Сценарий 3. Длительный застой

Его необходимые условия:

• слабый потенциал роста потребительского спроса, который, однако, будет поддерживаться сохранением стабильной финансовой системы в США (DJIA 7000 пунктов и выше), при сохранении прежнего уровня развития финансовых систем в остальных крупных странах;
• финансовые рынки остаются стабильны, деструктивного импульса в отношении доллара США не возникает, и финансовые институты, несмотря на серьезные проблемы у американских потребителей, переносят этот кризис достойно, без инициации дополнительного импульса к сжатию кредитования;

• политики умеренно терпеливы друг к другу и проблемам других стран;

По данному сценарию основным источником проблем останется финансовая система США, что при ее относительной слабости и неразвитости финансовых систем других стран будет означать длительную консервацию мирового экономического роста.

По данному сценарию предполагается высокая роль мировых Центральных банков в обеспечении стабильности финансовых рынков.

Данный сценарий, возможно единственный, по которому серьезной (более 40%) девальвации доллара не произойдет.

Это вполне благоприятный сценарий, если учитывать альтернативные возможности развития ситуации. По сути, в соответствии с данным сценарием, позиция других стран участниц означает: «мы будем ждать, пока США не преодолеют свои внутренние проблемы, связанные с избыточным потребительским долгом».

Сценарий 4. Жесткая трансформация

Его необходимые условия:

• слабый потенциал роста потребительского спроса, в условиях серьезного кризиса финансовой системы в США (DJIA 5000 пунктов и ниже), при сохранении прежнего уровня развития финансовых систем в остальных крупных странах;
• финансовые рынки теряют стабильность, возникает деструктивный импульс. Прежде всего, это относится к валютному рынку - в отношении курса доллара США возникает устойчивая и длительная тенденция к удешевлению.
• политики умеренно терпеливы друг к другу и проблемам других стран;

Отличие этого сценария от третьего состоит в сильной и устойчивой девальвации доллара, связанной, например, с оттоком капитала из США. Девальвация может составить более 100% в течение 5-10 лет.

Возможно, что это переходный (не седловой) сценарий. В случае стабилизации финансовых рынков после некоторых потрясений вполне вероятен переход к сценарию 3. Но, в случае потере терпения со стороны политиков, также возможен переход к сценарию 5.