Российский рынок государственных ценных бумаг

Рынок государственных ценных бумаг обычно занимает ведущее место (до 50 %) в общем объеме рынка ценных бумаг (государственных и корпоративных). На фондовом рынке в России в настоящее время преобладают государственные ценные бумаги.

На их долю приходится более 80 % рынка ценных бумаг. С переходом к рыночной экономике российское государство стало более активно использовать рынок ценных бумаг. Значение государственных внутренних выигрышных, займов упало практически до нуля. Последний заем из этой серии был выпущен в 1992 г. под 15 % годовых, что в связи с огромной инфляцией полностью его обесценило. Фактически на период 1992-1995 гг. государство почти совсем отказалось от практики размещения займов среди населения. Лишь с конца 1995 г. в обращение поступили первые выпуски сберегательного займа для продажи населению. Активно использовать рынок ценных бумаг для привлечения средств, в государственную казну заставило то обстоятельство, что дефицит государственного бюджета не должен покрываться путем дополнительной денежной эмиссии; использование же рынка ценных бумаг сделало возможным постепенное снижение инфляционных процессов в российской экономике первой половины 90-х гг. В этих целях государство предприняло несколько попыток привлечения средств предприятий и организаций, наиболее удачными из которых оказались, в конечном счете, выпуски ГКО, ОФЗ и частично казначейских обязательств. Хотя число видов государственных ценных бумаг, обращающихся на российском рынке, достаточно велико, первенство прочно захватили ГКО и ОФЗ, объемы выпуска которых в 1996 г. превысили 150 трлн руб. Особенностью российского рынка государственных облигаций является их высокая доходность (до 100 и более процентов годовых), позволившая привлечь средства инвесторов с других рынков капиталов, которые были не в состоянии обеспечить подобную доходность. На ближайшую перспективу государство будет стремиться, экономическим путем снизить, столь высокую доходность, которая, в конечном счете, разорительна и не может быть оправдана на длительный период. В отличие от рынка корпоративных ценных бумаг рынок корпоративных облигаций в своей большей части является централизованным биржевым рынком. Ядром этого рынка стала Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ), располагающая торговой, расчетной и депозитарной системами, обеспечивающими на современном уровне организацию торговли основными видами государственных ценных бумаг в режиме компьютерных биржевых торгов. Следует заметить, что российские государственные ценные бумаги обращаются не только на внутреннем фондовом рынке, но и на зарубежных рынках. Так, с конца 80-х гг. на международном рынке обращаются несколько облигационных займов, выпущенных в разных европейских валютах. В 1996 г, российское правительство разместило на внешнем рынке облигационный заем на сумму 2 млрд долл. США. С 1996 г. началась практика доступа иностранных инвесторов на внутренний рынок российских государственных облигаций. 2.

<< | >>

↑

Источник: Г. Д. Белькова. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ. 2007

Еще по теме Российский рынок государственных ценных бумаг:

- Биржевая торговля - Биржевое дело - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Деньги - Деньги и кредит - Деньги, кредит, банки - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиции - Инвестиционное право - Кредит - Международные финансы - Налоги и налогообложение - Основы финансов - Финансовая терминология - Финансовое право - Финансовое прогнозирование - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый контроль - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит - Фінансова система України -

- Аудит - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Макро и Микроэкономика - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -