26.1. Валюта. Валютная система

Одной из форм международных экономических отношений являются валютные отношения. Государственно-правовая форма организации валютных отношений – валютная система, которая регулируется национальным законодательством и международными соглашениями.

Валюта – денежная единица страны, используемая в международных финансовых расчетах, международные (региональные) счетные валютные единицы. Национальная валюта обменивается на иностранную валюту в соответствии с обменным или валютным курсом. Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Рыночный курс иностранной валюты выступает как равновесная цена. Каждая валютная пара обратима. Конверсия бывает двух видов: прямая (масштаб иностранной валюты выражен в масштабе национальной валюты) и обратная (масштаб национальной денежной единицы – в иностранной валюте).

Изначально валютный курс базировался на системе золотого стандарта. (Золотомонетный стандарт, принятый на Парижской конференции в 1867 г., золотодевизный стандарт, принят генуэзской конференцией в 1922 г.). Каждая национальная денежная единица соответствовала определенному количеству золота. Перед I мировой войной российский рубль весил 0,77423 грамм золота. Банкноты свободно разменивались на золотые монеты внутри страны и за рубежом. Переходной от золотого стандарта к современному управляемому курсу валют был золотодолларовый стандарт, принятый на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. («Бреттон-Вудская система»). Она просуществовала до 1971 г. Ее основные составляющие: 1) взаимозависимость фиксированных валютных курсов и их совместное регулирование; 2) для управления системой был создан Международный валютный фонд (МВФ), который в случае необходимости выдавал своему члену краткосрочные кредиты; 3) каждая страна-участница была обязана определить золотое содержание своей валюты, установить фиксированный курс по отношению к другим валютам и поддерживать его; 4) наряду с золотом доллар США стал международным резервным средством, единственной валютой, разменной на золото.

Доллар превратился в средство товарооборота и миграции капитала. В последствии количество этой валюты заметно превысило золотой запас США. Обратимость доллара в золото стала сомнительной и была официально прекращена президентом США Р. Никсоном в августе 1971 г.

В 1978 г. на Ямайской конференции была введена плавающая система валютных курсов. МВФ стал центром, занимающимся льготным кредитованием стран, испытывающих платежные трудности. В 1993 г. МВФ перешел к системе определения паритета покупательной способности валют. Валютный паритет – соотношение национальной валюты с валютами других стран, устанавливаемое на межправительственном уровне. В этом случае обменный курс валют исчисляется на основе общемировой корзины товаров и услуг, на основе чего осуществляются международные экономические сопоставления.

Валютный курс подразделяется на номинальный и реальный. Реальный валютный курс – относительная цена товаров, произведенных в странах. Зависимость между ними следующая: , где – реальный валютный курс, – номинальный валютный курс, – индекс внутренних цен в национальной валюте, – индекс цен за рубежом в иностранной валюте.

Существует зависимость между ценами () и валютным курсом (): рост цен понижает обменный курс национальной денежной единицы; падение курса ведет к скачку цен. Для стабилизации национальной валюты государство проводит соответствующую экономическую политику. Наиболее распространенное средство воздействия на валютный курс для поддержания ценности национальной валюты – валютные интервенции.

Девальвация валюты – обесценение национальной валюты (рост цены иностранной валюты), ревальвация – удорожание национальной валюты. Курс национальной валюты возрастает, если: растет предложение национальной валюты; сокращается предложение иностранной валюты; растет объем ВВП иностранного государства; растет процентная ставка за рубежом; снижается процентная ставка в стране; рост ожидаемой инфляции в стране; ухудшение состояния торгового баланса и счета текущих операций.