ЯМАЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

ЯМАЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА, мировая валютная система, оформленная Соглашением стран-членов Международного валютного фонда (МВФ) в Кингстоне (Ямайка, январь 1976 г.), ратифицированным в апреле 1978 г.

Во-первых, золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и английском фунте стерлингов, был заменён стандартом специальных прав заимствования (СДР), которые объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Их условная стоимость определяется валютной корзиной из 5 валют. В соответствии с изменённым Уставом МВФ эти валюты названы - "свободно конвертируемые валюты". Однако с момента выпуска СДР (1970 г.) они не стали эталоном стоимости, главным международным платёжным и резервным средством и далеки от мировых денег. Сфера применения СДР ограничена в основном операциями МВФ. Хотя официально доллар не имеет статуса резервной валюты, в отличие от Бреттон-Вудской системы, на его долю приходится примерно 40% валютной корзины СДР, он по-прежнему лидирует как международное платёжное и резервное средство. К доллару "прикреплены" 38 валют.

В рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота. В соответствии с изменённым Уставом МВФ золото не должно использоваться как мера стоимости и точка отсчёта ватлютных курсов. Тем самым узаконена отмена золотых паритетов, официальные цены золота, конверсии долларовых авуаров в золото казначейством США для иностранных центральных банков и правительственных органов. Однако, несмотря на законодательный разрыв Ямайской валютной системы с золотом как валютным металлом, фактически его денежные функции не исчерпаны, хотя и существенно изменились. Золото по-прежнему является чрезвычайными мировыми деньгами и наиболее надёжными резервными активами, поскольку обладает реальной ценностью. Центральные банки и частные тезавраторы хранят более 60 тыс. тонн золота.

Ямайская валютная система даёт право странам выбирать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов, к которому страны перешли в марте 1973 г. Этот режим более гибкий, чем фиксированные валютные курсы при Бреттон-Вудской системе, но, вопреки надеждам, не обеспечил стабильность курсовых соотношений. Напротив, увеличились затраты центральных банков на проведение валютной интервенции, в т. ч. коллективной.

Ямайская валютная система более гибко приспособилась к нестабильности платёжных балансов и валютных курсов и к новой расстановке сил в мире. Но её функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с неэффективностью стандарта СДР, противоречием между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег, несовершенством режима плавающих валютных курсов и др.