Антикризисные мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия

Совокупность мер по восстановлению платежеспособности предприятия, разрабатываемых и предлагаемых антикризисным управляющим, представляет собой стабилизационную программу (план по антикризисному управлению - план санации предприятия).

Сущность антикризисного управления (финансового оздоровления, санации предприятия) на заключительных фазах кризиса сводится к такому маневру средствами, когда будет восполнен их дефицит и устранен разрыв между расходованием и поступлением средств, именуемый «кризисной ямой». Наиболее опасная составляющая этого разрыва - платежные обязательства предприятия (долги перед кредиторами), таящие в себе непосредственную угрозу существованию организации (банкротства). Поскольку в случае банкротства у предприятия вообще нет будущего, кризисная организация вправе поступиться любыми будущими прибылями и доходами ради заполнения указанной «кризисной ямы». Таким образом, маневр средствами в рамках стабилизационной программы может производиться как имеющимися в наличии ресурсами, так и теми, что могут быть получены в будущем, если предприятие все-таки переживет кризис.

Заполнение «кризисной ямы» может быть осуществлено двумя основными путями: увеличением поступления денежных средств (максимизацией средств) и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией средств).

Увеличение поступления денежных средств основано, как правило, на переводе материальных активов предприятия в денежную форму, что требует от антикризисного управляющего осуществления решительных и нередко шокирующих обычного руководителя шагов, к числу которых относятся следующие антикризисные меры.

Продажа краткосрочных финансовых вложений как наиболее простой и сам собой напрашивающийся шаг для мобилизации денежных средств (как правило, на кризисных предприятиях он уже давно совершен).

Продажа дебиторской задолженности также очевидна и, несмотря на потери будущих доходов (дебиторская задолженность продается по цене гораздо ниже ее реальной величины), предпринимается большинством кризисных предприятий.

Продажа запасов готовой продукции (по существенно сниженным ценам) связана со значительными убытками и ведет к налоговым проблемам, однако данный маневр средствами, связанный с жертвованием части будущих доходов и полученных в прошлом средств, оправдан в условиях необходимости предотвращения банкротства.

Продажа избыточных производственных запасов (по ценам, ниже покупных) является еще одним примером маневра прошлыми и будущими средствами (под избыточными запасами в данном случае понимаются запасы ресурсов, обеспечивающие функционирование предприятия свыше срока наступления банкротства или срока исчерпания наиболее дефицитного ресурса).

Продажа инвестиций (деинвестирование) связана с продажей объектов незавершенного строительства, неустановленного оборудования, с прекращением участия в других предприятиях (продажей долей). При этом стратегический аспект не играет определяющей роли, поскольку любой прибыльный инвестиционный проект, отдача от которого ожидается после срока наступления банкротства (за так называемым горизонтом антикризисного управления), может быть ликвидирован. Существует убеждение в том, что сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса - верный путь к банкротству.

Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы представляет собой весьма сложный и требующий особого подхода шаг, поскольку часть нерентабельных производств, как правило, входит в основную технологическую цепочку предприятия. Для минимизации риска от продажи нерентабельных производств необходимо осуществить их ранжирование (и соответственно продажу) по степени зависимости от них основного технологического цикла предприятия с учетом ряда правил.

В первую очередь продаже подлежат объекты непроизводственной сферы и вспомогательные производства, использующие универсальное технологическое оборудование (например, ремонтно-механические, строительно-ремонтные цехи и т. п.). Указанный выбор обосновывается тем, что, во-первых, универсальные активы можно быстрее и дороже продать, а во-вторых, функции таких производств впоследствии будет проще передать внешним подрядчикам.

Во вторую очередь продаются вспомогательные объекты с уникальным оборудованием (цехи подготовки производства, отдельные ремонтные подразделения и т.п.). Отсутствие таких производств в будущем можно будет компенсировать покупкой соответствующих услуг или воссозданием объектов после преодоления кризиса.

В третью очередь ликвидируются нерентабельные объекты основного производства, находящиеся в самом начале технологического цикла (литейные, кузнечнопрессовые цехи и т. п.), поскольку их функции достаточно универсальны и поэтому могут быть переданы внешним подрядчикам.

В четвертую (последнюю) очередь избавляются от нерентабельных производств, находящихся на заключительных стадиях технологической цепочки. Данная мера наиболее приемлема для предприятий, реализующих несколько технологических циклов, а также для фирм, полуфабрикаты которых имеют самостоятельную коммерческую ценность. Необходимо помнить, что продажа производств основного технологического цикла является крайней, исключительной мерой.