11.3. Фінансові джерела санації

За джерелами мобілізації фінансових ресурсів розрізняють: автономну санацію, що здійснюється лише за кошти підприємства та капіталу його власників, і зовнішню (гетерономну) санацію, у проведенні якої беруть участь сторонні щодо підприємства особи - кредитори, держава, клієнти тощо.

Фінансування санаційних заходів може здійснюватися з таких основних джерел:

— власні кошти підприємства (самофінансування);

— кошти власників;

— кошти кредиторів;

— кошти персоналу суб'єкта підприємництва;

— кошти, отримані у формі державної фінансової підтримки.

Власними джерелами фінансування санації підприємства є кошти, отримані внаслідок таких заходів:

а) реструктуризації його активів (продаж окремих об'єктів основних засобів, зайвих матеріальних запасів, пакетів цінних паперів, індексація балансової вартості майна; використання зворотного лізингу; здавання в лізинг основних засобів; зменшення частини низьколіквідних оборотних активів; продаж окремих структурних підрозділів підприємства; рефінансування дебіторської заборгованості шляхом переведення її в інші форми через факторинг, урахування векселів, форфейтинг тощо);

б) зменшення операційних, фінансових та інвестиційних витрат підприємства (економія матеріальних витрат, скорочення витрат на оплату праці персоналу, запровадження неповного робочого дня, неоплачуваних відпусток, звільнення персоналу, скорочення невиробничих витрат тощо);

в) збільшення виторгу від реалізації продукції через активізацію маркетингових досліджень ринку збуту, рекламування товарів, використання гнучкої системи знижок тощо.

Санація із залученням коштів власників здійснюється шляхом збільшення статутного капіталу підприємства за рахунок додаткових внесків засновників та реінвестування прибутку, а також надання підприємству позик, цільових внесків на безповоротній основі тощо від його власників.

У випадку здійснення санації підприємства за участю кредиторів можливе проведення пролонгації та реструктуризації поточної заборгованості підприємства, застосування повної або часткової відмови кредиторів від своїх вимог на основі підписання мирової угоди, надання підприємству додаткових кредитних ресурсів та кредитного забезпечення (поручительств, гарантій), трансформування боргу у власність кредиторів.

Фінансова участь персоналу в санації реалізується у формі надання працівниками позики підприємству, їх повної або часткової відмови від винагороди за свою працю на підприємстві, купівлі працівниками акцій підприємства тощо.

Державна підтримка санації підприємств здійснюється через пряме бюджетне фінансування (бюджетні позики, субсидії, дотації, частковий викуп державою акцій), надання державних гарантій на отримання кредиту, надання дозволу на тимчасове недотримання антимонопольного законодавства, списання і реструктуризацію податкових зобов'язань, надання податкових пільг, проведення протекціоністських заходів тощо.