4.3.1. Полиоценка внеоборотных активов и долгосрочных обязательств[20]

Наше исследование не связно напрямую с внеоборотными активами, тем не менее, мы считаем необходимым рассмотреть возможность трансляции полиоценки на эти объекты. Агрегирование и интерпретация полиоценки внеоборотных активов формирует представление о долговременной перспективе реализации физического и финансового капиталов в организации и логично завершает исследование системы балансовых обобщений и кругооборота капитала.

Для внеоборотных активов предлагается использовать систему взаимосвязанных оценок, представленных ниже (таблица 20).

Таблица 20 - Синхронизация учетной информации о стоимости и ценности внеоборотных активов

[Источник: разработано автором]

Как видно из таблицы 20, первоначальная и накопленная стоимость формируются последовательно.

Первоначальная стоимость образуется в момент приобретения новых или реконструкции, модернизации внеоборотных активов, когда улучшаются их физические характеристики.

В процессе эксплуатации формируется накопленная стоимость. По содержанию - это вложения во внеоборотные активы неинвестиционного характера, т.е. затраты, связанные с их содержанием в рабочем состоянии. Затраты накопленной стоимости могут производится не каждый операционный цикл, а по мере необходимости, в соответствии с требованиями и условиями эксплуатации. Затраты накопленной стоимости не улучшают физические характеристики внеоборотных активов и покрываются созданной ценностью. Применение накопленной стоимости позволяет обособить в учете информацию о затратах

(бизнес-процессе), обеспечивающих функционирование объекта внеоборотных активов с момента начала его эксплуатации и до момента выбытия.

Первоначальную и накопленную стоимость составляют номинальные объективные оценки затрат, произведенных в разное время, но относящиеся к одному объекту. По мере изменения покупательской способности денег изменяются оценки затрат. Накопленная стоимость несколько актуализирует первоначальную стоимость. Первоначальная и накопленная стоимость погашаются путем начисления амортизации. При этом накопленная стоимость может амортизироваться единовременно или в течение нескольких операционных циклов, в зависимости от периода, в котором она обеспечивает рабочее состояние активов.

Экономическая ценность - это прогнозная операционная прибыль от использования внеоборотных активов. Прогноз делается в отношении оборотных активов, которые пока не признаны в учете. Операционная прибыль рассчитывается как прибыль от продаж, скорректированная с учетом финансовых доходов и расходов, т.е. с учетом завершения финансовых циклов. Экономическая ценность является субъективной экспертной оценкой.

При расчете экономической ценности операционная прибыль определяется без амортизации, т.е.

Специфическая ценность продажи внеоборотных активов - это экспертная оценка, которая составляет разность между номинальной объективной реализационной оценкой и номинальной экспертной оценкой затрат, связанных с доведением активов до состояния, в котором они могут быть проданы. В случае покупки специфическая ценность - это экспертная оценка, которая составляет сумму номинальной объективной рыночной оценки покупки и номинальных экспертных затрат, связанных с доведением активов до рабочего состояния.

Следует отметить, что применение полиоценки не требует проведения переоценки «устаревшей» первоначальной стоимости или дисконтирования будущей экономической ценности. Фактически переоценка осуществляется за счет применения специфической ценности продажи или покупки, которые рассчитываются на дату составления отчетности с учетом фактической покупательской способности денег.

Сопоставление одновременно нескольких оценок стоимости и ценности позволяет по-разному интерпретировать отчетную информацию о внеоборотных активах и прогнозировать их физический и финансовый капитал в будущем.

Экономическая ценность показывает, сколько можно заработать в «сегодняшних» деньгах на внеоборотных активах, если их использовать в операционной деятельности. Специфическая ценность продажи показывает приток денег в случае немедленной продажи активов. Специфическая ценность покупки раскрывает резерв / экономию денежных средств за счет использования ранее приобретенных активов по сравнению с оплатой их покупки в настоящее время. Все оценки ценности раскрывают возможный приток денег и наличие спроса как на готовую продукцию, так и сами внеоборотные активы, являющиеся необходимой компонентой производства готовой продукции.

Если экономическая ценность превышает специфическую ценность продажи, то это свидетельствует о том, что производить с использованием данных активов выгоднее, чем их продать.

Для анализа ценности и стоимости внеоборотных активов необходимо дать некоторые пояснения относительно современной трактовки амортизации. Внеоборотные средства участвуют в операционном цикле многократно и их использование, снижение первоначальной и накопленной стоимости, отражается начислением амортизации. Не вдаваясь в теоретические вопросы толкования амортизации, коротко отметим, что начисление амортизации рассматривается в научной литературе одновременно как процесс:

- снижения стоимости внеоборотных активов по мере изменения их производственных / физических характеристик в процессе эксплуатации и устаревания (хотя более точно процесс физического и морального устаревания отражает термин «износ»);

- формирования денежного капитала, т.к. посредством включения амортизации в себестоимость и цену продажи осуществляется возврат вложений во внеоборотные активы.

Полученные в виде амортизации деньги могут направлены на любые цели, в том числе:

- восстановление внеоборотных активов (хотя до настоящего времени порядок учета амортизации для оплаты затрат, связанных с содержанием и восстановлением внеоборотных активов, не регламентирован);

- пополнение оборотного капитала;

- погашение краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Преображенская В.В, проанализировав многочисленные подходы к трактовке амортизации в работах российских и иностранных ученых, приходит к выводу: «амортизационная политика представляет собой обратную стратегию и тактику рациональной декапитализации, т.е. перевода внеоборотного (инвестиционного) капитала снова в форму оборотного (денежного) капитала... Разработка рациональной амортизационной политики, невозможна без использования современных методик проведения экономического анализа, бюджетирования, планирования» (2015, с. 147).

Действительно, в настоящее время амортизация в большей степени является частью экономической и финансовой политики, а не показателем изменения физических характеристик внеоборотных активов.

Однако амортизация обеспечивает реальный денежные приток только при условии получения прибыли между ценностью и стоимостью с учетом амортизации. Если в результате операционного цикла получен убыток, в том числе, за счет непогашения дебиторской задолженности, то амортизация не является источником притока денежных средств. Поэтому использование

внеоборотных активов в операционной деятельности так же, как и оборотных активов, нацелено на постоянное снижение созданной стоимости (оттока денег) и повышение созданной ценности (притока денег). Разница, в данном случае, состоит лишь в том, что финансовый потенциал внеоборотных активов не имеет прямой взаимосвязи с их производственным / физическим капиталом.

Например, внеоборотные активы могут использоваться и приносить ценность в течение 30 лет, а формирование денежного капитала за счет их эксплуатации для расчетов с инвесторами необходимо в течение 5 лет. С точки зрения финансовой политики амортизация должна начисляться в течение пяти лет, если при этом сохранится прибыль между стоимостью и ценностью. В данном случае активы окупаются в течение пяти лет, и амортизация является источником покрытия финансовых обязательств перед инвесторами.

Поэтому любое начисление амортизации условно. Остаточная стоимость не может (и видимо не должна) отражать реальную производственную мощь активов. Амортизация и остаточная стоимость (как следствие ее начисления) - это своеобразные показатели окупаемости внеоборотных активов в прошлом и настоящем в соответствии с выбранной финансовой политикой или достижением каких-либо стратегических показателей.

Несмотря на условность амортизации, в методе полиоценки сохраняются традиционные трактовки тенденций изменения стоимости и ценности внеоборотных активов: чем меньше остаточная и накопленная стоимость по сравнению с экономической ценностью, ценностью продажи, ценностью покупки, тем больший финансовый капитал обеспечивают внеоборотные активы и вся операционная деятельность. Это свидетельство того, что значительная часть вложенных инвестиций окупилась к настоящему времени.

Техника отражения полиоценки внеоборотных активов в учете практически не отличается от учета полиоценки оборотных активов. Первоначальная и накопленная стоимость формируются по дебету активного счета учета внеоборотных активов. Корректировка экономической ценности отражается путем

использования счетов «Оценочный резерв» и «Резерв предстоящего изменения капитала» (таблица 21).

Таблица 21 - Использование метода полиоценки при оценке внеоборотных активов

[разработано автором]

Как видно из таблицы 21, полиоценка внеоборотных активов формируется таким образом, что не только стоимость трансформируется в ценность, но и несколько оценок ценности взаимно дополняют друг друга. Это позволяет рассматривать различные сценарии ведения хозяйственной деятельности.

Выше мы писали, что период прогнозирования экономической ценности внеоборотных активов следует определять исходя из периода погашения долгосрочных обязательств. Если при прогнозировании будущая оценка внеоборотных активов в «сегодняшних» деньгах противопоставляется долгосрочным обязательствам, то оценка последних должна быть адекватной и многомерной, т.е. полиоценку необходимо транслировать и на долгосрочные обязательства. Полиоценка обязательств нацелена на формирование достоверных данных о настоящей и будущей оценке долгов и цене заемного капитала.

В настоящей работе мы не касаемся вопросов полиоценки привлеченного акционерного капитала и его модификации в связи с наличием многочисленных финансовых инструментов, которые сочетают в себе характеристики фондовых и заемных инструментов. Основное внимание в работе уделяется операционной

деятельности организации и ее финансированию. Хотя это не исключает возможность применения в будущем метода полиоценки и для других видов привлеченных средств.

Характеристика оценок для долгосрочных кредитов и займов представлена в таблице 22.

Таблица 22 - Синхронизация учетной информации о стоимости и ценности долгосрочных кредитов и займов

[Источник: разработано автором]

Рассмотрим оценки, представленные в таблице 22, более подробно.

Первоначальная стоимость - это номинальная объективная оценка основного долга на момент получения кредита или займа.

Первоначальная стоимость долга в момент его признания единовременно увеличивается на сумму процентов, подлежащих уплате. Так формируется стоимость возмещения - будущая оценка кредита или займа с учетом номинальной оценки процентов за весь период кредитования.

Накопленная стоимость - затраты, связанные с обслуживанием кредита или займа, которые являются необходимыми, чтобы кредитор не истребовал долг ранее срока, указанного в договоре. К таким затратам относят: затраты на аудит отчетности, независимую оценку имущества, находящегося в залоге, страхование указанного имущества и т.п. Выделение этих затрат в виде объекта учета позволяет оценить реальную цену земного капитала. Однако источником

возмещения указанных затрат в конечном счете становится созданная ценность. Поэтому перечисленные затраты включаются сначала в накопленную стоимость кредитов и займов, а затем увеличивают стоимость активов, приобретение которых финансируется за счет заемных средств. Следовательно, накопленная стоимость кредитов или займов не влияет на их первоначальную стоимость или стоимость возмещения, зато увеличивает накопленную стоимость финансируемых активов. Рост накопленной стоимости актуализирует требования к рентабельности активов.

Если договором предусмотрено досрочное погашение кредита или займа, то ценность погашения показывает экономию денег, если долг будет погашен досрочно. Для формирования ценности погашения следует использовать не рыночные ставки дисконтирования, а ставки (номинальные суммы), которые согласованы с кредитором при досрочном погашении. По аналогии с краткосрочной задолженностью, мы считаем неуместным отражать в учете и отчетности «обесценение» долга в текущий момент времени по сравнению с его будущей оценкой, если право на досрочное погашение у должника отсутствует.

Несколько подробнее остановимся на учете процентов по долгосрочным заемным средствам. В теории учета можно выделить несколько основных подходов к определению сущности процентов по долгосрочным кредитам (Мэтьюс, Перера 1999, с. 458 - 501; Хендрексен, В. Бреда, 2000, с. 374 -372; Соколов, 2004, с. 460-462):

1) проценты относятся к прочим расходам (исходя из принципа наименьшей оценки), при этом допускается применение эффективной ставки процентов;

2) проценты включаются в стоимость внеоборотных активов;

3) проценты включаются в стоимость внеоборотных активов только до момента их ввода в эксплуатацию, а далее учитываются как прочие расходы.

Если созданная ценность покрывает созданную стоимость с учетом процентов, то можно говорить, что проценты оплачиваются покупателями из операционной выручки. Если созданная стоимость с учетом процентов

превышает созданную ценность, это значит, что проценты оплачиваются за счет собственного капитала или операций перекредитования. Следовательно, источник выплаты процентов определяется не организацией, а реализованным операционным потенциалом / операционной прибылью / физическим капиталом. Равно, как амортизация является денежным капиталом, если получена прибыль в операционном цикле / реализован физический капитал.

Отсюда возникла идея сопоставления оценки внеоборотных активов и долгосрочных кредитов. Если проценты включать непосредственно в стоимость финансируемых активов, а амортизацию начислять в течение срока погашения кредитов, то амортизация, действительно, может быть источником выплаты процентов и основного долга. Стоимость внеоборотных активов, подлежащая возмещению в операционной деятельности, коррелирует с оценкой обязательств, которые должны быть погашены за счет использования внеоборотных активов в операционной деятельности.

С учетом сделанного замечания техника полиоценки кредитов и займов может быть представлена следующим образом (таблица 23).

Таблица 23 - Использование метода полиоценки для долгосрочных кредитов или займов

[Источник: разработано автором]

Как видно из таблицы 23, использование ценности погашения предполагает отражение в учете возможной экономии денежных средств, если кредит или заем будут погашены досрочно, а не признание прибыли в связи с обесценением денежного долга во времени. Мы уже поднимали проблему обесценения обязательств во времени и признания «прибыли» в этой связи.

С одной стороны, долг со временам обесценивается, и в этом можно усмотреть прибыль должника. Однако если расчеты по кредиту не производятся досрочно, то оплата долга будет производиться деньгами, заработанными в будущем, когда возникает обязанность погасить долг. Стоимость будущих денег соответствует их покупательской способности на момент погашения долга в будущем. В этой связи возникает вопрос о правомерности признания прибыли, которая возникает за счет сравнения «сегодняшней» и «будущей» оценки денег при условии погашения долгов в будущем.

За счет полиоценки нам удалось трансформировать эту проблему. Ценность погашения отражает возможную экономию от досрочного погашения долга в

текущий момент времени по сравнению с будущим, т.е. показывает экономию денег, если досрочное погашение является реально возможной операцией.

При обесценении денег большем, чем ставки по кредиту, банк заинтересован в досрочном погашении кредита. Поэтому банковская политика по досрочному погашению или ее изменение в ходе пролонгации договора, в принципе, отражает изменение покупательской способности заемных средств. Формирование ценности погашения кредиторской задолженности является, по своей сути, дисконтированием, однако показывает изменение покупательской способности денег не по средней рыночной ставке, а ставке, которая согласована с заемщиком и является для должника реальной.

В целом, полиоценка внеоборотных активов и заемных обязательств соответствует методу полиоценки краткосрочных активов и обязательств, что является своеобразной характеристикой ее универсальности как инструмента.