Дефицит и эффект *‘вытеснения"
Так что же, у правительства нет никакого способа финансировать дефицит, не увеличивая денежной массы? Такой способ есть.
Казначейство должно занять деньги не у ФРС и не у коммерческих банков, а у небанковских кредиторов. Вместо того чтобы запускать банковскую машину, создающую новые деньги, Казначейство должно побороться с другими потенциальными заемщиками на рынке кредитных ресурсов. Ho это означает, если только в экономике нет празднолежащих денег, что, пойдя на такой шаг, Казначейство вытеснит с рынка других потенциальных заемщиков. Как только к спросу на кредит частного сектора добавится спрос государства, процентные ставки возрастут, и это приведет к тем же последствиям, к которым обычно приводит повышение цен: заставит часть заемщиков отказаться от своих проектов и уйти с кредитного ры^ка. B итоге государственные “дефицитные” расходы заменят собой какую-то часть расходов частного сектора. Расходы государства вырастут, но на ту же величину сократится сумма частных расходов на потребление и инвестиции. Результирующее воздействие на совокупный спрос будет равно нулю. И теперь уже фискальная, а не монетаристская политика оказывается бессильной увеличить совокупный спрос. Так, во всяком случае, это выглядит в изложении монетаристов.Однако есть еще одна возможность. Предположим, что население держит большие денежные запасы потому, что потребители и инвесторы из страха перед будущим не хотят их расходовать. Если убедить людей обменять эти запасы на государственные ценные бумаги, то это даст Казначейству требуемую для покрытия дефицита сумму без всякого увеличения денежной массы. Увеличение расходов не приведет к росту предложения денег, потому что правительство B этом случае тратило бы лишь праздные денежные резервы, которые население согласилось обменять на государственные облигации.
Ho насколько реальна такая возможность? Может быть, в период глубокой депрессии 30-х годов, когда
пессимизм населения был столь силен, финансирование правительством бюджетного дефицита действительно могло привлечь большие праздные денежный резервы.
Ho после второй мировой войны такая ситуация в США не возникала еще ни разу.
Еще по теме Дефицит и эффект *‘вытеснения":
- Некоторые особенности маркетинга финансовых компаний "Меррил Линч" и "Э-Трейд"
- Раздел "Справки" Строка 200 "Чистые активы"
- Строка 210 " Получено на расходы по обычным видам деятельности" Строка 220 "Получено на капитальные вложения во внеоборотные активы"
- Соотношение понятия "финансы" и "деньги" ?
- "СУВЕРЕННЫЙ" ("СТРАХОВОЙ") РИСК
- ФАКТОРИНГ "ТИХИЙ", "ОТКРЫТЫЙ"
- "РЫЧАГ" / "ЛЕВЕРИДЖ"
- РАЗДЕЛ 2. Случай разнонаправленного влияния эффекта замены и эффекта дохода
- ЭФФЕКТ ДОХОДА И ЭФФЕКТ ЗАМЕЩЕНИЯ. ИЗЛИШКИ ПОТРЕБИТЕЛЯ и производителя
- ЭФФЕКТ ДОХОДА и ЭФФЕКТ ЗАМЕЩЕНИЯ. излишки ПОТРЕБИТЕЛЯ И ПРОИЗВОДИТЕЛЯ
- 3. Эффект замещения, эффект доходов и избыточное налоговое брем
- 20. Эффект дохода и эффект замещения: подход Хикса
- 2, Эффект дохода, эффект замещения и избыточное налоговое бремя.
- Вопрос 6. Эффект дохода и эффект замены до Хиксу и по Слуцкому
- Раздел "Движение денежных средств по текущей деятельности"
- ПЕРЕВОД В РАМКАХ ОДНОГО СЧЕТА "ДЕПО"
- Эффекты дохода, замещения и денежный (финансовый) эффект
- Оборачиваемость "чистого оборотного капитала" (Working Capital Turnover)
- 9.3. Характеристика автоматизованої системи "Казна"
- Лекция № 8 Тема: Эффект замещения, эффект дохода и избыточное налоговое бремя