1.1.3. Благосостояние - как современная трактовка прибыли

Концепции капитала, прибыли и методы оценки предопределяются концепциями «богатства», за которыми стоят интересы определенных лиц. Вплоть до настоящего времени конфликт интересов пользователей отчетности считается главной причиной разнообразных подходов к толкованию капитала и прибыли и предопределяет необходимость выбора оценки в отчётности.

Традиционно пользователями отчетности являются: собственники,

управляющие (лица, подотчетные собственникам), работники, заемщики. Следует отметить, что все пользователи являются инвесторами организации: собственники инвестируют деньги, интеллектуальный капитал, деловые связи; управляющие и работники профессиональный капитал; заемщики - денежный

капитал. По нашему мнению, к числу инвесторов можно отнести и государство. Это опосредованный инвестор, который вкладывает средства в создание благоприятных условий для осуществления хозяйственной деятельности.

Не вдаваясь в психологию инвестиционного поведения, тем не менее, можно утверждать, что каждый инвестор рассчитывает на окупаемость его вложений. Если опустить вопросы морального удовлетворения, то, очевидно, что каждая группа лиц рассчитывает получить деньги: собственники - в виде дивидендов или дохода от продажи ценных бумаг организации (однако в обоих случаях приток денег с учетом их обесценения должен превышать первоначальные вложения); управляющие и работники рассчитывают на адекватную заработную плату, которая обеспечит им уровень жизни не хуже, чем в предыдущие годы; заемщики - на возврат основного долга и проценты, который покроют, как минимум, уровень инфляции и средний процент дохода по аналогичным вложениям; государство - на взыскание налогов, величина которых соответствует среднему уровню собираемости налогов в данной отрасли и регионе и позволит и дальнейшем осуществлять функции государственного управления и контроля.

Ожидания инвесторов - это денежный поток, который покрывает стоимость вложенных ими ресурсов и текущие затраты, связанные с возобновлением этих ресурсов.

Именно по этой причине, по нашему мнению, сформировался термин «благосостояние». В общем смысле - это свободный остаток денег в организации после погашения всех обязательств, превышающий инвестиции в капитал / активы. Другими словами, это свободный денежный эквивалент прибыли, на которой могли бы претендовать собственники, при условии, что организация будет

продолжать свою деятельность в обозримом будущем, а собственники будут заинтересованы в удерживании своих вложений, а не в их продаже (мы не рассматриваем случай получения спекулятивной прибыли от продажи ценных бумаг профессиональными участниками рынка ценных бумаг).

Описанный подход к определению благосостояния обычно выражают экономисты и финансисты. Определение «благосостояния» для отдельного человека представлено у Хикса Д. (1946, с. 172): цель исчисления прибыли на практике состоит в том, чтобы дать людям представление о сумме, которую они могут использовать на потребление, не становясь беднее. Однако именно в такой трактовке - «излишек после поддержания достатка» - прибыль рассматривается относительно организации в современных работах по финансам.

В приложении к бухгалтерскому учету и отчетности приведенное определение «финансового благосостояния» требует его уточнения.

Почему термин «благосостояние» лишь предполагает, что собственники могли бы претендовать на свободный остаток денег, а не претендуют на выплату дивидендов ?

Показатель благосостояния характеризует лишь величину свободного денежного остатка в организации. Дальнейшее распределение денег - выплаты дивидендов с учетом выпуска и обращения конвертируемых ценных бумаг, выплат социального, благотворительного и / или экологического характера, осуществление новых инвестиций - не влияет на формирование этого показателя.

Почему при определении финансового благосостояния организации интересы собственников рассматриваются в первую очередь ?

Как справедливо отмечает Коупленд и его соавторы: «. когда целью корпорации является максимизации стоимости для акционеров [имеется в виду

цена акций], расточительное расходование денег на непривлекательные инвестиции гораздо менее вероятно, чем когда менеджеры преследуют какие-либо другие цели (например, поддержание уровня занятости)» (2005, с. 15). Лишь держатели обыкновенных акций, которые в последнюю очередь претендуют на получение денежных средств, заинтересованы, чтобы инвестиционные вложения в организацию обеспечивали максимально высокий уровень благосостояния.

Чем показатель благосостояния отличается от показателя добавленной стоимости, причитающейся разным группам вкладчиков?

Данный показатель рассчитываются на основании финансовой отчетности за прошедший период и нацелен на раскрытие интересов нескольких групп инвесторов. Временная ограниченность финансовой отчетности не позволяет осуществлять достоверные прогнозы данного показателя в средне- и долгосрочной перспективе. В нашем понимании, показатель благосостояния характеризует свободный остаток денег в организации, на который могут рассчитывать только держатели обыкновенных акций / долей. При этом показатель должен формироваться непрерывно, в процессе операционной деятельности, и ориентирован на будущее.

Благосостояние не является синонимом рыночной капитализации. При оценке благосостояния не учитываются деловая репутация, цена человеческого капитала, клиентская база и другие активы, которые могут не признаваться в балансе, но учитываются рынком при оценке компании.

Почему необходимо формирование показателя благосостояния, в то время как авторы Концептуальных основ МСФО прямо указывают, что концепция поддержания финансового капитала и, соответственно, показатель прироста финансового капитала выбирается большинством организаций как удовлетворяющий интересам различных групп пользователей отчетности?

Действительно, прирост финансового капитала свидетельствует о поддержании некоторого уровня платежеспособности, что отвечает общим интересам пользователей отчетности. Хотя и это догма Концептуальных основ подвергается критике: «.оборотный капитал по своей сути статичен, а платежеспособность фирмы динамична. Денежные средства для погашения займов образуются в результате операций (деятельности) фирмы, а не за счет продажи отдельных активов» (Хендрексен и В. Бреда, 2000, с. 298).

Однако основная проблема состоит в том, что прирост финансового капитала (как отдельно взятый показатель) без анализа прошлого / реализованного и будущего потенциала операционной деятельности, не может раскрывать интересы отдельных групп пользователей, на что, собственно, обращает внимание концепция интегрированной отчетности.

Так, прирост финансового капитала не означает, что рыночная стоимость акций (долей) возрастет и / или собственники долей или акций могут рассчитывать на рост и выплату дивидендов в перспективе. Прирост финансового капитала может быть результатом реинвестирования чистой прибыли во внеоборотные активы, и как следствие, ростом их справедливой стоимости. Однако фактический рост рентабельности внеоборотных активов можно оценить лишь в ходе осуществления операционной деятельности и, как правило, в течение нескольких последующих периодов.

Прирост финансового капитала может быть результатом переоценки, дисконтирования и резервирования. Однако применение этих инструментов формирует субъективные / контрфактические оценки. Организация вправе пересмотреть условия применения этих инструментов, если в результате оценка активов и обязательств будут в большей степени соответствовать уровню оценки на текущую дату. Очевидно, что прирост финансового капитала за счет перечисленных инструментов в меньшей степени раскрывает эффективность деятельности управляющих (как лиц, подотчетных собственникам), чем изменение рентабельности физического капитала.

С точки зрения работников сохранение рабочих мест и рост заработной платы, скорее, можно связать с наращением операционной мощи, чем повышением финансовой устойчивости. Ведь финансовая устойчивость может быть достигнута путем сокращения работников и уменьшения постоянных краткосрочных обязательств в перспективе.

Наконец, источником уплаты процентов и возврата заемных средств является доход (выручка) от операционной деятельности. В этой связи раскрытие информации об изменении операционного потенциала в не меньшей степени раскрывает интересы заемщиков, чем поддержание общего уровня платёжеспособности.

Следовательно, показатель благосостояния должен отражать изменение физического и финансового капиталов взаимосвязано, в системе. Рост рентабельности операционной деятельности и есть залог платёжеспособности. В этом смысле, показатель благосостояния по своему содержанию ближе к философии интегрированной отчетности, в которой, в том числе, раскрывается бизнес-модель организации и ее влияние на рыночную стоимость компании. Благосостояние призвано отразить не столько финансовый капитал, сколько вскрыть причины его образования, обозначив тем самым временные рамки уровня благосостояния. Поэтому благосостояние в лучшей степени объединяет интересы разных групп пользователей отчетности, чем отдельно взятая концепция финансового капитала.

Однако, если интересы различных групп пользователей отчетности можно выразить через «благосостояние», то уместно говорить не столько о различии, сколько о конгруэнтности целей пользователей отчетности и их конфликте. Еще Тейлор писал, что добросовестный собственник не может получать сверхприбыли за счет ущемления доходов работников или государства. Равно как и выплата высокой зарплаты управляющим может привести к снижению инвестиционной привлекательности организации для заемщиков. В обоих случаях, в перспективе это приедет к краху, и общая цель - удовлетворительный уровень жизни в перспективе - не будет достигнута (Тейлор, 1991).

Следовательно, конфликт интересов - нормальное явление; его возникновение обусловлено зарождением конгруэнтной цели; развитие - связано с субъективной оценкой вложенных капиталов / ресурсов в ходе осуществления хозяйственной деятельности; разрешение - с оптимизацией ресурсов и актуализацией конгруэнтной цели.

Идея конгруэнтности целей свидетельствуют о возможности разработки системы концепций капитала и прибыли и формировании на их основе категории благосостояния; система концепций призвана удовлетворить интересы разных групп пользователей. Однако мы предполагаем, что данный показатель должен формироваться не за счет описательной нефинансовой информации, а за счет использования методов бухгалтерского учета. Благосостояние организации не рассматривается в виде новой концепции - оно является продолжением системного развития существующих сегодня концепций капитала и прибыли.

Выдвинутая нами гипотеза о системе концепций основывается на философии Богданова А.А. В начале 20 века он создал тектологию - науку о последовательном превращении мира в организационное целое, более совершенное, чем было ранее.

В основу построения всеобщей организационной науки Богданов заложил универсальные организационные принципы, которые одинаково пригодны для всех сфер человеческой деятельности, в том числе, для экономического управления и научного исследования.

Первый - конъюгация - есть соединение элементов. Если в результате конъюгации складываются сопрягаемые активности (отдельные элементы, имеющие одну цель), то результат конъюгации превосходит арифметическую сумму элементов. Это происходит за счет эффекта ингрессии, когда два отдельно взятые элемента взаимопроникают и дополняют друг друга, увеличивая совместную активность и подавляя противодействующие силы. Гораздо позднее в работах иностранных авторов эффект ингрессии получил название синергии. Термин «синергетика» стал использовать немецкий физик Герман Хакен в 1969 г. (Коптелов и др., 2016, с. 10).

Второй принцип - использование положительного прогрессивного подбора. В результате подбора (или отбора) ингрессия постоянно создает и совершенствует взаимосвязи в системе. Напротив, отрицательный подбор разрушает систему и дезингрессию в ней. Кризис системы, в свою очередь, является предпосылкой для получения новых отдельностей (элементов), а значит для установления новых связей, ингрессии и зарождения новых систем.

Применительно к научному развитию, в том числе, экономических дисциплин, Богданов А.А. пишет: «Господство принципа специализации не было поколеблено развитием наук: они сами подчинились ему и стали особыми специальностями, самостоятельными настолько же, как любая специализированная отрасль труда. Их прогресс был облегчен и ускорен этим, но их жизненный смысл был затемнен. .Располагая по отдельности лишь ничтожной частью накопленных в обществе приемов и точек зрения, не имея возможности выбирать из них и комбинировать их наилучшим образом, специалисты не справляются с непрерывно накопляемым материалом, не в силах стройно и целостно организовать его. Получается нагромождение материала во все более сыром виде, нередко подавляющее количеством..» (Богданов).

Теория Богданова А.А. фактически заложила фундамент системного и процессного подходов, которые в западной литературе активно упоминаются лишь с 80-х годов прошлого века.

Относительно нашего исследования наличие конгруэнтной цели - рост благосостояния при условии непрерывности деятельности - указывает на наличие конъюгации элементов, т.е. возможности формирования системы концепций капитала и прибыли. При этом мы ограничимся физической и финансовой концепциями поддержания капитала, описанными в МСФО.

Система физического и финансового капиталов должна обеспечить логический переход от формирования отчетных данных о горизонтальных денежных потоках в ходе операционного цикла (деньги - товар - деньги или физически капитал) к прогнозированию вертикальных денежных потоков (вложения - оборачиваемость - отдача или финансовый капитал). Эффект

ингрессии в системе концепций проявится, по нашему мнению, в формировании показателя благосостояния. Сущностная, методологическая и методическая взаимосвязь физического, финансового капиталов и благосостояния должна основываться не на множестве оценок, предлагаемых сегодня в теоретических работах по учету, а на их системе.

Что касается, интеллектуального, человеческого, социально-репутационного и природного капиталов, описанных в Концепции интегрированной отчетности, то мы считаем, что работа над системой концепций обеспечит еще один синергетический эффект - метод признания и оценки этих видов капитала в балансе. Однако описание их влияния на создание благосостояния и рыночной стоимости компании в перспективе - предмет дальнейших научных исследований.