Вопрос 73. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации
В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Сейчас на рынке Ценных бумаг одновременно протекают два процесса: рост спроса предприятий на капитал и рост спроса инвесторов (в том числе иностранных) на ценные бумаги. В ходе проведения экономической реформы в стране происходит перераспределение капитала, а также доходов, ранее поступавших в государственный бюджет, прежде всего, в пользу предприятий финансового сектора экономики. Перераспределение это сопровождается ростом таких финансовых фондов, которые не имеют прямого отношения к производству. В результате огромные средства не только оседают в государственных ценных бумагах, но и перетекают в иностранную валюту, мигрируют за рубеж. Неравномерно и территориальное распределение финансовых ресурсов. В 90-е гг. развитие рынка ценных бумаг происходило без многих необходимых нормативных актов. Однако в 1995 г. появился Гражданский кодекс РФ, был принят Закон «Об акционерных обществах», в 1996 г. — Закон «О рынке ценных бумаг». Важным законодательным решением была отмена отдельных налогов на операции с ценными бумагами. К главным факторам, определившим развитие рынка ценных бумаг, относятся: масштабная приватизация — эмиссия приватизационных чеков, а также акций приватизированных предприятий и коммерческих банков; кризис неплатежей, породивший выпуск векселей государством, муниципалитетами и предприятиями; постепенный допуск российских ценных бумаг на международный рынок; противоречивое влияние на развитие российского рынка ценных бумаг оказал их выпуск различными финансовыми компаниями, в том числе авантюрного толка (не имевшими лицензий). Особо следует отметить большое воздействие на развитие в Российской Федерации рынка ценных бумаг государственных долговых обязательств, выпускавшихся для покрытия дефицита федерального бюджета (ГКО-ОФЗ). Акции приватизированных предприятий и государственные ценные бумаги постепенно вытеснили с рынка суррогаты ценных бумаг. Происходит быстрое формирование всех видов посреднических структур российского рынка ценных бумаг, который сейчас в этом отношении вполне сопоставим с рынком ценных бумаг развитых стран. Вместе с тем на рынке ценных бумаг остается еще немало нерешенных проблем. К ним можно отнести низкий уровень капитализации рынка, недостаточную ликвидность ценных бумаг мелких и средних эмитентов, высокую стоимость заимствования средств, отставание в развитии информационной и телекоммуникационной систем, недостаток прав государственных органов для привлечения к ответственности за злоупотребления на рынке ценных бумаг и др. Первейшая задача государства — определение своей политики на рынке ценных бумаг Развитие рынка ценных бумаг в Российской Федерации должно осуществляться с учетом ее национальных интересов (комплекса макроэкономических и макрополитических задач государства применительно к рынку капитала). Это означает восстановление расширенного воспроизводства и повышение его эффективности путем мобилизации инвестиционных ресурсов, усиление социальной ориентации экономики и повышение стабильности общества, укрепление экономического суверенитета страны, повышение капитализации российских компаний, обеспечение информационной безопасности страны (достижение его»информационного суверенитета»).
Еще по теме Вопрос 73. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации:
- Рынок ценных бумаг Российской Федерации
- Налогообложение доходов и прибыли от государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и ценных бумаг органов местного самоуправления
- Глава 19. Рынок ценных бумаг в российской федерации и фондовая биржа
- 4 вопрос. Рынок ценных бумаг: сущность, структура. Виды ценных бумаг
- Российский рынок государственных ценных бумаг
- 19. 1. Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации
- Российский рынок корпоративных ценных бумаг
- Правовая база функционирования рынка ценных бумаг в Российской Федерации
- Вопрос 20 Рынок государственных ценных бумаг в РФ (ГКО, ОФЗ, ГОСЗ и др.)
- 4.2 Структура внутреннего рынка страны: рынок ценных бумаг; валютный рынок; рынок рабочей силы; кредитный рынок; рынок инвестиций ;рынок недвижимости ;рынок услуг в производственной и социальной сфере.