Глоссарий

Активы - статьи «Денежные средства», «Расчеты с дебиторами», «Основной капитал», товары по статье «Товарно-материальные ценности» и другое имущество организации. В основном существует три вида активов: 1) текущие активы, состоящие из денежного капитала и средств, которые могут быть быстро трансформированы в наличные деньги; 2) основной капитал с длительным сроком службы, используемый организацией при производстве товаров и услуг, а не для быстрой перепродажи; 3) прочие активы, включающие такие нематериальные активы, как патенты и торговые знаки, не имеющие натурально-вещественной формы, но ценные для организации, капиталовложения в другие компании или долгосрочные ценные бумаги, расходы будущих периодов и другие активы.

Акционерный капитал - статья в пассиве баланса, указывающая сумму, внесенную акционерами по обыкновенным и привилегированным акциям. Вместе с нераспределенной прибылью составляет собственный капитал организации.

Акция - ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Акция дает ее владельцу следующие права: на получение части прибыли в виде дивидендов; на продажу на фондовом рынке; на участие в управлении акционерным имуществом; имущественное право.

Аннуитет - ряд или один из ряда равных по сумме платежей, уплачиваемых через равные промежутки времени. Первоначально термин означал платежи, осуществляемые один раз в год, но сейчас он употребляется применительно к любым промежуткам времени, т.е. кварталу, месяцу и т.д. К аннуитетам относятся страховые премии, пенсии, арендная плата за недвижимость.

Банкротство (от итал.banco - скамья и rotto - сломанный) - неспособность организации платить по своим обязательствам, вернуть долги в связи с отсутствием у него денежных средств для оплаты.

Бизнес-план - документ, подготавливаемый руководством организации, в котором подробно характеризуется прошлое, настоящее и предполагаемое будущее. План, программа осуществления бизнес-операции, содержащие сведения об организации, товаре, его производстве, рынках сбыта, маркетинге, организации операций, финансовый план их обеспечения.

Бизнес-процессы - сгруппированные функции хозяйственной деятельности, в результате которых создаются и реализуются товары или услуги и достигаются иные цели организации.

Биржевой курс - продажная, рыночная цена ценной бумаги, образующаяся на фондовой бирже в результате торгов.

Бюджетирование - система управления организацией посредством совокупности взаимосвязанных бюджетов, полностью отражающих в стоимостных показателях контролируемые процессы деятельности.

Валовой денежный поток - совокупный поток денежных средств, создаваемый организацией и доступный для реинвестирования для поддержания и развития бизнеса.

Вексель - ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определенной форме и содержащего обещание уплатить заимодавцу долг в оговоренный срок.

Внутренняя норма прибыли инвестиций (IRR) - показывает такую ставку дисконта (r) инвестиционного проекта, при которой чистая текущая стоимость проекта (NPV) равна нулю.

Возвратный лизинг (от англ. sale-and-leasebackarrangement) - предусматривает, что организация, владеющая имуществом, продает его финансово-кредитным учреждениям (страховой или лизинговой компании, индивидуальному инвестору) с одновременным получением этого имущества в оперативный или финансовый лизинг на определенный период и конкретных условиях.

Входящий денежный поток (приток) - совокупность поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени.

Государственное регулирование - законодательно оформленная система воздействия государства на функционирующую экономику в целях обеспечения определенных процессов изменения экономических явлений или их связей.

Денежный поток («cash-flow») организации - совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств за определенный период времени.

Депозитный сертификат - сертификат, выпущенный банком в подтверждение того, что сделан срочный депозит, приносящий проценты. Депозитные сертификаты являются ценными бумагами, которые покупаются по цене ниже номинала, и представляют собой обещание банка вернуть сумму депозита и обеспечить получение дохода по истечении срока действия сертификата. В межбанковских операциях существует вторичный рынок депозитных сертификатов. Впервые такие сертификаты стали выпускаться банками США в 1961 г. (с 1966 г.- на еврорынке). Имеются сроки в основном от 3 месяцев до 5 лет.

Дериват(от лат. derivatus - отведенный) - договор, основанный на курсах валют, ценных бумаг, товаров; позволяет владельцу зафиксировать благоприятную, с его точки зрения, цену на покупку (продажу).

Деривативы - производные финансовые инструменты. Ими являются финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные и валютные свопы.

Дефицитный денежный поток - следствие недостаточной величины денежных средств на финансирование текущих потребностей организации. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность организации в денежных средствах на финансирование всех видов его деятельности.

Дивидендная политика - политика организации в области использования прибыли, по которой определяется, в каком режиме организации следует выплачивать дивиденды акционерам: выплатить сразу в полном объеме или реинвестировать прибыль с целью получения с нее дохода с последующей выплатой дивидендов в большем размере.

Дисконтирование (discounting) - процесс определения сегодняшней (т.е. текущей) стоимости денег, когда известна их будущая стоимость: 1) применение коэффициента дисконтирования или процентной ставки к сумме капитала или к праву на такой капитал.

Дисконтный множитель - показатель, применяемый в долгосрочный финансовый операциях. Позволяет определить текущую стоимость будущей денежной суммы, т.е. уменьшить ее на доход, нарастающий на определенный срок по правилу сложных процентов. В качестве процента, по которому вычисляется дисконтирующий множитель, обычно принимается банковский депозитный процент.

Избыточный денежный поток - превышение поступления денежных средств над текущими потребностями организации и образование высокой положительной величины чистого остатка денежных средств, которую организация не использует в своей деятельности.

Инвестиции - долгосрочное вложение капитала в организации разных отраслей, предпринимательские проекты, инновационные проекты. Дают отдачу через незначительный срок после вложения.

Инвестиции портфельные - инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг.

Инвестиции прямые - вложения, вкладываемые непосредственно в материальное производство и сбыт определенного вида продукции.

Инвестиции финансовые - инвестиции, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги.

Инвестиционная деятельность - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями во внеоборотные активы, а также с их продажей; осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации; выпуском ценных бумаг долгосрочного характера.

Индекс рентабельности инвестиций - показатель, характеризующий уровень доходов от реализации проекта в расчете на 1 руб. инвестиционных затрат.

Инжиниринг - инженерно-консультационные услуги, работы исследовательского, проектно-конструкторского, расчетно-аналитического характера, подготовка технико-экономических обоснований проектов.

Инфляция (от лат. Inflatio - вздутие) - обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества. Инфляция вызывается прежде всего переполнением каналов денежного обращения избыточной денежной массой при отсутствии адекватного увеличения товарной массы.

Исходящий денежный поток (отток) - совокупность выплат денежных средств организации за определенный период времени.

Компаундинг (compounding) - операция, обратная дисконтированию, заключающаяся в приведении сегодняшней (текущей) стоимости денег к их будущей величине в определенном моменте времени. Показывает рост во времени вложенной денежной суммы в результате реинвестирования получаемых на нее процентов.

Конвертируемые ценные бумаги (привилегированные акции и облигации) - предоставляют держателю возможность в будущем обменять их на обыкновенные акции организации.

Консалтинг - вид профессиональных услуг (как правило, платных), предоставляемых корпоративным клиентам, заинтересованным в оптимизации своего бизнеса. В общем случае консалтинговая деятельность включает анализ бизнес-процессов клиента, обоснование перспектив развития и использования научно-технических, организационных и экономических инноваций с учетом предметной области и особенностей бизнеса клиента.

Кумулятивный денежный поток (от лат. ^mulatio - увеличение) - эффект от движения денежных средств, достигаемый за счет постепенного их накопления и последующего суммарного действия.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственный денежных средств приобретает в собственность имущество и предоставляет его в аренду лизингополучателю на определенных договором условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Лизингополучатель- физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга на определенных договором условиях во временное владение и пользование.

Маржинальные издержки - дополнительные затраты на производство одной дополнительной единицы продукции. Постоянные издержки производства на маржинальные не влияют. Маржинальные издержки влияют только на переменные издержки производства.

Маржинальный доход - увеличение общей суммы дохода, полученной организацией за счет продажи одной дополнительной единицы продукции. Он зависит от физического увеличения выпуска продукции, цены продажи произведенной продукции и от того, насколько снизится эта цена продажи, когда на рынок будет выпущена дополнительная продукция.

Метод АВС-анализа- средство классификации и ранжирования ресурсов по ряду параметров (стоимость, объем, масса и др.), значимость которых определяется поставленной целью анализа и спецификой предпринимательской деятельности фирмы.

Налоговый щит - инструмент, позволяющий в рамках действующего законодательства снизить величину причитающихся налогов (путем увеличения амортизационных отчислений, отнесения процентов по заемным средствам на затраты и пр.).

Нестандартный денежный поток - денежный поток, в котором оттоки чередуются в любой последовательности с притоками денежных средств.

Норма запаса - относительный показатель, выражающий объем запасов материальных ценностей, необходимых для обеспечения нормальной работы, и исчисляемый в днях запаса, рублях и процентах.

Норматив оборотных средств - денежное выражение запаса материальных ценностей, минимально необходимых для ритмичной работы хозяйствующего субъекта.

Оборотный капитал (оборотные средства) - капитал, инвестируемый организацией в оборотные активы для обеспечения текущей деятельности и участвующий в хозяйственный операциях в течение одного производственного цикла или года.

Обыкновенная акция - акция, владение которой не дает права наибольшего благоприятствования при выплате дивидендов или при распределении активов в случае ликвидации организации. Это часть оплаченного акционерного капитала, право требования по которой в отношении доходов организации или его активов удовлетворяется лишь после того, как удовлетворены все требования кредиторов и держателей привилегированных акций. Владение обыкновенными акциями дает право на участие в управлении организацией по принципу: одна акция - один голос.

Обязательства - требования, предъявляемые на активы организации кредиторами, или, другими словами, неурегулированная задолженность организации. Существует два вида обязательств: 1) текущие, краткосрочные обязательства со сроками погашения обычно менее одного года - счета кредиторов, краткосрочные займы, часть долгосрочного займа, срок оплаты которого наступает в данном отчетном периоде, налоги; 2) долгосрочные обязательства со сроками погашения более одного года после даты составления баланса, включая средне- и долгосрочные займы и кредиты поставщиков.

Операционный лизинг (от англ. operatinglease) - предназначен не только для финансирования внеоборотных активов, но и для их технического обслуживания арендодателем с последующим включением стоимости обслуживания в лизинговый платеж.

Операционный рычаг - прогрессивное нарастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции.

Операционный цикл — общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы в виде ТМЦ, готовой продукции на складе и дебиторскую задолженность.

Оптимальный денежный поток - сбалансированное поступление и использование денежных средств. Способствует формированию оптимального остатка денежных средств на расчетном счете, величина которого предусматривает, с одной стороны, поддержание платежеспособности, с другой — рациональное их использование.

Оптимизация — выбор наилучшего варианта из множества возможных вариантов.

Опцион (от лат. орtio — выбор) — соглашение с продавцом или покупателем, дающее право его держателю купить или продать ценные бумаги по указанной цене в течение оговоренного срока. На бирже опцион может быть куплен у дилера, и он дает право покупателю приобрести определенное количество акций по определенной цене в течение указанного времени, например опцион на три месяца. Если в течение этого времени снижение цены превышает стоимость опциона, то дилер понесет убытки, а покупатель извлечет выгоду, и наоборот. Различают опцион на продажу, опцион на покупку и опцион, дающий право на продажу и на покупку, — двойной опцион.

Пассивы — требования, предъявляемые на активы организации его собственниками и кредиторами.

Переменный оборотный капитал — дополнительные текущие активы, необходимые в отдельные периоды (в период сезонной реализации продукции и высокого уровня продаж, в период высокой деловой активности).

Платежеспособность — способность организации своевременно погашать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства.

Постнумерандо — денежный поток организации, генерируемый в конце временного периода.

Постоянный оборотный капитал (или системная часть активов) — часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего производственного цикла.

Предмет лизинга — любые непотребляемые вещи, в том числе организации и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Пренумерандо (авансовый) — денежный поток организации, генерируемый в начале временного периода.

Привилегированная акция — акция, дающая ее владельцу преимущественное право по сравнению с держателем обыкновенных акций на получение дивидендов вне зависимости от уровня прибыли, полученной организацией в данном периоде Обычно имеет фиксированный размер дивидендов и не имеет права голоса.

Проектное финансирование — метод мобилизации финансовых ресурсов, направленных на реализацию крупномасштабных проектов, в которых участвуют различные институты финансово-кредитной системы, а инвестиционные затраты возмещаются из будущих доходов создаваемого объекта.

Производственный цикл организации — период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию и заканчивая выпуском готовой продукции.

Реинжиниринг — фундаментальное переосмысление и радикальное перепроектирование бизнес-процессов для достижения существенных улучшений в таких показателях конкурентоспособности и результативности, как затраты, качество, уровень обслуживания и оперативность.

Рыночная стоимость — сумма, которую можно получить при продаже активов (собственности) на рынке, определяемая на основе спроса и предложения в каждый конкретный момент.

Своп - торгово-финансовая обменная операция, в которой заключение сделки о купле (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (купле) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.

Системный подход - комплексное изучение объекта исследования как единого целого с позиции системного анализа.

Собственный капитал организации - капитал, созданный за счет акционерного капитала и нераспределенной прибыли организации. Это также остаточная стоимость (чистая стоимость) активов организации, которая остается после по гашения всех его обязательств и представляет собой разницу между активами и обязательствами организации.

Стандартный денежный поток - денежный поток, в котором за оттоком, осуществленным единовременно или в течение нескольких последовательных периодов, следует серия притоков денежных средств.

Стоимость капитала (СоstofCapital) — общая сумма средств, которую организация заплатит за пользование определенным объемом финансовых ресурсов, или процентная ставка, выплачиваемая на капитал, используемый в данном бизнесе. Поскольку капитал обычно привлекается из нескольких источников, то его стоимость определяется как средневзвешенная величина с учетом доли каждого источника капитала, включая собственный капитал, в общей сумме используемого капитала.

Текущая деятельность — деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели производства продукции, выполнение работ, оказание услуг.

Точка безубыточности — объем или уровень производства в организации, при котором величина выручки от продаж произведенной продукции равна издержкам производства и обращения этой продукции.

Трастовые операции — доверительные операции банков по управлению имуществом и выполнению иных услуг в интересах и по поручению клиента.

Учетная ставка — разница (дисконт) между номиналом векселя и ценой, по которой он был куплен (учтен) банком.

Учетная ставка Центрального банка РФ - процентная ставка, устанавливаемая Центральным банком при предоставлении кредитов коммерческим банкам.

Факторинг (от англ. factor - посредник) - разновидность финансовых операций, при которых банк или иная специализированная компания приобретает у клиента право на взыскание долгов. Такого рода услуги отвечают потребностям мелких и средних организаций. Обычно клиент факторинговой компании дебетует все свои продажи на ее счет и немедленно получает от факторинговой компании оплату за вычетом 3-4% за услуги и 1% за период коммерческого кредита, предоставленного клиенту, таким обрезом, происходит значительное улучшение обеспеченности клиента наличностью.

Финансовая деятельность - деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском ценных бумаг краткосрочного характера, погашением ранее приобретенных краткосрочных облигаций и т.п.

Финансовая среда предпринимательской деятельности -

совокупность и взаимозависимость деловых связей организации с другими субъектами рынка, определяется степенью развития рыночных отношений.

Финансово-кредитные институты — государственные и частные коммерческие организации, уполномоченные осуществлять финансовые операции по кредитованию, депонированию вкладов, ведению расчетных счетов, купле и продаже валюты и ценных бумаг, оказанию финансовых услуг и др. Основными финансово-кредитными институтами являются банки, но в их число входят и финансовые компании, инвестиционные фонды, сберегательные кассы, пенсионные фонды, страховые компании.

Финансовые коэффициенты — относительные показатели, характеризующие финансовое состояние организации. Используются при анализе и оценке финансового состояния организации.

Финансовые обязательства — контрактные обязательства выплатить денежные средства или предоставить иной вид финансовых активов другой организации.

Финансовые ресурсы организаций — совокупность собственных денежных доходов (в наличной и безналичной формах) и поступлений извне (привлеченных и заемных), аккумулируемых организацией и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат и затрат, связанных с развитием производства.

Финансовый инжиниринг — процесс введения инноваций (новые инструменты, приемы, схемы, методы) в управление финансами организации и минимизации финансовых рисков.

Финансовый инструмент — контракт или договор, заключенный между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной стороны и финансовое обязательство долгового или долевого характера у другой стороны.

Финансовый лизинг (от англ. financiallease) — в отличие от операционного не предполагает технического обслуживания и расторжения договора аренды до истечения его срока. Финансовый лизинг предусматривает полную окупаемость внеоборотных активов, в результате чего лизингодатель получает платежи, полностью покрывающие его капитальные затраты на приобретение арендуемого имущества. Лизингополучатель самостоятельно осуществляет выбор необходимого ему оборудования и договаривается одновременно и с производителем о цене поставки, и с лизинговой компанией на приобретение ею оборудования и сдачи ему в аренду.

Финансовый менеджмент — финансовая система управления на уровне организации, направленная на достижение общих целей управления и взаимодействующая с внешней средой: контрагентами, заказчиками, подрядчиками, государством, банками.

Финансовый план — обобщенный плановый документ, отражающий поступление и расходование денежных средств организации на текущий и долгосрочный периоды.

Финансовый поток — денежный поток, возникающий в результате финансовой деятельности организации.

Финансовый рынок — рынок, на котором обращаются капиталы и кредиты. Финансовый рынок подразделяется на рынок краткосрочного капитала и рынок долгосрочного капитала.

Финансовый рычаг, коэффициент использования заемных средств - зависимость прибыли организации от степени использования ею заемных средств, при фиксированной стоимости которых создается дополнительный финансовый рычаг для акционеров, если вся накапливаемая таким образом прибыль увеличивает их долю в общем капитале организации. Финансовый рычаг рассчитывается как отношение суммы заемного капитала к сумме собственного акционерного капитала либо как отношение заемного капитала к сумме всего используемого организацией капитала. Чем больше доля долгосрочной задолженности, тем сильнее финансовый рычаг. Акционеры организации получают выгоду от применения финансового рычага только в том случае, если доход, полученный за счет привлечения заемных средств, превышает расходы по выплате процентов. При использовании заемных ресурсов возрастает рыночная стоимость находящихся в обращении акций.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) - промежуток времени между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, т.е. период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.

Форфейтинг (от англ. forfeiting - отказ от прав) - банковская операция по приобретению финансовым агентом коммерческого обязательства заемщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, партнером).

Франшиза - право, предоставленное розничному торговцу производителем или организацией, оказывающей франшизные услуги, на продажу товаров или услуг (например, право на открытие розничного магазина, ресторана или аптеки) при условии, что будут использоваться название организации, предоставившей франшизу, ее продукция, услуги, присущие ей методы сбыта и демонстрации товара и другие особенности. Часто во франшизе оговаривается, на какой территории может производиться сбыт товара и услуг.

Фьючерсный контракт - договор купли-продажи определенного количества товара или определенного финансового инструмента по оговоренной цене со сроком исполнения в определенное время в будущем. Цена устанавливается на бирже между продавцом и покупателем открыто и громогласно. Данное соглашение обязывает покупателя купить указанный товар, а продавца продать его. Фьючерсные контракты продаются и покупаются на рынке как ценные бумаги.

Хеджирование (от англ.tohedge - ограждать) - различные методы страхования рисков либо уменьшение риска путем заключения противоположной сделки.

Чистая текущая стоимость (NPV) - разница между суммой денежный поступлений от реализации проекта, приведенный к нулевому моменту времени, и суммой дисконтированный затрат, необходимых для реализации этого проекта.

Экстрадивиденд - представляет собой премию, начисленную сверх регулярных дивидендных выплат и не имеющую отношения к изменению установленной ставки.

Эмиссионная стоимость - цена, по которой ценные бумаги продаются при их первичном размещении. Она может совпадать с номинальной стоимостью, а в отдельных случаях превышать ее, если ценные бумаги реализуются посреднической фирмой.