Уровни ADR

Существуют три уровня американских депозитарных свидетельств. Каждый из них имеет свои особенности и условия выпуска.

Предприятие может преследовать цель повышения ликвидности уже обращаемых акций и достижения более высокой стоимости этих акций на фондовом рынке.

Выпуск ADR второго уровня предполагает необходимость прохождения процедуры листинга на американских биржах. Если компания ставит целью привлечь новый капитал, новые средства, то для этого более пригодна либо программа ADR 144A (ее еще называют частным размещением), либо программа ADR третьего уровня (ее называют публичным предложением). В обоих случаях выпуск депозитарных расписок может осуществляться под эмитируемые акции. Главное различие в порядке депонирования акций по программе ADR 144 А и программе ADR третьего уровня состоит в том, что ADR 144A могут купить только большие институциональные инвесторы. Поэтому при депонировании акций под программу ADR 144A брокер должен подписать соглашение, по которому его клиент должен быть крупным институциональным покупателем или неамериканским инвестором. Депозитарные свидетельства, выпускаемые по программе ADR 144A, недоступны мелкому американскому инвестору. Для ADR третьего уровня само депозитарное соглашение между компанией и банком служит разрешением покупать эти депозитарные свидетельства любому инвестору, в том числе мелкому. Характеристика различных уровней основных типов депозитарных свидетельств представлена в табл. 3.2.