СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В МЕЖДУНАРОДНОМ ИНВЕСТИРОВАНИИ

Новые тенденции на пороге XXI века. В настоящее время прямые международные инвестиции осуществляются главным образом между развитыми странами. Из развитых стран исходит 97% капитала и в развитые страны поступает 75% инвестиций.

Но в начале 1990-х годов приток капитала в США заметно со­кратился, и объем вывоза капитала вновь несколько превысил при­ток иностранных инвестиций. Основными инвесторами капитала в экономику США являются Великобритания, Нидерланды, Япония, Канада и Германия. Европа в целом обеспечивает 65% всех инвес­тиций, поступающих в США. Изменение роли развитых стран в международных инвестициях иллюстрируют данные ООН, приве­денные на диаграмме (рис. 5.1).

Рис. 5.1. Классификация стран по доле в инвестициях за рубежом:

1 — 1960 г.; 2—1980г.; 3— 1992г.

Перекрестное инвестирование. Это новое явление в международ­ных экономических отношениях последней четверти XX века. Пря­мые международные инвестиции больше не распределяются в чис­том виде, поступая из США в другие страны. В настоящее время многие государства (преимущественно развитые страны и некото­рые НИС) одновременно представляют собой страны происхожде­ния и страны приема капитала. Это явление и получило название «перекрестное инвестирование».

Перекрестное инвестирование часто носит внутриотраслевой характер. Например, германские химические компании вкладыва­ют средства во Франции, а французские химические фирмы — в Германии. Однако особенность ситуации заключается в том, что некоторые страны уже на протяжении длительного времени явля­ются нетто-инвесторами — источниками капиталов (Германия и Япония), а другие — исключительно странами приема инвести­ций (в том числе Испания и США).

Новый крупный инвестор — Япония. К 1980-м годам Япония ста­ла крупным мировым инвестором, весьма отличающимся от боль­шинства развитых стран. Основные особенности Японии как инве­стора:

1) по объему инвестиций Япония вышла на третье место в мире после США и Великобритании, в 1985 г. на нее приходилось 10% от общего мирового объема зарубежных капиталовложений (против 0,7% в 1960 г.). В потоках кaпиталa и среднегодовом вывозе капита­ла из страны доля Японии в 1975—1980 гг. была всего 5% от миро­вого объема инвестиций, но уже в 1985—1992 гг. эта доля составила 17,5%;

2) в Японию стало поступать очень мало иностранных инвести­ций. В 1985 г. на территорию страны был ввезен всего 1 % от мирово­го объема зарубежных инвестиций. В 1981—1985 гг. в Японию посту­пило 0,7% от объема прямых зарубежных инвестиций, что в 6 раз меньше, чем во Францию, и в 60 раз меньше, чем в США;

3) в 1970-е годы структура прямых японских инвестиций за ру­беж разительно отличалась от аналогичной структуры других стран, так как преобладающая часть капиталовложений направлялась в развивающиеся страны (55% в 1973 г.), и прежде всего в Азию (24% вложений). В 1988 г. структура изменились в противоположную сторону — 56% инвестиций направлялось в развитые страны, в том числе ³/₄ ^в США. В то же время 44% инвестиций размещались в развивающихся странах, распределяясь примерно поровну между Латинской Америкой и Азией (по 17%);

4) японские инвестиции направлялись прежде всего в высоко­технологичные отрасли промышленности, такие, как машиностроение, электроника, автомобилестроение, а также в сферу услуг (в основном в банковское и страховое дело, а также в торговлю). Перераспределение потоков инвестиций шло за счет традицион­ных отраслей производства (текстильная, деревообрабатывающая, добывающая промышленность и др.).

Следует отметить, что в 1992 г. в Японии уже насчитывалось 16 фирм, входящих в список 100 крупнейших многонациональ­ных компаний мира (второе место в мире после США, где таких фирм было 29). В середине 1990-х годов Япония по этому показате­лю вышла на первое место в мире.

Многонациональные компании стран «третьего мира». Начиная с 1980-х годов наметилась третья волна интернационализации — по­явились фирмы, называемые многонациональные компании стран «третьего мира». Эти компании создавались преимущественно в новых индустриальных странах, таких, как Южная Корея, Тай­вань, Гонконг, Сингапур, Бразилия, Мексика, но они также воз­никали и в менее развитых странах — в Индии и Турции. В 1980 г. 960 компаний из стран «третьего мира» имели примерно 2000 фи­лиалов по всему миру. Уже в 1990 г. число материнских компаний, основанных в развивающихся странах, оценивалось в 2700.

Южная Корея, гДе находятся свыше 1000 материнских компа­ний (причем уже в 1992 г. их было 1049), является ведущей страной происхождения многонациональных фирм. С начала 1980-х годов три корейские компании входят в число крупнейших в мире — это «Самсунг», «Дэу» и «Лики Голдстар». Не намного от них отстала «Хендэ» — четвертая крупнейшая южнокорейская фирма. В число 500 крупнейших компаний мира, по данным журнала американс­ких деловых кругов «Форчун», уже в начале 1990-х годов входило 11 южнокорейских компаний, насчитывающих около 30 производ­ственных филиалов за рубежом и 670 филиалов и отделений в Азии, Европе и Америке.

Например, в 1967 г. в Южной Корее была создана компания «Дэу», в которой тогда работали всего 30 чел., выпускавшая иглы для швейных машин и продававшая за рубежом текстильную про­дукцию на сумму примерно 600 тыс. долл. в год. Уже через 20 лет эта компания имела 120 тыс. работников и ежегодно экспортировала товаров на 3,4 млрд. долл., что составляло 10% всего южнокорей­ского экспорта. В настоящее время компания «Дэу» имеет филиалы во многих европейских странах. Компания «Самсунг», в свою оче­редь, обосновалась в Португалии, США, Великобритании, Таи­ланде, Мексике и Испании, открыв там предприятия в основном для сборки или производства цветных телевизоров, магнитофонов, холодильников и микроволновых печей.

Международные инвестиции в сферу услуг. Приток междуна­родного капитала в сферу услуг особенно усилился в 1980 г. С 1977 по 1986 г. объем инвестиций в эту сферу удвоился (с 60 млрд. до 119 млрд. долл.). По данным ООН, доля услуг в суммарных прямых зарубежных инвестициях достигла 46% в 1980-х годах (против 25% в 1970-х и 20% в 1960-х годах). Свыше ²/₃ инвестиций в эту сферу направляется в финансовый сектор (банки и страхование), а так­же в транспорт, торговлю, туризм, гостиничное дело и сферу информационных услуг (включая телекоммуникации). Инвестиро­вание в сферу услуг является одной из наиболее динамичных со­ставных частей увеличения прямых японских инвестиций. Уже в 1986 г. оно составляло ³Д новых капиталовложений Японии в США и еще большую долю в Европе.