Торгово-расчетная инфраструктура

Московская биржа стала самостоятельной единицей (биржи ММВБ и РТС объединились в 2011 г,). Клиринг в Группе «Московская биржа» в настоящее время разделен организационно, технологически, построен на разных 1Т-платформах.

Процесс объединения будет длиться еще некоторое время, стартовал проект «Централизация клиринга в Группе «Московская биржа».

Пока клиринг и расчеты проводят следующие клиринговые организации:

- Национальный клиринговый центр (НКЦ) - валютный рынок и сектор «Основной рынок» фондового рынка.

- Клиринговый центр РТС (КЦ РТС) — срочный рынок и сектор Standard фондового рынка.

- ОАО «Московская биржа» - срочный рынок НТБ,

- Национальный расчетный депозитарий (НРД) - DVP по внебиржевым сделкам с ценными бумагами с расчетами в рублях,

- Депозитарно-клиринговая компания (ДКК) — DVP по внебиржевым сделкам с ценными бумагами с расчетами в рублях и долларах США,

Целевая организационная модель клиринга по состоянию на 2013 г.:

1) НКЦ - клиринговая организация и центральный контрагент по всем биржевым рынкам Группы «Московская биржа» и внебиржевым сделкам;

2) НРД - центральный депозитарий, осуществляющий расчеты по биржевым рынкам Группы «Московская биржа» и внебиржевым сделкам на условиях DVP, PVP, расчетная организация по биржевым рынкам Группы «Московская биржа».

Рассмотрим пути построения целевой модели НКЦ:

1) клиринг по сектору «Основной рынок» фондового рынка со 100 % обеспечением переведен в НКЦ, НКЦ стал центральным контрагентом в ноябре 2011 г.;

2) клиринг на валютном рынке модернизирован в мае 2011 г., НКЦ - центральный контрагент на валютном рынке;

3) клиринг по срочному рынку FORTS и сектору Standard фондового рынка переведен в НКЦ в декабре 2012 г., НКЦ стал центральным контрагентом;

4) ОАО «Московская биржа» прекратила осуществлять клиринг в январе 2013 г.;

5) клиринг по фондовому рынку будет модернизирован в ходе реализации проекта Т+п и РЕПО с центральным контрагентом.

ЗАО АКБ «Национальный клиринговый центр» - дочерняя компания Группы «Московская биржа», выполняет функции клиринговой организации и центрального контрагента на финансовом рынке. С декабря 2007 г, НКЦ осуществляет клиринг на валютном рынке ММВБ и с ноября 2011 г. - на фондовом рынке Группы.

Как центральный контрагент НКЦ берет на себя риски по заключаемым участниками в ходе биржевых торгов сделкам, выступая посредником между сторонами: продавцом для каждого покупателя и покупателем для каждого продавца, которые заменяют свои договорные отношения друг с другом соответствующими договорными обязательствами с центральным контрагентом.

Главная и основная функция НКЦ - обеспечить поддержание стабильности на обслуживаемых сегментах финансового рынка за счет осуществления современной, отвечающей международным стандартам системы управления рисками и предоставлять участникам такие клиринговые услуги, которые позволяют им эффективно использовать направляемые на рынок средства.

Передача клиринговой деятельности в специально созданный для этого банк стала важным шагом в развитии инфраструктуры Группы «Московская биржа» и позволила отделить риски клирингового института от биржевых рисков, переложив их на высоко капитализированный клиринговый банк.

Наличие у НКЦ банковской лицензии позволяет значительно повысить надежность и эффективность расчетно-клиринговой системы Группы «Московская биржа», поскольку как банк НКЦ, с одной стороны, находится под жестким регулированием и надзором Банка России, а с другой - имеет доступ к инструментам рефинансирования Центрального банка и может привлекать средства с межбанковского рынка.

Пользуясь услугами НКЦ как клиринговой организации- центрального контрагента, участники рынков ММВБ-РТС получают ряд дополнительных преимуществ:

- НКЦ гарантирует исполнение обязательств перед каждым добросовестным участником по заключаемым с ним сделкам вне зависимости от исполнения своих обязательств другими участниками рынка.

- НКЦ избавляет участников от необходимости оценивать риски и устанавливать лимиты друг на друга, они оценивают риски только на НКЦ как центрального контрагента,

- Предоставляемая НКЦ клиринговая услуга с частичным предварительным обеспечением, а также осуществляемый банком неттинг позволяют участникам повысить эффективность использования своих финансовых активов и уменьшить транзакционные издержки.

Стратегической задачей НКЦ является предоставление участникам различных сегментов финансового рынка интегрированного клирингового обслуживания, предусматривающего использование единого обеспечения и ведение единых ПОЗИЦИЙ (лимитов) участников в процессе их обслуживания на всех биржевых рынках ММВБ-РТС и внебиржевых рынках.

НКЦ с 2009 г. является членом Европейской ассоциации клиринговых домов-центральных контрагентов (EACH), а с 2011 г, - членом Всемирной ассоциации центральных контрагентов - ССР12. Членство в указанных ассоциациях свидетельствует о признании соответствия деятельности НКЦ международным стандартам и достигнутых Еруппой «Московская биржа» успехов в развитии биржевой инфраструктуры.

4.