Список литературы

1. Авдашева С.Б. Бизнес-группы как форма реструктуризации предприятий: движение вперед или шаг назад? // Российский журнал менеджмента. 2005. Том 3, №1. С. 3-26.

2. Авдашева С.Б.

3. Авдашева С.Б. Российские холдинги: проблемы управления (Свидетельства выборочного обследования предприятий) // Проблемы теории и практики управления. 2006. №8. С. 77-85.

4. Авдашева С.Б., Розанова Н.М. Теория организации отраслевых рынков. М.: Магистр, 1998. 320с.

5. Биван А.А., Эстрин С., Шафер Е.С. Факторы реструктуризации предприятий в переходных экономиках // Экономический журнал ВШЭ. 2002. №1. С. 3-25.

6. Голикова В.В., Гончар К.Р., Кузнецов Б.В. (2012), Влияние экспортной деятельности на технологические и управленческие инновации российских фирм // Российский журнал менеджмента, 2012. Т. 10. № 1. C. 3—28

7. Голованова С.В., Батырь А.П. (2008), Диверсификация производства в российской черной металлургии периода экономического подъема (1997-2004) // Менеджмент и бизнес- администрирование. 2008. № 2. С. 38-47

8. Головановой С.В. и др., 2009. Тенденции изменения структуры российской промышленности в период экономического подъема. Под ред. Авдашевой С.Б., Головановой С.В. М.: ГУ- ВШЭ, 2009. 256с.

9. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. 741с.

10. Григорьева С.А., Троицкий П.В. (2012), Влияние слияний и

поглощений на операционную эффективность компаний на развивающихся рынках капитала // Корпоративные финансы, 2012. № 3 (23), (http://cfjournal.hse.ru/data/2012/12/19/

1303679984/cfj23_31_43_Grigorieva_Troitsky_.pdf)

11. Грязновой А.Г. и др., 2009. Оценка бизнеса. Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. М.: Финансы и статистика, 2009.

12. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. М.: Альпина Паблишерз, 2010. 1338с.

13. Дементьева А.Г., 2010а. Современные тенденции в системе организации высшего уровня управления транснациональными корпорациями развитых стран // «Стратегический менеджмент».

- 2010. - №4

14. Дементьева А.Г., 20106. Формы и методы получения

конкурентных преимуществ ТНК в условиях глобализации // «Менеджмент сегодня». - 2010. - №3

15. Дементьева А.Г., 2012. Гармонизация систем корпоративного управления в условиях глобализации // «Менеджмент сегодня».

- 2012. - №1

16. Долгопятова Т.Г. Интеграционные процессы, корпоративное управление и менеджмент в Российских компаниях. М.: МОНФ,

2006. 197 с.

17. Долгопятова Т.Г. Особенности корпоративного управления в условиях интеграции российских компаний // Transition: Экономический вестник о вопросах переходной экономики. - 2004. - № 4. С. 21-28

18. Долгопятова Т.Г. Российская промышленность: институциональное развитие. М.: ГУ-ВШЭ, 2002. 239с.

19. Долгопятова Т.Г. Собственность и корпоративный контроль в российских компаниях в условиях активизации интеграционных процессов // Российский журнал менеджмента. 2004. Том 2. № 2. С.3-26

20. Долгопятовой Т.Г. и др., 2007. Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития. Под ред. Долгопятовой Т.Г., Ивасаки И., Яковлева А.А. М.: Издательский дом ГУ ВШЭ, 2007. 543с.

21. Ивашковская И.В., 2008. Финансовые измерения корпоративных статегий. Стейкхолдерский подход. М.ИНФРА-М.2008.-217с.

22. Ивашковская И.В., 2011. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность советов директоров. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 430с

23. Ивашковская И.В., Константинов Г.Н., Филонович С.Р. Становление корпорации в контексте жизненного цикла организации. // Российский журнал менеджмента. 2004. №4. С. 19-34

24. Ивашковская И.В., Григорьева С.А. (2011), Эффективность

международных сделок слияний и поглощений компаний с развивающихся рынков капитала: эмпирический анализ // Сб.

Издательский Дом ВШЭ, 2011, с. 532-543 0,5 п.л.

25. Ивашковская И.В., Григорьева С.А., Григориади Е. (2009), Эмпирический анализ эффективности корпоративной диверсификации // Экономический журнал Высшей школы экономики, 2009. Т. 13. № 3. C. 1—23

26. Кадочников С.М., Драпкин И.М., Давидсон Н.Б., Федюнина

А.А., 2011. Эффективность национальных компаний и

диверсификация промышленности региона как факторы внешних эффектов от прямых зарубежных инвестиций в российской экономике // Российский журнал менеджент. Том 9, №2, 2011. С 3-26

27. Капелюшников Р. И. Собственность и контроль в российской промышленности. // Вопросы экономики. 2001. 12. С. 103-124.

28. Катькало В.С., Медведев А.Г., 2011. Интернационализация российских компаний и конфигурация их деловых операций // Вестник Санкт-Петербургского Университета, серия 8 Менеджмент, выпуск 2, июнь 2011

29. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Д. Стоимость компаний: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 2005. 554с.

30. Корпоративные финансовые решения. Эмпирический анализ российских компаний (корпоративные финансовые решения на развивающихся рынках капитала), - М.: НИЦ Инфра-М, Под ред. Ивашковской И.В. (2012), 2012. - 281с

31. Лазарева О. В. Изменение границ российских предприятий: Научные доклады Российской программы экономических исследований № 04-08И.М.: EERC. 2004.

32. Маркидес К.С., Уильямсон П.Дж. Связанная диверсификация, ключевые компетенции и результаты корпорации // Российский журнал менеджмента. 2008. Том 6, №1. C. 65-88

33. Новицкий Е.Г. Проблемы стратегического управления диверсифицированными корпорациями. М.: БУКВИЦА, 2001. 159с.

34. Панибратов А.Ю., Верба К.В. 2011. Интернационализация

российских компаний: формирование конкурентных

преимущетсв в процессе зарубежных поглощений // Вестник Санкт-Петербургского Университета, серия 8 Менеджмент, выпуск 2, июнь 2011

35. Паппэ Я.Ш.

36. Паппэ Я.Ш. Российский крупный бизнес как экономический феномен: специфические черты, модели его организации // Проблемы прогнозирования. 2002. №2. С. 83-97.

37. Партин И.М. (2012), Зависимость оценки стоимости компаний в сделке M&A от типа компании-покупателя, Журнал «Корпоративные финансы», №2(22), 2012

38. Плотников И.В. (2010), Основные направления российских прямых инвестиций за рубеж, Федеральный образовательный портал ЭСМ, Экономические науки. 2010. Т. 64. № 3. С. 293­296. (http://ecsocman.hse.ru/text/35407864/)

39. Радыгин А.Д. Эволюция форм интеграции и управленческих моделей: опыт крупных российских корпораций и групп // Российских журнал менеджмента 2004. Т.2, №4. С. 35-58.

40. Степанова А. Н., 2009. Влияние финансовой архитектуры компании на ее эффективность в условиях растущих рынков капитала // Автореферат диссертации на соискание учёной степени кандидата наук, ГУ-ВШЭ, Москва

41. Стрикленд Дж., Томпсон А., Стратегический менеджмент. Концепции и ситуации для анализа. М.: Вильямс, 2007. 928с.

42. Теплова Т. В. Динамика рисков на финансовых рынках и нестандартные модели обоснования затрат на капитал // Финансовый менеджмент. 2005. № 6. С. 47-59

43. Теплова Т.В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий. М.: Вершина,

2007. 272с.

44. Хусаинов З.И. Оценка эффективности сделок слияний и поглощений: интегрированная методика // Электронный журнал Корпоративные финансы. 2008. №1(5). С. 12-33

45. Щербаков Д.Ю., 2011. Влияние степени международной

диверсификации бизнеса на его эффективность: существует ли оптимальный уровень международной диверсификации бизнеса? // Электронный журнал Корпоративные финансы (EJournal of Corporate Finance)

46. Щербаков Д.Ю. Влияет ли международная диверсификация крупных российских компаний на требуемую инвесторами норму доходности? // Журнал «Финансы и кредит», №44 (524) - 2012 Ноябрь

47. Ясина Е.Г. и др., 2004. Структурные изменения в российской промышленности. Под ред. Ясина Е.Г. М.: ГУ-ВШЭ, 2004. 303с.

48. Aggarwal Raj, Aung Kyaw NyoNyo (2010), Capital structure, dividend policy, and multinationality: Theory versus empirical evidence, International Review of Financial Analysis 19 (2010) 140­150

49. Ansoff H.I., 1989. Implanting Strategic Management. Prentice / Hall Internaitonal

50. Assaf A. (2010), Bootstrapped scale efficiency measures of UK airports, Journal of Air Transport Management 16 (2010) 42-44

51. Bernad Cristina, Fuentelsaz Lucio, Go'mez Jaime (2010), The effect of mergers and acquisitions on productivity: An empirical application to Spanish banking, Omega 38 (2010) 283-293

52. Bertoni F., Elia S., Rabbiosi L. (2009), Drivers of acquisitions from BRICs to advanced countries: firm-level evidence, Copenhagen Conference on: 'Emerging Multinationals' (2009)

53. Biswas R., Fraser D.R., Mahajan A., (1997), Are shareholder proposals all bark and no bite? Evidence from shareholder resolutions to rescind poison pills // Journal of Financial and Quantitative Analysis 333(4): 499-521

54. Bobillo Alfredo M., Lopez-Iturriaga Felix, Tejerina-Gaite Fernando (2010), Firm performance and international diversification: The internal and external competitive advantages, International Business Review 19 (2010) 607-618

55. Bodnar G., Tang C., Weintrop J. (2003), The Value of Corporate International Diversification // NBER Working Paper, 2003

56. Borde Stephen F., Whyte Ann Marie, Wiant Kenneth J., Hoffman Lorrie L. (1998), New evidence on factors that influence the wealth effects of international joint ventures, Journal of Multinational Financial Management 8 (1998) 63-77

57. Bruener Robert F. (2004), Applied Mergers and Acquisitions - John Wiley & Sons, New Jersey

58. Capar N. and Kotabe M. (2003), The relationship between international diversification and performance in service firms, Journal of International Business Studies (2003) 34, 345- 355

59. Carpenter Mason A., Pollock Timothy G. and Leary Myleen M. (2003), Testing a Model of Reasoned Risk-Taking: Governance, the Experience of Principals and Agents, and Global Strategy in High-

Technology IPO Firms, Strategic Management Journal (2003) 24: 803-820

60. Chang S., Wang C. (2007), The effect of product diversification strategies on the relationship between international diversification and firm performance, Journal of World Business (2007) 42, 61-79

61. Chittoor Raveendra, Ray Sougata (2007), Internationalization paths of Indian pharmaceutical firms — A strategic group analysis, Journal of International Management, 13 (2007) 338-355

62. Chkir Imed Eddine, Cosset Jean-Claude (2001), Diversification strategy and capital structure of multinational corporations, Journal of Multinational Financial Management, 11 (2001) 17-37

63. Coeurdacier Nicolas, De Santis Roberto A. and Aviat Antonin (2009), Cross-Border Mergers and Acquisitions: Financial and Institutional Forces, Working Paper Series, no 1018 (March 2009) European Central Bank

64. Collins J., Holcomb T., Certo S., Hitt M., Lester R. (2009), Learning by doing: Cross-border mergers and acquisitions, Journal of Business Research 62 (2009) 1329-1334

65. Contractor F.J., Kumar V., Kundu S.K. (2007), Nature of the relationship between international expansion and performance: The case of emerging market firms, Journal of World Business, 42 (2007) 401-417

66. Cuervo-Cazurra Alvaro (2007), Sequence of value-added activities in the multinationalization of developing country firms, Journal of International Management, 13 (2007) 258-277

67. Cummins J.D., Xie X. (2008), Mergers and acquisitions in the US property-liability insurance industry: Productivity and efficiency effects, Journal of Banking & Finance 32 (2008)

68. Denis David J., Denis Diane K., Yost Keven (2002), Global Diversification, Industrial Diversification and Firm Value, The Journal of Finance, (October 2002) Vol. LVII, No.5

69. DePamphilis D.M. (2008), Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities. Elsevier, 2008. Ch.1. P. 3-48

70. Dimitratos Pavlos, Petrou Andreas, Plakoyiannaki Emmanuella, Johnson Jeffrey E. (2011), Strategic decision-making processes in internationalization: Does national culture of the focal firm matter? Journal of World Business 46 (2011) 194-204

71. Dittmar A.K., Li D., Nain A. (2008), The Bright Side of Bidder Competition // SSRN (http://ssrn.com/abstract=1317892)

72. Dos Santosa Marcelo B., Errunzab Vihang R. and Millerc Darius P. (2008), Does corporate international diversification destroy value? Evidence from cross-border mergers and acquisitions, Journal of Banking & Finance Volume 32, Issue 12, (December 2008), 2716­2724

73. Eckbo B., Thorburn K., (2000), Gains to bidder firms revisited: Domestic and foreign acquisitions in Canada. Journal of Financial and Quantitative Analysis 25(1): 1-25

74. Elango B, Sethi S. (2007). An exploration of the relationship between country of origin (COE) and the internationalization­performance paradigm // Management International Review 47(3): 369-392.

75. Endo N, Ozaki T. (2011).The effect of multinationality on firm performance: an examination of Japanese service firms. Asian Business & Management 10(1): 133-150.

76. Eun C., Kolodny R., Scheraga C., (1996), Cross-border acquisition and shareholder wealth: Tests of the synergy and internationalization hypotheses // Journal of Banking and Finance 20(9):1559-1582

77. Finkelstein, S. (1999), Cross-Border Mergers and Acquisitions, Financial Times Mastering Global Business: The Complete MBA Companion in Global Business, (1999), 119-123

78. Fisch J-H, Zschoche M. 2011. Do firms benefit from multinationality through production shifting? // Journal of International Management 17(2): 143-149.

79. Fridolfsson S.-Olof and Stennek J. (2005), Why Mergers Reduce Profits and Raise Share Prices—A Theory of Preemptive Mergers, Journal of the European Economic Association (September 2005) 3(5):1083-1104

80. Garbe J.-N., Richter N. F. (2009), Causal analysis of the internationalization and performance relationship based on neural networks — advocating the transnational structure, Journal of International Management, 15 (2009) 413-431

81. Garcia-Canal Esteban, Sanchez-Lorda Pablo (2007), One more only if it is one of us. The number of partners and the stock market reaction to domestic and international alliance formation in EU telecom firms // International Business Review, 16 (2007) 83-108

82. Gerpott Torsten J., Jakopin Nejc M. (2007), Firm and target country characteristics as factors explaining wealth creation from international expansion moves of mobile network operators, Telecommunications Policy 31 (2007) 72-92

83. Golikova V., Gonchar K., Kuznetsov B. (2012), Does international trade provide incentives for efficient behaviour of Russian manufacturing firms? // Post-Communist Economies, 2012. Т. 12. № 2. C. 277—289

84. Grinblatt M., Titman. S. (2002), Financial Markets and Corporate Strategy. The McGraw-Hill Companies. 2002. Ch.20. P.691-736

85. Gugler Klaus, Mueller Dennis C., Yurtoglu B. Burcin, Zulehner Christine (2003). The effects of mergers: an international comparison, International Journal of Industrial Organization, 21 (2003) 625-653

86. Hennart Jean-Franc₄Ois (2010), Transaction Cost Theory and International Business, Journal of Retailing 86 (3, 2010) 257-269

87. Hennart J-F. (2011). A theoretical assessment of the empirical literature on the impact of multinationality on performance // Global Strategy Journal 1(1): 135-151.

88. Herrmann Donald R., Hope Ole-Kristian, and Wayne B. Thomas (2008), International Diversification and Forecast Optimism: The Effects of Reg FD, Accounting Horizons Vol. 22, No. 2 American Accounting Association (2008) pp. 179-197

89. Hitt M., Hoskisson R., KimInternational H. (1997). International Diversification: Effects on Innovation and Firm Performance in Product-Diversified Firms, The Academy of Management Journal, Vol. 40, No. 4 (Aug., 1997), pp. 767-798

90. Hitt Michael A., Tihanyi Laszlo, Miller Toyah, Connelly Brian (2006), International Diversification: Antecedents, Outcomes, and Moderators, Journal of Management, Vol. 32 No. 6 (December 2006)831-867

91. Hsu Chin-Chun, Pereira Arun (2008), Internationalization and performance: The moderating effects of organizational learning, Omega 36 (2008) 188 - 205

92. Ivashkovskaya I., Grigorieva S. (2011), The impact of mergers and acquisitions on company performance: evidence from emerging capital markets of Europe, Proceedings of the 19^th Annual Conference on Marketing and Business Strategies for Central and Eastern Europe (2011)

93. Ivashkovskaya I.V., Shcherbakov D.Y. (2011). Do corporate internationalization strategies improve performance of the firms from emerging markets? The evidence from Russian companies // Proceedings of Russia-China Economic Conference at Ural State University. С 151 - 161

94. Ivashkovskaya Irina V., Shcherbakov Dmitry Y. (2012). Efficiency of Corporate International Diversification: Evidence from Developing Countries [Electronic resource] / // Economic and Social Development: 2nd International Scientific Conference Book of Proceedings. — Paris, 2013. — P. 1064—1075.

95. Ivashkovskaya I.V., Stepanova A.N., (2012). Does strategic corporate performance depend on corporate financial architecture? Empirical study of European, Russian and other emerging market's firms // Journal of Management and Governance, 2012. № 4. C. 603—616

96. Joliet R., Hubner G. (2006), Corporate International Diversification and the Cost of Equity: European Evidence, Working paper of Ecole de Gestion de l'Universite de Liege #200605/01

97. Kiymaz H., Mukherjee T., (2000), The impact of country diversification of wealth effects in cross-border mergers. Financial Review 35: 35-58

98. Kiymaza Halil, Mukherjeeb Tarun K. (2001), Parameter shifts when measuring wealth effects in cross-border mergers, Global Finance Journal, 12 (2001) 249-266

99. Kuipers D., Miller D,, Patel A., (2003), The legal environment and corporate valuation^ Evidence from cross-border mergers. Texas Tech University working paper (January)

100. Kutlu Levent, Sickles Robin C. (2012), Estimation of market power in the presence of firm level inefficiencies, Journal of Econometrics, (2012, article in press)

101. Lang L., Stulz R. (1994), Tobin's q, corporate diversification, and firm performance, Journal of Political Economy, 102:1248-1280

102. Lee John Y., Tang Charles and Tikoo Surinder (2006), The Degree of Internationalization and the Stock Market Valuation of Earnings, Advances in International Accounting, 19 (2004) 201 -219

103. Lu Jane W., Beamish Paul W. (2004), International Diversification and Firm Performance: The S-Curve Hypothesis, The Academy of Management Journal, Vol. 47, No. 4 (Aug., 2004), pp. 598-609

104. Moeller S. and Schlingemann F. (2004), Are cross-border acquisitions different from domestic acquisitions? Evidence on stock and operating performance for U.S. acquirers, Journal of Banking and Finance (2004)

105. Oh C-H, Contractor F. (2012). The role of territorial coverage and product diversification in the multinationality performance relationship // Global Strategy Journal 2(2): 122-136.

106. Olibe Kingsley O., Michello Franklin A., Thorne Jerry (2008), Systematic risk and international diversification: An empirical perspective, International Review of Financial Analysis, 17 (2008) 681-698

107. Park M.-C., Yang D.-H., Nam C., and Ha Y.-W. (2002), Mergers and Acquisitions in the Telecommunications Industry: Myths and Reality, ETRI Journal, vol. 24, no. 1 (Feb. 2002), pp. 56-68.

108. Pogrebnyakov Nicolai, Maitland Carleen F. (2011), Institutional distance and the internationalization process: The case of mobile operators, Journal of International Management 17 (2011) 68-82

109. Qian Gongming (2002), Multinationality, product diversification, and profitability of emerging US small- and medium-sized enterprises, Journal of Business Venturing, 17 (2002) 611-633

110. Qian Gongming, Li Ji (2002), Multinationality, global market diversification and profitability among the largest US firms, Journal of Business Research 55 (2002) 325- 335

111. Rezitis Anthony N. (2008), Efficiency and productivity effects of bank mergers: Evidence from the Greek banking industry, Economic Modelling 25 (2008) 236-254

112. Rugman Alan M., Oh Chang Hoon (2010), Does the regional nature of multinationals affect the multinationality and performance relationship? International Business Review 19 (2010) 479-488

113. Rugman AM, Verbeke A, Nguyen QTK. (2011). Fifty years of international business theory and beyond. Management International Review 51(6): 755-786

114. Ruigrok W., Wagner H. (2003), Internationalization and Performance: An Organizational Learning Perspective Management International Review vol. 43 (2003) 63-83

115. Sanchez-Lorda Pablo (2006), Stock Market Response to Acquisitions and Alliances in the European Telecom Industry: An Information Asymmetry Perspective, ETRI Journal, Volume 28, Number 5 (October 2006)

116. Schneider Christian O., Bremen Philipp, Schonsleben Paul, Alard Robert (2011), Transaction cost economics in global sourcing: Assessing regional differences and implications for performance, International Journal of Production Economics (2011)

117. Seth Anju, Song Kean P., Pettit Richardson, (2000), Synergy, Managerialism or Hubris? An Empirical Examination of Motives for

Foreign Acquisitions of U.S. Firms, Journal of International Business Studies, Vol. 31, No. 3 (3rd Qtr., 2000), pp. 387-405

118. Shcherbakov D., 2012. Corporate International Diversification and Firm Performance - An Economic Profit Viewpoint: Evidence From Russian Companies // Proceedings ABRSC VENICE 2012, ISBN 978-961-92917-3-3

119. Shirokova G., McDougall-Covin P. The Role of Social Networks and Institutions in the Internationalization of Russian Entrepreneurial Firms: Do They Matter? // Journal of International Entrepreneurship, 2012 Vol. 10 (3), pp. 177- 199,

120. Siah Hwee Ang (2007), International diversification, Business Review (University of Auckland), Vol.9, No.1 (2007)

121. Singh Manohar, Najadmalayeri Ali (2004), Internationalization, capital structure, and cost of capital: evidence from French corporations, Journal of Multinational Financial Management, 14 (2004)153-169

122. Staikouras Sotiris K. (2009), An event study analysis of international ventures between banks and insurance firms, International Financial Markets, Institutions and Money, 19 (2009) 675-691

123. Tan Hui, Ai Qi (2010), China's outward mergers and acquisitions in the 21st century: motivaitions, progress and the role of the Chinese government, Advances in Mergers and Acquisitions (Emerald Group Publishing Limited), Vol. 9, 25-50

124. Verbeke Alain, Brugman Paul (2009), Triple-testing the quality of multinationality-performance research: An internalization theory perspective, International Business Review 18 (2009) 265-275

125. Verbeke Alain, Forootan M. Zaman (2012), How good are multinationality-performance (M-P) empirical studies? Global Strategy Journal, 2: 332-344

126. Wang Sue-Fung, Liao Ching-Chuan (2009), Cross-border Takeovers: Western Europe Evidence // 17th Conference on the Theories and Practices of Securities and Financial Markets, (2009)

127. Wiersema M.F., Bowen H.P. (2008), Corporate diversification: the impact of foreign competition, industry globalization, and product diversification, Strategic Management Journal, Volume 29 Issue 2 (February 2008) 115 - 227

128. Wiersema M.F., Bowen H.P. (2011), The relationship between international diversification and firm performance: Why it remains a puzzle, Global Strategy Journal, Volume 1, Issue 1-2, pages 152­170, May 2011

Приложение 1. Обоснование выбранной формы зависимости для уравнения средневзвешенных затрат на капитал

В данном разделе приводится иллюстрация подхода к определению уравнений зависимости компонентов WACC от СМД. Для оценки зависимости WACC от СМД проводится покомпонентная оценка зависимости затрат на собственный капитал (обыкновенные акции), затрат на заёмный капитал и структуры капитала от СМД. Затраты на привилегированные акции не анализируются ввиду из малой доли: в среднем по выборке доля привилегированных акций в капитале компании составляют 0.1%.