Тема 3. Оборотные средства предприятия

Оборотные средства – это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

Рис. 6. Состав оборотных средств предприятия

Классификация оборотных средств

1. По источникам формирования - собственные, заемные, привлеченные, поступающие в порядке перераспределения.

2. По функциональному назначению - оборотные производственные фонды и фонды обращения.

3. По принципу организации - нормируемые и ненормируемые.

4. В зависимости от ликвидности – абсолютно ликвидные, быстро реализуемые, медленно реализуемые.

Организация оборотных средств включает:

¨ определение состава и структуры оборотных средств;

¨ установление потребности в оборотных средствах;

¨ выявление источников формирования оборотных средств;

¨ распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов:

- отраслевых особенностей производства и характера деятельности;

- сложности и длительности производственного цикла;

- стоимости запасов их роли в производственном процессе;

- условий и ритмичности поставки;

- порядка расчетов и расчетно-платежной дисциплины;

- выполнения взаимных договорных обязательств.

Нормирование ведется :

¨ по производственным запасам;

¨ по незавершенному производству (НЗП);

¨ по расходам будущих периодов;

¨ по готовой продукции на складе.

Процесс нормирования включает в себя следующие этапы работ:

1.

2. определение нормативов для каждого элемента оборотных средств (частные нормативы);

3. определение общей потребности предприятия в оборотных средствах (путем суммирования частных нормативов).

Почему важно управлять дебиторской задолженностью:

¨ получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств на предприятие;

¨ дефицит денежных средств в экономике заставил компании изменить условия продаж своей продукции, что, в свою очередь, изменило существовавшие ранее отношения с покупателями и практику получения денег и потребовало от предприятий выработки иной политики предоставления кредита и инкассации;

¨ неоднородное влияние инфляции на различные группы товаров усложнило координацию между политикой в области закупок и политикой продаж, что придает дополнительное значение внедрению эффективных процедур инкассации;

¨ учет реальных издержек или выгод от принимаемых кредитных решений может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости текущих активов.

Приемы управления дебиторской задолженность

1. Проведение АВС-анализа дебиторов по срокам возникновения.

2. Оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности.

3. Уменьшение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов.

4. Контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

5. Определение конкретных размеров скидок при досрочной оплате.

6. Оценка возможности факторинга – продажи дебиторской задолженности.

Таблица 2

Оценка реального состояния дебиторской задолженности

*Рассчитывается на основе экспертных оценок или на основе статистики самого предприятия.

125,9

5,52 = --------- * 100 %

2282

Таким образом, предприятия не получит 125,9 руб. дебиторской задолженности (5,52 %). Соответственно, эту сумму должен быть сформирован резерв по сомнительным долгам.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разработать системы договоров с гибкими условиями сроков и формы оплаты:

¨ Предоплата. Обычно предполагает наличие скидки.

¨ Частичная предоплата.

¨ Передача на реализацию. Предусматривает, что компания сохраняет права собственности на товары, пока не будет получена оплата за них.

¨ Выставление промежуточного счета. Эффективно при долгосрочных контрактах и обеспечивает регулярный приток денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работ.

¨ Банковская гарантия.

¨ Гибкое ценообразование. Используется для защиты предприятия от инфляционных убытков. Гибкие цены могут быть:

¨ привязаны к общему индексу инфляции;

¨ зависеть от индекса инфляции для конкретных продуктов;

¨ учитывать фактический срок оплаты и прибыль от альтернативных вложений денежных средств.

Управление денежными активами

ПО да

ДА min = ----------- , где

Ода

ДАmin – минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде;

ПОда – предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств);

Ода – оборачиваемость денежных активов (в разах) в аналогичном по срокам отчетом периоде (может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

Или ПОда - ФПОда

ДАmin = ДАк + ------------------ , где

Ода

ДАк – остаток денежных активов на конец отчетного периода;

ФПОда – фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде.

Эффективное управление денежными активами включает следующее:

1. Обеспечение ускорения их оборота:

- ускорение инкассации денежных средств, при котором сокращается остаток денежных активов в кассе;

- сокращение расчетов наличными деньгами (наличные расчеты увеличивают остаток денежных активов в кассе и сокращают срок пользования собственными денежными активами на период прохождения платежных документов поставщиков);

- сокращение объемов расчетов с поставщиками с помощью аккредитивов и чеков, т.к. они отвлекают на продолжительный период денежные активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на специальных счетах в банках.

2. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов:

- согласование с банком условий текущего хранения остатка денежных средств с выплатой депозитного процента;

- использование краткосрочных денежных инструментов (например, депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных денежных активов;

- использование высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва денежных активов (краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, векселей и т.д.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.

3. Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции. Противоинфляционная защита денежных активов обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.

Источники формирования оборотных средств

1. Собственные и приравненные к ним – уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, прирост устойчивых пассивов, целевые поступления и т.д.

2. Привлеченные средства – выпуск ценных бумаг, кредиторская задолженность и т.д.

3. Заемные средства – кредиты банков (краткосрочные), коммерческий кредит, бюджетные займы и т.д.

4. Поступающие в порядке перераспределения – бюджетные ассигнования, финансовые резервы, образуемые на вышестоящем уровне и т.д.