4. Анализ проекта по добыче никеля открытым способом (сульфидные залежи никеля)

Некоторые факты о никеле

Корреляция между спросом на никель и промышленным производством составляет 94%.

Только 10 тыс.-15 тыс. тонн никеля остается на рост потребления в:

· * Аэрокосмической промышленности (двигатель нового А-380 на 60% состоит из никелевого сплава, 40% веса двигателя составляет никель)

· * Энергетике (газовые турбины)

· * Специальные применения никеля (броня) Процесс добычи и переработки никеля

· ¦ Добыча никеля: При добыче открытым способом используется стандартный процесс: «экскаватор-самосвал». Сначала снимается слой почвы и сохраняется (при необходимости). Затем взрывается порода и руда. Гидравлические и электрические экскаваторы используются для погрузки руды. Пустая порода и отходы перевозятся в специально отведенные места. Руда из карьера перевозится на перерабатывающий комбинат. Процесс переработки никеле-сульфидной руды состоит из трех этапов.

· ¦ Концентрация: Карьерная руда перемалывается и смешивается с водой, получается смесь. Затем эта смесь механически перетирается до состояния жидкой однообразной массы. Затем эта масса смешивается с реагентами, пенообразователем и сжатым воздухом. Пузырьки воздуха собирают частицы сульфида никеля. Пузырьки, наполненные сульфидом никеля, всплывают на поверхность и концентрируются как пена. Пена собирается. Полученная сульфидная масса прогоняется через процесс флотации несколько раз для увеличения концентрации никеля.

· ¦ Плавка: Никелевый концентрат фильтруется и высушивается до состояния мелкого порошка. Плавильни обычно не расположены около месторождений и могут получать концентрат из различных мест. Концентрат подвергается процессу особого плавления (экзотермическая реакция при сжигании железа и порошка сульфура). В результате плавления получается гранулированный никелевое каше, содержащее 75% никеля.

· ¦ Очищение: Мощности для очищения никеля могут находится на значительном расстоянии как от месторождения, так и от плавильных мощностей, так как они используют значительное количество энергии и располагаются в регионах с дешевой электроэнергией. Посредством процесса Шеритт-Гордона никелевое каше очищается от примесей и меди. Полученная смесь подвергается процессу пурификации. В конечном итоге получаются брикеты с 99,8% содержанием никеля. Описание проекта по добыче никеля

· ¦ Залежи расположены близко к поверхности и запасы значительны. Однако запасы низкого качества по сравнению с большинством других сульфидных месторождений никеля.

· ¦ Согласно проекту добыча руды будет вестись открытым способом. Мощность проекта составит 31 тыс. тонн руды в день из расчета 360 рабочих дней в году.

· ¦ Запасы на данном месторождении составляют 150,4 млн. тонн с содержанием никеля 0,6%.

· ¦ Помимо никеля руда содержит определенное количество меди (содержание 0,1%). Количество примесей (dilution) оценивается в 5%. Экономически целесообразно добывать 85% запасов на месторождении.

· ¦ Основным продуктом будет высококачественный никелевый сульфидный концентрат для продажи на расположенный поблизости плавильный комбинат.

· ¦ Проект будет работать на 60% мощности в первый год, 80% на второй год и достигнет полной загрузки на третий год.

· ¦ Месторождение имеет довольно благоприятное соотношение 2,3 тонны пустой породы на каждые добытые 1 тонну руды

· ¦ Руда будет добываться стандартным открытым способом с помощью экскаваторов и карьерных самосвалов .

· ¦ Завод способен извлечь 65% содержащегося в руде никеля в качестве никелесульфидного концентрата. Оставшийся никель не поддается извлечению. 90% меди поддается извлечению из руды. Описание проекта

· ¦ Покупка оборудования для добычи никеля и первичной обработки (размельчения) руды потребуют US $165 млн. Для строительства перерабатывающего комбината потребуется US$275 млн. Накладные капитальные расходы составят 10%.

· ¦ Один год потребуется на получение разрешения, также два года уйдет на строительство завода и инфраструктуры месторождения. 60% капиталовложений будут сделаны в первый до-производственный год, остальные 40% во второй год.

· ¦ Издержи на добычу руды составляют US $2,55 за тонну руды и US $0,75 за тонну устой породы. Издержки по переработке составляют US $3,5 за тонну руды.

· ¦ Ежегодные постоянные издержки составляют US $10 млн., оборотный капитал равен 25% от годовых операционных издержек.

· ¦ Полученный никель будет продан по контракту на близлежащее плавильное предприятие. Транспортные издержки по доставке сульфидного концентрата незначительны и не берутся в расчет.

· ¦ Ожидается, что цена никеля будет равна US $14 тыс. за тонну. Цена меди US $3 тыс. за тонну металлического концентрата.

· ¦ Ставка налога на доходы 30%. Амортизация капиталовложений проводится по методу прямой линии в течении срока жизни проекта. За добычу никеля и меди плата (royalty) составляет 3% валовой стоимости.

· ¦ Природоохранные издержки составляют US $1,5 млн. в год в период добычи и US $5 млн. в каждый из двух лет закрытия проекта. Описание проекта

· ¦ Спонсоры проекта рассчитывают получить 70% капиталовложений в виде долгового финансирования с процентной ставкой 8,5%. Стоимость акционерного капитала равна 15%.

· ¦ NPV будет вычисляться с использованием средневзвешенной стоимости капитала (WACC), и с использованием стоимости акционерного капитала после выплаты кредита.

· ¦ WACC изменяется с течением времени в соответствии с изменениями в соотношении долгового и акционерного капитала.

· ¦ Банк дает два года отсрочки по платежам. Затем кредит должен быть выплачен за 5 лет равными суммами.

· ¦ Первоначальная плата за кредит составляет 1% от суммы долга и 1% составляет плата за открытую кредитную линию.

· ¦ Фиксированная плата за кредит равна US $0,5 млн. и также есть 10% резерв на случай непредвиденного роста издержек. Запасы (всего 18 лет, показано 8 лет)

(представлены только 9 лет из модели 17 лет) Издержки

Денежные потоки и аккумулированные денежные потоки до и после налогов

Прибыли и убытки

Анализ чувствительности NPV проекта к различным параметрам

Анализ чувствительности NPV

· ¦ NPV проекта наиболее чувствительно к содержанию никеля: 10% увеличение/уменьшение содержания никеля ведет к 16% росту/снижению NPV проекта

· ¦ Этот анализ подчеркивает важность максимизации извлечения никеля в сульфидных проектах, а также максимального коэффициента извлечения руды.