5 Депозитная позиция

Депозитная позиция — это разница между суммой активов и обязательств в иностранной валюте, которая возникает в результате осуществления депозитных операций (то есть привлечение или размещение средств).

Привлечение или размещение средств в иностранной валюте создают длинную или короткую депозитную позицию в этой валюте. При привлечении средств остатки на корреспондентском счете банка в данной валюте увеличиваются, тем самым открывается длинная позиция. Если же банк размещает средства, то сумма остатков на корреспондентском счете уменьшается, соответственно открывается короткая позиция.

Закрыть позицию можно заключением противоположного соглашения. Если банк одновременно заключает соглашения на привлечение и размещение одинаковой суммы средств в одной и той же валюте на одинаковый срок, то валютная позиция банка будет закрыта. Если же сроки действия соглашений или суммы привлеченных и размещенных средств не совпадают, то банк будет иметь открытую позицию.

Например, банк привлекает 20 млн. дол. США сроком на один месяц, он этим создает длинную позицию (+20 000 000 USD). В тот же день он размещает 10 млн. дол., то есть создает короткую позицию (-10 000 000 USD). В результате этих операций банк будет иметь открытую длинную депозитную позицию в долларах США + 10 000 000 USD. Если же банк привлек 10 млн. дол. на три месяца и разместил 10 млн. дол. на шесть месяцев, то он закрывает свою позицию лишь на три месяца, а дальше у него возникает трехмесячная короткая депозитная позиция в долларах США.

Открытая позиция всегда связана для банка с риском ликвидности и процентным риском. Следует отметить, что современное состояние развития межбанковского рынка валютных депозитов дает возможность банка без особых проблем выравнивать ликвидность по операциям в какой-нибудь валюте, что же касается процентного риска то управление им является более трудной задачей.

Например, 10 февраля банк заключил на условиях слот соглашение о привлечении 5 млн. дол. США сроком на три месяца под 7%. Параллельно банк заключил соглашение о размещении 5 млн. дол. под 8% на такой же срок. Дата валютирования обоих соглашений — 12 февраля, дата окончания депозитов — 12 мая. Следовательно, депозитная позиция банка закрыта, банк не подвергается ни процентному риску, ни на риск ликвидности. Доход банка от операции равняется: 5 000 000 •(8-7) 90/360* 100 = 12 500 дол. США.

Однако при осуществлении процентного арбитража на совпадении сроков доход банка фиксирован и банк не может использовать благоприятных изменений процентных ставок. Вернемся к нашему примеру. Если на протяжении марта процентные ставки на рынке упадут на 0,5%, банк не сможет снизить ставки по привлеченным средствам до 6,5%.

Если же банк преднамеренно привлекает и размещает ресурсы на разные сроки, то есть намеревается закрыть позицию позже по более выгодной ставке, то он сможет использовать в свою пользу благоприятные изменения процентных ставок, но понесет потери, если его прогнозы относительно движения процентных ставок не оправдаются.

Пример. 10 февраля банк заключил на условиях спот соглашение о привлечении 5 млн. дол. США сроком на один месяц под 7%. Параллельно банк заключил соглашение о размещении 5 млн. дол. под 8% сроком на три месяца. Дата валютирования обоих соглашений — 12 февраля, дата окончания первого соглашения — 12 марта, а другой— 12 мая.

На протяжении первого месяца позиция банка закрыта. Однако с 12 марта банк будет иметь короткую депозитную позицию в долларах США. Для закрытия этой позиции 10 марта банк заключает новое соглашение о привлечении 5 млн. дол. США сроком на один месяц, при этом, учитывая, что ставки упадут на 0,5%, средства привлекаются под 6,5%. При условиях, что процентные ставки продолжают снижаться банк 10 апреля снова заключает соглашение о привлечении средств, но уже под 6%.

В итоге доход банка составляет 18 750 дол. США.

То есть при условиях, благоприятных для банка изменений процентных ставок, арбитраж на несовпадении ставок является более доходным, но при этом банк подвергается процентному риску и при условиях неблагоприятных изменений процентных ставок на рынке может понести убытки.

Закрытая депозитная позиция не защищает банк от процентного риска, если операции относительно привлечения и размещения средств имеют разные базы начисления процентов, например, привлечение средств под фиксированную ставку, а размещение под плавающую. В таких случаях банк должен использовать другие рынки или инструменты для защиты от процентного риска.