Введение в финансовый учет и анализ финансовой отчетности

Содержание презентации

· ¦ Пример финансовых отчетов (Норникель)

· ¦ Корпоративная финансовая отчетность

· ¦ Примеры финансовой отчетности

· ¦ Анализ финансовой отчетности

(вертикальный и горизонтальный анализ)

· ¦ Основные финансовые коэффициенты

· ¦ Анализ по методу Дюпона

ГОРНО-МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ»

КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

ЗА ГОД, ЗАКОНЧИВШИЙСЯ 31 ДЕКАБРЯ 2005 ГОДА в млн долларов США

ГОРНО-МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ «НОРИЛЬСКИЙ

НИКЕЛЬ», КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ БАЛАНС ПО СОСТОЯНИЮ НА

31 ДЕКАБРЯ 2005 ГОДА, в миллионах Долларов США

4

ГОРНО-МЕТАЛЛУРГИЧЕСКАЯ КОМПАНИЯ «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ», КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ БАЛАНС ПО СОСТОЯНИЮ НА

31 ДЕКАБРЯ 2005 ГОДА, в миллионах Долларов США

C ОБ C T ВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Уставный капитал и резервы 11,397 10,643

Долгосрочные обязательства 1,739 1,602

ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ», КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ ОТЧЕТ О

ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ЗА ГОД, ЗАКОНЧИВШИЙСЯ 31

ДЕКАБРЯ 2005 ГОДА, в миллионах Долларов США

Операционная деятельность

Лукашов А.В.

ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ», КОНСОЛИДИРОВАННЫЙ ОТЧЕТ О

ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ЗА ГОД, ЗАКОНЧИВШИЙСЯ 31

ДЕКАБРЯ 2005 ГОДА, в миллионах Долларов США

Финансовая деятельность

Лукашов А.В.

Корпоративная финансовая отчетность

¦ Система отчетности : информационная система, в которой регистрируются, обобщаются, анализируются и публикуются в утвержденном формате все изменения в экономическом положении организации Корпоративная финансовая отчетность

¦ Финансовые отчеты: отчеты в которых обобщается деятельность организации за определенный период

Годовой отчет : отчет о результатах деятельности организации в течение года

· ¦ Корпоративный профиль: общие сведения

· ¦ Отчет для акционеров

· ¦ Management’s discussion

· ¦ Совет директоров и руководство

· ¦ Финансовый раздел

· ¦ Отчет об ответственности руководства компании

· ¦ Отчет аудиторов

Лукашов А.В. Copyright © 2007 Полный цикл учета

Полный цикл учета

Виды деятельности корпорации

Виды деятельности корпорации ¦ Деятельность по финансированию

^? Получение ресурсов, необходимых для оплаты долгосрочных активов, а также для возвращения денег кредиторам и собственникам. ¦ Инвестиционная деятельность

^a Покупка и продажа долгосрочных активов ¦ Операционная деятельность

^a Основная деятельность компании по получению прибыли

Транзакции с обязательствами и собственным капиталом (пассив)

Лукашов А.В. Copyright © 2007 Обязательства ¦ Суммы, которая компания должна другим ¦ Вероятный будущий расход ресурсов: денежных средств, услуг или товаров ¦ Примеры

^? Банковская задолженность

^? Кредиторская

задолженность

^a Векселя к оплате

^a Дивиденды к оплате

^a Начисленные обязательства

^a Задолженность по начисленным налогам

^a Долгосрочный долг

Собственный капитал

· ¦ Стоимость собственности акционеров в компании, измеренная в соответствии со стандартами финансового учета

· ¦ Примеры

^? Акционерный капитал

^? Нераспределенная прибыль

Лукашов А.В.

- имеющиеся в распоряжении фирмы и контролируемые ею средства, полученные в результате предшествующей деятельности и являющиеся источником будущих поступлений фирмы.

¦ Характеристики активов

^? «Что-то», что имеет вероятную будущую стоимость (ценность), которая может быть измерена

^? Компания имеет право распоряжаться этой вероятной будущей стоимостью

^? Событие/сделка, которая дала компании право собственности на эту стоимость уже произошло. Активы

¦ Примеры

^? Наличность, денежные средства

^? Краткосрочные инвестиции

^? Дебиторская задолженность

^? Складские запасы

^? Предоплаченные расходы

^? Основной капитал Транзакции с доходами и расходами

Взаимосвязь между видами

деятельности

Отражение видов деятельности в финансовой отчетности

Уравнение баланса Активы = Обязательства + Собственный капитал

• Бизнес начинается с нуля. Все, что к нему добавляется (активы), кому-то принадлежит, либо собственникам, либо кредиторам.

Какова основная идея уравнения баланса ?

Веши имеющие ценность (активы) должны откуда то браться - либо от собственников (акционерный капитал), либо от кредиторов (долговой капитал). Балансовая отчетность

Балансовая отчетность

· ¦ Финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату

· ¦ Активы и обязательства перечислены в балансовой отчетности в порядке ликвидности

· ¦ Ликвидность: как быстро компания может перевести данные активы в наличность

· ¦ Активы - обязательства = стоимость компании для акционеров, или рыночная капитализация компании

Рыночная капитализация + обязательства компании = стоимость всего бизнеса (enterprise value, или EV)

Отчет о прибылях и убытках____

Доходы

минус: расходы

Чистый доход

Что измеряет отчет о прибылях и убытках ?

Прибыльность за период !

Почему это необходимо знать?

Чтобы оставаться в бизнесе в долгосрочном плане компания должна быть прибыльной в долгосрочном плане !

Являются ли компании прибыльными в каждом периоде ? НЕТ!

Если нет, то как они остаются в бизнесе?

Компании могут иметь чистый убыток, если у них достаточно денежных средств для оплаты счетов в данном периоде.

Чистый доход не является денежными средствами !

Структура отчета о прибылях и убытках

· ¦ ДОХОДЫ: Приток ресурсов (активов) в обмен на предоставленные товары или оказанные услуги

· ¦ РАСХОДЫ: Отток ресурсов (активы используются), необходимый для того, чтобы генерировать доходы

· ¦ ЧИСТЫЙ ДОХОД (ЧИСТЫЕ УБЫТКИ ): ^? Доход (= Прибыль): Доходы превышают

расходы

^? Убытки: Расходы превышают доходы

Расширенное уравнение баланса

Активы = Обязательства + Собственный капитал + Доходы - Расходы + Прочие прибыли - Убытки

Активы + Расходы + Убытки = Обязательства + Собственный капитал + Доходы + Прочие прибыли то есть

Дебит = Кредит Отчет о нераспределенных прибылях

Начальные нераспределенные прибыли

+ Чистый доход за период

- Дивиденды за период

Конечные нераспределенные прибыли

Что показывает Отчет о нераспределенных прибылях ?

Реинвестирование прибылей собственниками в бизнес после дивидендов

Зачем собственникам реинвестировать прибыли ? Просто, чтобы получать будущие прибыли! Однако, это имеет определенные риски для собственников.

Лукашов А.В. Copyright © 2007 Отчет о нераспределенных прибылях

Начальные нераспределенные прибыли

+ Чистый доход за период

- Дивиденды за период

Конечные нераспределенные прибыли

Конечные нераспределенные прибыли показывают нераспределенные прибыли за все время существования компании.

Если Н/П показывают прибыли, накопленные в компании, значит ли это что в компании имеется такое количество свободных денежных средств?

НЕТ! Прибыли каждого года реинвестируются в долгосрочные активы (основные средства), чтобы способствовать росту компании и приносить новые прибыли! Отчет о движении денежных средств

Чистые денежные средства от операционной деятельности

ххх Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности

ххх Чистые денежные средства от финансовой деятельности

ххх Увеличение (уменьшение) денежных средств ххх

Денежные средства на начало периода (1/ 1/xx) ххх

Денежные средства на конец периода (12/31 /xx) ххх Отчет о движении денежных средств: концепция

Составление отчета о движении денежных средств косвенным методом: концепция

Составление отчета о движении денежных средств косвенным методом

Отчет о движении денежных средств

Чистые денежные средства от операционной деятельности

Денежные средства на конец периода (12/31/xx) ххх

Отчет о движении денежных средств

Хотите ли вы, чтобы это число было положительным (приток) или отрицательны м (отток) ?

Отчет о движении денежных средств

Чистые денежные средства от операционной деятельности

Хотите ли вы, чтобы это число было положительным (приток) или отрицател ьны м (отто к) ?

Зачем нам знать о прибыльности за последний период?

Взаимосвязь между основными формами финансовых отчетов

Взаимосвязь между основными формами финансовых отчетов

Взаимосвязь между основными формами финансовых отчетов

Основные компоненты балансовой отчетности

Активы

· ¦ Оборотные активы:

^? Денежные средства и легко-реализуемые ценные бумаги

^? Дебиторская задолженность

^? Складские запасы

· ¦ Внеоборотные (долгосрочные) активы:

^? Материальные активы ^? Нематериальные активы

Обязательства и Собственный капитал

· ¦ Краткосрочные обязательства :

^a Кредиторская задолженность

^a Краткосрочный долг

· ¦ Долгосрочные обязательства

· ¦ Собственный капитал

Пример балансовой отчетности: корпорация А (Dell Computers) ¦ Активы:

¦ Обязательства:

Баланс, $ млн. (РСБУ)

· ¦ Валовая маржа = Выручка от продаж -Себестоимость продаж

· ¦ EBITDA (доход до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) = Валовая маржа - операционные издержки

· ¦ EBIT = EBITDA - Износ - Амортизация

· ¦ EBT = EBIT - Проценты по долгам

· ¦ Чистый доход (NI или EAT) = EBT- Налоги

· ¦ Чистый доход — основной фактор, определяющий величину денежных потоков фирмы, и т.о. ее стоимость ( и ее акций) Пример сокращенной формы отчета о доходах и убытках (Dell Computers)

Отчет о движении денежных средств, 2002 Млн.

Операционная деятельность:

Отчет о движении денежных средств, 2002 млн.

Инвестиционная деятельность:

Продажа имущества, производства и оборудования (основные средства),

91 000

Денежные средства, полученные

в результате инвестиционной деятельности 91 000 Отчет о движении денежных средств. Пример.

Отчет о движении денежных средств, 2002 млн.

Финансовая деятельность :

Заимствования 22 000

Оплата долгосрочного долга (90 000)

Покупка казначейских акци (9 000)

Выплата дивидендов (23 000)

Денежные средства, использованные для инвестиционной деятельности ( 100 000)

Увеличение (снижение) денежных средств 22 000

Отчет о движении денежных средств

Признаки финансового здоровья компании :

Операционная деятельность - основной источник денежных средств.

Инвестиционная деятельность включает больше покупок, чем продаж долгосрочных активов.

В финансовой активности не преобладают заимствования. Пример транзакции

Активы = Обязательства + Собственный капитал

· ¦ фирма «Розничные продажи» была образована в декабре 200х года.

· ¦ Транзакция A: Выпущены обычные акции на 7500

· ¦ Результат:

^? Активы (денежные средства) увеличились

^? Собственный капитал (обычные акции) увеличился Отражение на балансовой отчетности - Транзакция A

Транзакция B

· ¦ Транзакция B: Куплено оборудование за 4500

· ¦ Результат:

^? Активы (денежные средства) уменьшились

^? Активы (оборудование) возросли Отражение на балансовой отчетности -Транзакция B

Транзакция C

· ¦ Транзакция C: Закуплено на 2 500 складских запасов

· ¦ Последствия:

^? Активы (Складские запасы) увеличились

^? Обязательства (Кредиторская задолженность) увеличились Отражение на балансовой отчетности -Транзакция C

Балансовая отчетность фирмы «Розничные продажи» на 31 декабря 200х года

Цели кредиторов

· ¦ Краткосрочные кредиторы, как финансовые учреждения, так и торговые партнеры в основном обеспокоены способностью компании во время расплачиваться по счетам.

· ¦ Долгосрочным кредиторам важно контролировать способность фирмы обслуживать долгосрочные долги (включая облигации) - выплата процентов по долгам и возврат самого долга .

Цели инвесторов в акционерный капитал фирмы

· ¦ Акционеров фирмы интересуют многие вещи, но в первую очередь, способность компании генерировать прибыль в будущем .

· ¦ Прибыльная работа компании означает выплату дивидендов и повышение цены котировок акций компании .

Цели менеджеров фирмы

· ¦ Руководство компании отвечает за повседневное управление деятельностью фирмы. Результаты этой деятельности отражаются в финансовой отчетности.

· ¦ Таким образом, руководству фирмы требуется, чтобы финансовая отчетность: 1) представляла информацию о фирме в наиболее благожелательном свете, и 2) обеспечивала способность осуществлять общий контроль за деятельностью фирмы.