КОЭФФИЦИЕНТ ТЕКУЩЕЙ ЛИКВИДНОСТИ

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) очень любят использовать финансовые структуры, которые дают денежные средства в долг. Этот коэффициент вычисляют делением величины оборотных активов на величину краткосрочных обязательств*.

В этой дроби числитель представляет ликвидные активы, т. е. денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные активы, которыми располагает компания. Знаменатель показывает ближайшую потребность в денежных средствах. Кредиторы хотели бы, чтобы числитель превышал знаменатель. Другими словами, компания может чувствовать себя достаточно уверенно, если рассматриваемый коэффициент превышает 1,0. Хотя такое значение обычно для большинства видов бизнеса, т. е. фактически это стандарт, существуют некоторые виды деятельности, в которых компании могут действовать и при более низких значениях данного коэффициента.

На рис. 9.1 показано, что среднее значение этого коэффициента у корпорации US Consolidated Company Inc. за 1994 г. равняется 1,4. А на диаграмме диапазона значений видно, что этот показатель может доходить до 2,0, хотя относительно небольшая часть компаний, как мы сказали, действует в диапазоне от 1,0 до 0,7.

Говоря об этом коэффициенте, как, впрочем, и о любом другом, и применяя его или их к конкретной компании, надо помнить следующее. Различные виды бизнеса находятся в разных условиях, И там, где одни компании задыхались бы от низкой краткосрочной ликвидности, другие чувствуют себя нормально. Например, ряду компаний приходится иметь большие товарно-материальные запасы, очень длинный производственный цикл, предоставлять товары в кредит на длительный срок и т. д., в то время как другие обходятся минимумом запасов или получают больше товаров в кредит, чем сами отпускают на таких условиях.

коэффициент также называют коэффициентом покрытия, так как он показывает, насколько ные активы покрывают все краткосрочные обязательства.

Баланс              (в              млрд              долл              )

1,4 раза

Коэффициент

текущей

ликвидности

Словом, любой коэффициент, если он анализируется изолированно от других, несет очень немного по-настоящему значимой информации. Чтобы иметь достаточно полную картину состояния дел в компании, следует проанализировать совокупность коэффициентов и сопоставить их с имеющимися стандартами. Значения стандартов приводятся в разных источниках, таких, как фактические данные (самой компании. — Прим. научн. ред.), отчетность конкурирующих компаний, разнообразная справочная литература.

Если говорить о коэффициентах ликвидности в целом, то здесь, скорее всего, важнее выявить общую тенденцию за какое-то время, чем получить отдельные показатели, относящиеся к какой-то определенной дате. Так, коэффициент текущей ликвидности, равный 1,2, может быть и отличным, и плохим: все зависит от предыдущих его значений за ряд периодов.

®У рассматриваемого коэффициента есть существенный недостаток: он не учитывает различий в составе оборотных активов, некоторые из них более ликвидны, чем другие. Это может привести к тому, что у компании возникнут проблемы с денежными средствами, а значение коэффициента текущей ликвидности останется высоким. Эту ситуацию мы обсудим в следующем параграфе.