Управление финансовыми ресурсами, авансированными в оборотные средства

Оборотные средства представляют совокупность денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения. В финансовой деятельности они играют важную роль, так как они прямо влияют на платежеспособность, степень «омертвления» капитала, объем дебиторской задолженности.

Оборотные средства классифицируются по нескольким базовым направлениям.

По источникам формирования:

1. Собственные и приравненные к ним, т.е. полученные от учредителей (и иных собственников), формированные и собственные выручки или полученные на безвозвратной основе на любых иных основаниях (приравнивание — это средства, не принадлежащие организации (предприятию)).

2. Заемные, т.е. полученные на возвратной основе от банка в форме целевой ссуды на восполнение недостатка оборотных средств от партнеров в форме коммерческого кредита, задолженность перед персоналом по просроченной зарплате, перед бюджетом, внебюджетными фондами и приравненным к ним платежам, а также другие виды кредиторской задолженности.

По форме воплощения:

■ в денежной форме — наличные деньги в кассе, на счетах, в расчетах, краткосрочная задолженность;

■ в материальной форме — производственные запасы, запасы готовой продукции, незавершенное производство, РБП;

■ в высоколиквидных ценных бумагах.

По степени ликвидности (т.е. скорости превращения в наличные деньги):

■ наличные деньги в кассе;

■ денежные средства на расчетных и депозитных счетах;

■ денежные средства в расчетах;

■ высоколиквидные ценные бумаги;

■ запасы готовой продукции;

■ производственные запасы;

■ незавершенное производство.

Управление оборотными средствами направлено на удовлетворение текущих потребностей в финансовых ресурсах для осуществления уставной деятельности. В процессе организации управления оборотными средствами необходимо обеспечить соблюдение следующих принципов:

■ поддержание рационального соотношения между собственными и заемными средствами;

■ обеспечение необходимого уровня ликвидности, т.е.

Учитывая неоднородный характер различных элементов оборотных средств, управление осуществляется дифференцированно по нескольким направлениям.

В современных условиях управление оборотными средствами осуществляется через:

■ планирование кассовой наличности исходя из принципа минимизации свободного остатка средств (план наличных платежей);

■ планирование лимита переходящего кассового резерва для осуществления внеплановых наличных платежей;

■ планирование финансовых поступлений и платежей, проходящих через расчетный счет, исходя из принципа минимизации остатка средств;

■ планирование опережающего характера поступлений на расчетный счет по отношению к платежам с него (на стадии заключения договоров);

■ оперативное управление средствами на расчетном счете путем своевременного перевода высвобожденных на нем средств на депозитные счета или другие высокодоходные формы вложения капитала;

■ обеспечение постоянной текущей ликвидности путем оперативного управления соотношением дебиторской и кредиторской задолженности;

■ соблюдение принципа диверсификации «фондового портфеля», предполагающего необходимость формирования его из различных категорий и видов ценных бумаг с дифференцированной степенью риска и дохода;

■ самостоятельное управление «фондовым портфелем» при наличии финансового менеджера, в других случаях передача его в трастовое управление, банку или аудиторской фирме;

■ сочетание принципа минимизации капитала, «омертвленного» в материальных запасах, с принципом обеспечения их достаточности для удовлетворения потребностей;

■ планирование нормативов производственных запасов с учетом общего лимита оборотных средств;

■ планирование производственных запасов из высоколиквидной продукции, в остальных случаях действует принцип минимизации;

■ планирование ограниченных запасов продукции для удовлетворения потенциальных заказчиков, настаивающих на немедленной ее отгрузке по факту подписания договора;

■ планирование специального лимита по незавершенному производству, выход за пределы которого рассматривается как серьезнейшее финансовое нарушение;

■ уменьшение объемов незавершенного производства путем введения специального механизма расчетов с заказчиком за продукцию (т.е. предоплата, оплата за фактически выполненные работы, авансовые платежи).

Производственная деятельность немыслима без заемных средств (краткосрочные банковские ссуды и коммерческий кредит).

Привлечение заемных средств позволяет:

■ ускорить оборачиваемость оборотных средств;

■ увеличить объем совершаемых хозяйственных операций;

■ сократить незавершенное производство.

Недоступность многих видов кредитных ресурсов, высокая плата за кредит в сочетании с жесткими условиями предоставления требует обеспечения рационального соотношения собственных и заемных средств.

12.2.