Государственный долг и управление им

Функционирование государственного кредита ведет к образова­нию государственного долга Государственный долг — это сумма задолженности по обязательствам государства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, междуна­родными организациями и т.

В зависимости от сферы применения государственного кредита различают внутренний и внешний государственный долг.

Внешний государственный долг — общая сумма основного долга страны по внешним государственным займам на определенный мо­мент времени. К внешним государственным займам относят ссуды, привлекаемые от нерезидентов Республики Беларусь.

Внутренний государственный долг — общая сумма основного долга страны по внутренним государственным займам, в том числе займам органов местного управления и самоуправления на опреде­ленный момент времени. Внутренние государственные займы скла­дываются из займов, привлекаемых от резидентов Республики Бе­ларусь. Долг органов местного управления и самоуправления — общая сумма основного долга по внутренним государственным займам органов местного управления и самоуправления на опреде­ленный момент времени.

Государственный долг Республики Беларусь — совокупность внешнего и внутреннего государственного долга Республики Бела­русь на определенный момент времени.

Сумма государственного займа, фактически полученная госу­дарством как заемщиком, подлежащая возврату и не возвращенная им, образует основной долг государства.

Управление государственным долгом представляет собой дея­тельность государства по оптимизации его структуры и стоимости обслуживания. Проводимые в этой связи мероприятия включают выплату доходов кредиторам; погашение займов, изменение усло­вий уже выпущенных займов; определение условий выпуска новых государственных ценных бумаг.

Управление государственным долгом в стране осуществляется Правительством Республики Беларусь; долгом органов местного управления и самоуправления — местными исполнительными и рас­порядительными органами.

Рефинансирование означает погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов. Оно также применя­ется при выплате процентов и погашении займов по внешнему го­сударственному долгу.

Конверсия — изменение первоначальных условий займов. В це­лях снижения расходов по управлению государственным долгом государство чаще всего снижает размер выплачиваемых процентов по займам. Однако не исключено и повышение доходности госу­дарственных ценных бумаг для кредиторов.

Под консолидацией, понимается изменение (увеличение или уменьшение) срока действия уже выпущенных государственных займов. Возможно совмещение консолидации с конверсией.

Унификация займов — объединение нескольких займов в один, обмен ранее выпущенных займов на облигации нового займа. Уни­фикация государственных займов обычно проводится вместе с кон­солидацией, но может быть проведена и вне ее.

Обмен облигаций по регрессивному соотношению означает, что несколько ранее выпущенных облигаций в старых обесцененных деньгах приравниваются к одной новой, в новых полноценных деньгах (например, 3 к 1, 5 к 1 и т. п.).

Отсрочка погашения займа используется правительством в слу­чаях, когда выпуск новых займов не приносит экономического эф­фекта, поскольку большая часть поступлений от новых займов на­правляется на погашение и выплату процентов по старым. При от­срочке погашения займов не только отодвигаются сроки, но и пре- 71

кращается выплата доходов. Отсрочка погашения займов схожа с консолидацией. Но при консолидации займов владельцам облига­ций продолжается выплата дохода по ним.

Аннулирование государственного долга применяется в случае несостоятельности государства, изменения политического режима и т. и. В результате государство полностью отказывается от обяза­тельств по выпущенным займам.

Когда заимствования средств на условиях кредита не покрывают всех расходов государства, а дополнительных источников кредито­вания нет, государство прибегает к денежно-кредитной эмиссии и использованию золотовалютных резервов. В каждом отдельном случае правительство выбирает адекватные ситуации пути покры­тия дефицита бюджета.

Внутренний государственный долг состоит из долговых обяза­тельств Правительства Республики Беларусь перед юридическими и физическими лицами страны на определенный период времени.

Гарантиями по внутреннему государственному долгу Республи­ки Беларусь являются имущество и другие активы, находящиеся в республиканской собственности.

Лимиты внутреннего государственного долга, как и внешнего, устанавливаются законом о республиканском бюджете на очеред­ной финансовый год, с учетом допустимых параметров экономиче­ской безопасности страны, в процентах к валовому внутреннему продукту.

Внутренний государственный долг может быть представлен в виде займов, выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Прави­тельства; кредитов Национального банка; других долговых обяза­тельств, гарантированных Правительством Республики Беларусь.

Функционирование внутреннего государственного долга подра­зумевает управление им, а также его обслуживание.

Под управлением внутренним государственным долгом понима­ется определение условий выпуска, размещения, обращения и об­служивания государственных долговых обязательств. Управление внутренним государственным долгом осуществляется Правитель­ством либо, по его решению, Министерством финансов.

Под обслуживанием внутреннего государственного долга пони­мается выплата процентов по государственным долговым обяза­тельствам и их погашение путем выкупа либо иного изъятия из об- 72

ращения. Обслуживание внутреннего государственного долга осу­ществляется за счет средств республиканского бюджета либо дру­гих активов, находящихся в республиканской собственности. Опе­рации по обслуживанию внутреннего государственного долга осу­ществляются Министерством финансов и Национальным банком и их органами на местах либо по поручению и под контролем На­ционального банка коммерческими банками.

Долги местных органов власти не входят в состав внутреннего государственного долга Республики Беларусь, а порядок управле­ния ими и их обслуживание регулируются решениями местных Со­ветов депутатов.

Размер внутреннего государственного долга в Республике Бела­русь относительно небольшой, примерно 50 % ВВП. Рост внутрен­него долга не может привести к банкротству страны. Государство всегда имеет возможности профинансировать его путем повышения налоговых и неналоговых платежей в бюджет, выпуска денег, ре­финансирования.

Право привлечения заемных средств у юридических и физиче­ских лиц от лица Правительства принадлежит только Министерст­ву финансов.

Внешний государственный долг представляет собой сумму ос­новного долга страны и ее резидентов по внешним государствен­ным займам на определенный момент времени. Это в основном иностранные кредиты или займы, полученные от размещения на внешних финансовых рынках государственных ценных бумаг.

Основными целями внешних государственных займов являются: покрытие дефицита республиканского бюджета; пополнение ва­лютных резервов; реализация инвестиционных проектов и государ­ственных программ; решение острых социальных и экологических проблем, ликвидация последствий стихийных бедствий; импорт сырья, энергоресурсов и других необходимых продуктов и товаров в случае критического положения в обеспечении ими республики; поддержка экономических реформ.

Размер внешнего государственного долга постепенно меняется в результате ежегодных операций по получению новых займов (кре­дитов); изменения условий их предоставления; погашения ранее 73

полученных ссуд; уплаты процентов по долговым обязательствам. Основными кредиторами Республики Беларусь в последние годы являются США, Российская Федерация, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития.

Для погашения внешнего государственного долга используются различные источники:

1) увеличение экспорта продукции в зарубежные страны; полу­чение валютной выручки;

2) возврат государственного долга Республике Беларусь други­ми странами. К таким странам, в частности, относятся Казахстан, Украина. Их долг возник в конце XX века и исчисляется десятками миллионов долларов США.

Средства, полученные от размещения на внешних финансовых рынках государственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств, формирующих внешний государственный долг, могут использоваться только для покрытия дефицита респуб­ликанского бюджета и (или) пополнения валютных резервов Рес­публики Беларусь.

В законе о республиканском бюджете на очередной финансовый (бюджетный) год устанавливаются лимит внешнего государствен­ного долга и основные направления использования внешних госу­дарственных займов.

Платежи по погашению и обслуживанию внешнего государст­венного долга предусматриваются в законе о республиканском бюджете на очередной финансовый (бюджетный) год до тех пор, пока задолженность по внешним государственным займам не будет полностью погашена.

Обязательства по внешним государственным займам возникают из международных и гражданско-правовых договоров, решений о предоставлении государственных гарантий и других администра­тивных актов, порождающих по законодательству гражданско- правовые последствия, в результате выпуска и размещения госу­дарственных ценных бумаг в качестве государственных долговых обязательств на рынках ценных бумаг за пределами Республики Беларусь.

Платежи по погашению и обслуживанию внешнего государст­венного долга являются первоочередными по отношению к другим расходам при исполнении республиканского бюджета.

Внешние государственные заимствования осуществляются в пределах лимита внешнего государственного долга, установлен­ного законом о республиканском бюджете на очередной финансо­вый (бюджетный) год, с предварительного согласия Президента.

Решение о привлечении внешних государственных займов и выпуске государственных ценных бумаг от имени Республики Беларусь принимается Правительством, а решение о привлечении таких займов для пополнения валютных резервов — совместно Правительством и Национальным банком.

В мировой практике считается, что превышение внешнего госу­дарственного долга более чем на 25 % от ежегодных валютных по­ступлений страны, превращает такое государство в ненадежного заемщика. Этот предел получил название «красной линии».

Контрольные вопросы

1. На каких принципах основывается устройство бюджетной системы?

2. Что такое казначейская система исполнения бюджетов?

3. Как называется процесс распределения доходов и перерас­пределения средств между бюджетами разных уровней?

4. Назовите основные каналы поступлений в бюджет.

5. Дайте характеристику группам доходов бюджета.

6. Дайте характеристику сущности расходов бюджета.

7. Раскройте понятие «государственный кредит».

8. Какие бывают займы по форме обращения?

9. Как образуется государственный долг?

10.Что может выступать в качестве гарантий по внутреннему го­сударственному долгу Республики Беларусь?