи ценных бумаг в системе биржевой и/или внебиржевой торговли. При этом дилер может оговорить дополнительные условия: минимальное и/или максимальное количество покупаемых и продаваемых цен­ных бумаг каждого вида, срок действия объявленной цены, валюта расчета и т.д. Сделка заключается, если находится контрагент, со­гласный заключить сделку на оговоренных условиях. Если допол­нительные условия не зафиксированы, то дилер обязан принять условия, предложенные контрагентом. Исполнение сделки в лю­бом случае является обязательным и, если дилерская фирма отка­жется от него, то должна будет возместить убытки, либо ей будет предъявлен иск о принудительном заключении сделки. Дилерские фирмы называют маркет-мейкерами рынка, поскольку они, обла­дая информацией о состоянии эмитента ценных бумаг, устанавли­вают цены, на которые ориентируются все участники рынка.

Доход дилерских фирм складывается из следующих основных составляющих:

- спрэд - разница между ценой ценных бумаг, продаваемых дилером и ценой тех же ценных бумаг, покупаемых дилером (спрэд, таким образом, аналогичен разнице курсов валют, продава­емых и покупаемых банком);

- доход от деятельности дилера как инвестора и спекулянта (курсовая разница^[16], дивиденды, проценты или дисконт);

- плата эмитентов ценных бумаг дилерам за поддержание лик­видности их ценных бумаг;

- процент за пользование маржинальным кредитом.

5.3.