Вопросы:

1. Вы получили следующую информацию по компании за прошедший

год:

1.1 Было уплачено 200 ден.ед. дивидендов;

1.2 Кредиторская задолженность увеличилась на 500 ден.ед.;

1.3 Было куплено основных средств на 900 ден.ед.;

1.4 Запасы увеличились на 625 ден.ед.;

1.5 Долгосрочная задолженность уменьшилась на 1200 ден.ед.

2. Дайте определение следующим терминам:

• лизингодатель, лизингополучатель;

• операционный лизинг (аренда), финансовый лизинг, возвратный ли­зинг, комбинированный лизинг, кредитный лизинг;

• забалансовое финансирование, капитализация активов, Положение 13 Совета по стандартам финансового учета;

• нормативный лизинг (аренда);

• анализ, проводимый лизингополучателем, анализ, проводимый лизин­годателем, чистый эффект аренды (NAL);

• альтернативный минимальный налог (АМТ).

3. Опишите различия между операционным и финансовым лизингом. B каком случае было бы более целесообразно применить операционный лизинг — для передачи в аренду парка грузовиков или промышленного оборудования?

4. Как вы думаете, кто имеет более высокие ставки налогообложения: лизингодатели или лизингополучатели? Почему?

5. Одним из сомнительных преимуществ лизинга (аренды), на которое обращали внимание в прошлые годы, состоит в том, что задолженность, свя­занная с арендой, не отражается в балансе и, следовательно, дает возможность фирме привлекать больше заемных средств, чем она сумела бы привлечь, не будь этой особенности. B связи с этим возникает вопрос: как вы думаете, должны ли лизинговые обязательства и арендуемые активы капитализироваться и отражаться в балансе. Обсудите все «за» и «против» капитализации.

6. Объясните, почему обычно накладываются некоторые нормативные условия, и лишь сделки, удовлетворяющие таким условиям, признаются «полно­ценным» налогово-ориентированным лизингом. Проиллюстрируйте ваш ответ цифрами.

7. Предположим, что Правительство приняло новые изменения в налоговом законодательстве, которые: 1) разрешают амортизировать оборудование в более сжатые сроки; 2) снижают налоговые ставки на прибыль; 3) восстанавливают инвестиционный налоговый кредит. Обсудите, каким образом каждое из этих изменений повлияло бы на привлекательность финансирования за счет лизинга (аренды) — в сопоставлении с кредитным финансированием.

8. В нашем примере с компанией «А» предполагалось, что договор лизинга не мог быть расторгнута. Каким образом повлиял бы пункт о возможности его расторжения на анализ со стороны лизингополучателя? Лизингодателя?