Отличие понятия стоимости капитала индивида и корпорации

У корпорации и индивида источники финансирования различаются. У индивида большинство источников привязаны к приобретаемому активу и не могут произвольно замещаться.

Например, индивид реализует проект строительства загородного дома, покупки машины и мебели.

банковская ссуда на строительство дома (ипотечное кредитование) 100 тыс. долл. под 25% годовых;

банковская ссуда для приобретения машины 15 тыс. долл. под 15% годовых;

кредитные карты для покупки мебели 5 тыс. долл. под 30% годовых. Средневзвешенная стоимость капитала равна (100 х 25% + 15 х 15% + 5 х 30%) / (100 + 15 + 5) = 24%. Элементы капитала не могут направляться на другие цели. Привлечение дополнительного капитала для приобретения второй машины обойдется дороже. Например, предоставление дополнительных 15 тыс. долл. обойдется уже в 26% годовых. Таким образом, предельная стоимость капитала по банковской ссуде для приобретения машины будет равна 26%. Так как предельная стоимость превышает среднюю (24%), то увеличение капитала будет более дорогостоящим мероприятием, и если дополнительный капитал будет привлечен, то средняя стоимость капитала возрастет. В отличие от корпорации увеличение одного из элементов капитала индивида не влечет за собой возрастание возможности увеличения других элементов с той же стоимостью. Увеличение ссуды на приобретение машины, наоборот, сократит возможность привлечения других источников.

Корпорация теоретически может увеличивать капитал неограниченно Удвоение акционерного капитала увеличивает возможности привлечена банковских ссуд, и при прочих равных условиях возможно удвоение заемного капитала (предполагается, что активы и прибыль увеличатся пропорционально росту акционерного капитала).