Тема 6. ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг - это совокупность субъектов, связей и отношений между ними по поводу выпуска, размещения и обра­щения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.

На первичном рынке ценных бумаг продаются только что вы­пущенные ценные бумаги, то есть ценные бумаги переходят от эмитента к первому владельцу. На вторичном рынке ценных бумаг обращаются ранее выпущенные ценные бумаги, то есть ценные бумаги, которые продаются первым владельцем второму, вторым - третьему и т.д.

Вторичный рынок ценных бумаг может быть биржевым (он представлен фондовыми биржами, причем, чтобы ценная бумага могла продаваться на бирже, ее эмитент должен пройти сложную процедуру - листинг) и внебиржевым. Внебиржевой рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть организованным и неорганизо­ванным. Организованным называют рынок, на котором существуют правила торговли, а сама торговля осуществляется через организо­ванную торговую площадку, часто сильно напоминающую биржу, или через специальные издания. Неорганизованный вторичный ры­нок ценных бумаг также называется уличным, поскольку торговля ценными бумагами происходит без какой-либо торговой площадки, посредством прямой договоренности между брокерами. Торги на

биржевом и организованном внебиржевом рынках происходят по принципу простого аукциона, на котором товар (в данном случае ценная бумага) достается предложившему наибольшую цену.

«Жизненный цикл» ценных бумаг включает в себя следующие фазы:

- эмиссия ценных бумаг,

- размещение ценных бумаг,

- обращение ценных бумаг,

- погашение (только для долговых ценных бумаг).

Эмиссия и размещение ценных бумаг происходит на первичном рынке, а обращение - на вторичном.

6.1.