КРАТКИЕ ВЫВОДЫ

Стратегии, описанные в данной главе, обычно не применяются, если данная акция является базовой для биржевых путов. Есди же путов на эти акции на биржах нет, а инвестор считает, что волатильная акция за время жизни опциона может относительно сильно измениться в цене в любом направлении, йнве-

Краткие выводы

189

РИС 4-3.

Обратный хедж, использующий два страйка (покупка искусственной комбинации).

стору следует применять одну из форм стратегий обратного хеджа.

Для этого он должен осуществлять короткую продажу некоторого количества акций и покупать коллы на большее количество аналогичных акций. Если желаемое движение цены акции произойдет на самом деле, то могут реализоваться потенциально большие прибыли. В любом случае убыток ограничен фиксированной величиной, как правило, составляющей 20-30% от исходной инвестиции. Хотя и возможно применение дальнейших действий с целью фиксации небольшой прибыли и в попытке выиграть на обратном движении цены акции, было бы разумнее предоставить событиям развиваться своим чередом для реализации возможной прибыли, если она станет значительной. В этой стратегии обычно используется пропорция 2 : 1 (в позиции 2 длинных колла и 100 коротких акций), но эта пропорция может быть скорректирована, если инвестор имеет в отношении акции настроение «быка» или «медведя». Если цена акции изначалыю расположена между двумя биржевыми страйками, может быть организована позиция, схожая с обратным хеджем, но с короткой продажей акций и покупкой коллов с обоими ближайшими к исходной цене акции страйками.

<< | >>

↑

Источник: ЛОУРЕНС Г. МАКМИЛЛАН. СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ, ИЗДАТЕЛЬСКИЙ ДОМ «ЕВРО» МОСКВА.. 2003

Еще по теме КРАТКИЕ ВЫВОДЫ:

- Бизнес-планирование - Бизнес-психология - Основы бизнеса - Предпринимательство - Торговое дело - Туризм - Фондовые рынки -

- Аудит - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Макро и Микроэкономика - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -