Тема 4. Международное движение капитала

1. Международное движение капитала как форма международных экономических отношений. Экспорт и импорт капитала.

2. Масштабы и основные направления вывоза капитала.

3. Государственное и межгосударственное регулирование международного движения капитала и его формы.

4.

Наряду с обменом товарами и услугами, международное разделение труда реализуется посредством движения капитала. В широком смысле капитал - это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг.

Капитал может быть реальным, воплощенным в зданиях, сооружениях, машинах, оборудовании, земле и денежным. Реальный капитал также имеет денежную оценку (например, акции) и обращается на финансовых рынках.

Международное движение капиталов представляет собой вывоз капитала за рубеж или его ввоз из-за рубежа в принимающую страну в целях получения прибыли или достижения иных экономических выгод. Кроме того, международное движение капитала является важным инструментом для решения политических целей.

Суть вывоза капитала сводится к изъятию части капитала из процесса национального оборота в одной стране и включению в производственный процесс (или иное обращение) в других странах. В отличие от внешней торговли, которая получила широкое распространение еще с древних времен, вывоз капитала стал возможен лишь тогда, когда в промышленно развитых странах накопление капитала достигло значительных размеров, и образовался его относительный «избыток». Этот «избыток», или несоответствие между размерами накопления капиталов в промышленно развитых странах и возможностями его приложения в тех же странах, сделал вывоз капитала необходимым.

Роль, которую играет вывоз капитала, различна для стран, экспортирующих (откуда уходит) и импортирующих (куда направляется) капитал.

Перемещение капитала в современной мировой экономике разрешает ряд экономических противоречий: преодолеваются проблемы внутреннего производства, проблемы ограниченности ресурсов и их эффективного использования; расширяется товарный экспорт в связи с тем, что вывоз капитала становится средством поощрения вывоза товаров за границу; меняется роль и место традиционных корпораций (ТНК) и все большая часть национальной экономики включается в интернациональный процесс, ускоряются темпы научно-технического прогресса.

В последние десятилетия ХХ века вывоз капитала имел ряд особенностей. Во-первых, усилилось движение частного капитала между промышленно развитыми странами, на которые приходилось более 3/4 всего экспорта частного капитала. Доля развивающихся стран в общем объеме международных кредитов уменьшилась. Во-вторых, изменилась роль государства в вывозе капитала. Государство из скромного защитника экспорта частного капитала само становится крупнейшим экспортером финансовых ресурсов. В-третьих, в связи с развитием интеграционных процессов и ростом ТНК изменились формы движения капитала.

Вывоз (ввоз) капитала в зависимости от того, кому принадлежит собственность на ввозимые капиталы, подразделяют на три вида:

а) частный вывоз капитала, осуществляемый главным образом крупнейшими промышленными компаниями и банками;

б) государственный вывоз капитала, осуществляемый правительством за счет государственного бюджета или государственными организациями и компаниями. Этот вид вывозимого капитала не только приносит доходы от взимания процентов, но и выполняет политическую миссию;

в) вывоз капитала международными валютно-финансовыми компаниями и организациями.

Эти виды движения капитала могут осуществляться в двух формах:

1) вывоз (ввоз) ссудного капитала, который подразделяется на займы, кредиты, банковские депозиты и средства на счетах в других финансовых институтах (депозиты, а также передаваемые на хранение в кредитные учреждения ценные бумаги);

2) вывоз (ввоз) предпринимательского капитала, который подразделяется на прямые иностранные инвестиции и «портфельные» инвестиции.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой потоки предпринимательского капитала в форме, соединяющей управленческий опыт с кредитованием.

Причинами предпочтения вывоза капитала в форме ПИИ являются:

а) стремление к наиболее выгодному вложению капитала;

б) создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей (т.е. складов, транспортных предприятий, страховых компаний, сети сбыта и т.д.);

в) поиск льготных путей вложения незаконных капиталов (так называемое «бегство капитала»).

Доходы, получаемые прямыми инвесторами, состоят из дивидендов, процентов, лицензионных платежей и платежей за управленческие услуги. ПИИ в основном характерны для деятельности транснациональных корпораций и транснациональных банков как в промышленно развитых, так и в развивающихся странах.

Портфельные инвестиции - это капиталовложения, акции, облигации и другие формы «участия», которые не дают возможности непосредственного контроля над деятельностью зарубежного предприятия.

В современных условиях грань между странами, вывозящими и ввозящими капитал, становится все более условной, так как каждая страна одновременно является и экспортером, и импортером капитала. Поэтому целесообразнее говорить о новом явлении в движении капитала, о его «миграции». Под миграцией капитала следует понимать взаимопроникновение капиталов различных стран мира.

Эти явления характеризуются следующими особенностями:

- интернационализацией движения капитала, так как вывоз (ввоз) предпринимательского капитала способствует превращению национальных корпораций в транснациональные;

- изменением направления миграции капитала: капитал «вливается» не в развивающиеся страны, а в промышленно развитые.

- стремление к максимальной прибыли, порождающим стремление использовать достижения НТП, как на национальном, так и международном уровне.

Формирование нового мирового экономического порядка обусловлено миграцией капитала, возникновением на ее базе транснациональных компаний. Страны, испытывающие кризис платежеспособности, в качестве альтернативы ссудному капиталу рассматривают прямые иностранные инвестиции. Это обусловлено тем, что доходы по этим инвестициям формируются в результате предпринимательской деятельности и размеры переводимых за рубеж ресурсов зависят от ее результатов.

Необходимость привлечения зарубежных инвестиционных ресурсов определяется не только исходя из финансовых аспектов. Для повышения эффективности производства в ряде отраслей существенное значение имеет использование новейших иностранных технологий, освоение зарубежного опыта маркетинга, подготовки кадров. Привлечение иностранных инвестиций может способствовать повышению конкурентоспособности определенных видов продукции на внешних рынках и противостоянию диктату сложившихся монополий путем формирования в стране конкурирующих структур.