Вопросы:

1. Дайте определение следующим понятиям:

• Бюджет денежных средств, чистая денежная прибыль (убыток),

• целевой остаток средств на счете;

• модель Баумоля;

• модель Миллера—Орра;

• модель Стоуна;

• имитационное моделирование по методу Монте-Карло;

• синхронизированные денежные потоки;

• средства в пути к оплате, средства в пути к поступлению, сальдо денежных средств в пути;

• система локбоксов;

• система расчетов плановыми платежами;

• концентрация банковских операций;

• централизация расчетов с кредиторами;

• счета с нулевым сальдо;

• контролируемые счета расходов;

• ликвидные ценные бумаги, другие высоколиквидные активы;

• риск невыполнения обязательств, риск непредвиденного события, риск изменения процентной ставки, риск покупательной способности, риск ликвидности.

2. Каким образом более эффективные средства коммуникации могут сократить размер целевого остатка денежных средств, необходимых для ведения текущих операций?

3. Объясните, каким образом каждый из следующих факторов может повлиять на размер целевого остатка средств на счете, предполагая, что остальные факторы останутся неизменными.

3.1 Фирма установила новую процедуру расчетов, которая способствует лучшей согласованности денежных выплат и поступлений.

3.2 Фирма выработала новую технику прогнозирования, включающую и прогнозирование объемов реализации.

3.3 Фирма сократила портфель казначейских векселей.

3.4 Фирма заключила соглашение с банком о кредитной линии в отношении текущего счета.

3.5 Фирма получает банковский кредит на большую сумму, а также начинает производить расчеты с кредиторами в два раза чаще, чем раньше,

что приводит к необходимости выписывать больше чеков, хотя общая сумма, подлежащая выплате по этим чекам, остается неизменной.

3.6 Ставка процента по казначейским векселям возросла с 5 до 10%.

4. Организация системы локбоксов имеет больший смысл для фирмы, которая осуществляет продажи по всей территории США, или для фирмы с тем же объемом операций, но покупатели которой находятся в одном городе с ней?

5. Какой вид активов — долгосрочные или краткосрочные ценные бумаги — более предпочтителен в качестве объекта инвестирования в ситуации, когда кривая доходности имеет тенденцию к повышению (понижению)?

6. Что означает термин «ликвидность»? Что является важным для фирмы, которая создает портфель ликвидных ценных бумаг как элемент системы страхования на случай возможных потерь в результате крупного судебного процесса, — ликвидность или доходность?

7. Фирма А проводит чрезвычайно консервативную политику, тогда как фирма В придерживается агрессивной политики. Верно ли, что при прочих равных обстоятельствах фирма В будет держать больше ликвидных ценных бумаг? Объясните.

8. Верно ли утверждение, что риск изменения процентной ставки характеризует риск того, что фирма не сможет выплатить проценты по своим облигациям? Поясните.

9. При выборе ценных бумаг в процессе формирования портфеля управляющие финансами корпораций должны сделать выбор между риском и доходностью. Верно ли, что большинство из них готовы пойти на достаточно большой риск ради возможности получения высокого дохода?