Государственный внутренний долг России

Размеры и структура государственного внутреннего долга даны в Программе государственных внутренних заимствований Рос­сийской Федерации, субъектов Федерации и муниципальных об­разований.

Предельные объемы внутреннего долга утверждаются зако­ном о бюджете на соответствующий финансовый год (федераль-

Соотношение внутреннего и внешнего долгов России по данным об исполнении федерального бюджета, млрд руб. (по данным Главного управления Федерального казначейства РФ)

ным законом, законом субъекта Федерации или местного органа власти). Предельный объем может быть превышен Правитель­ством РФ, если это снижает расходы по обслуживанию государ­ственного долга. В законе о бюджете утверждается также пре­дельный объем заемных средств, направляемых Россией, субъек­тами Федерации или муниципальными образованиями на финансирование дефицита бюджета соответствующего уровня. Для субъекта Федерации этот предел не должен превышать 30% доходов бюджета на текущий финансовый год без учета финан­совой помощи из федерального бюджета и заемных средств, при­влеченных в текущем году. Для муниципальных образований он не должен превышать 15% доходов местного бюджета без учета финансовой помощи из федерального бюджета и бюджета субъек­та Федерации и привлеченных в текущем году заемных средств. Предельный размер расходов на обслуживание государственно­го долга субъекта Федерации или муниципального долга не дол­жен превышать 15% объема расходов бюджета соответствующе­го уровня. Если эти расходы превышают 15%, то могут быть при­менены следующие санкции:

• ревизия бюджета субъекта Федерации;

• передача исполнения бюджета субъекта Федерации под кон­троль Министерства финансов РФ, или местного бюджета под контроль органа, исполняющего бюджет субъекта Федерации;

• иные меры.

В России действует единая система учета и регистрации госу­дарственного долга. Субъекты Федерации и муниципальные об­разования регистрируют свои долговые обязательства в Мини­стерстве финансов РФ, которое ведет Государственную долговую книгу Российской Федерации.

Динамика долговых и целевых обязательств Российской Фе­дерации приведена в табл. 8.2.

Таблица 8.2

Динамика размеров верхнего предела государственного внутреннего долга РФ на 1 января 1998-2002 гг., млрд руб.

Из таблицы видно, что в 1997-1998 гг.

Государственный долг по целевым обязательствам представ­ляет собой задолженность государства перед вкладчиками Сбер­банка России, потерявшими свои вклады после либерализации цен в 1992 г.

Внутренние долговые обязательства можно разбить на две группы:

• рыночные, существующие в форме эмиссионных ценных бумаг (ГКО, ОФЗ, ОГСЗ и др.);

• нерыночные, выпущенные в счет финансирования образо­вавшейся задолженности бюджета (векселя Министерства финан­сов РФ, задолженность перед Банком России и др.).

В табл. 8.3 и 8.4 приведены структура, объем и динамика го­сударственного внутреннего долга России. Из таблиц видно, что преобладают рыночные долговые обязательства.

Быстрый рост государственного внутреннего долга привел к тому, что расходы по обслуживанию долга стали превышать доходы от размещения государственных ценных бумаг. По­этому были приняты меры, которые позволили снизить эти затраты.

Таблица 8.3

Структура и объем государственного внутреннего долга России, млрд руб.

Источники: Рынок ценных бумаг. - 1997.

Во-первых, на российский рынок ценных бумаг были допу­щены нерезиденты (для покупки государственных ценных бумаг им было разрешено открывать счета типа «С»).

Во-вторых, начался выпуск нерыночных займов и золотых сер­тификатов, а также выпуск еврооблигаций, который позволил пе­ревести внутренний долг во внешний. Расходы по обслуживанию внешнего долга меньше, чем внутреннего: заимствования за рубе­жом в худшем случае обходятся в 25% годовых. Однако обостре­ние финансового кризиса внесло свои коррективы в эти планы.

Расходы по обслуживанию государственного долга в 1999 г. были утверждены в размере 29% расходов федерального бюдже­та и превысили величину его дефицита, что сделало бессмыслен­ным дальнейшее наращивание внутреннего долга. В результате реструктуризации государственного внутреннего долга уже к 1 ок­тября 1999 г. удалось снизить его размеры на 259,8 млрд руб., или на 34,6%, в основном за счет исключения из его состава за­долженности по внутреннему валютному долгу (ОГВВЗ) в разме­ре 230 млрд руб. (табл. 8.4). Основная часть внутреннего долга приходится на ГКО - ОФЗ. На 1 октября 2000 г. на ОФЗ-ПД приходилось 68,8% государственного внутреннего долга России,

Таблица 8.4

Динамика государственного внутреннего долга России

Источники: Деньги и кредит. - 1999. - № 12. - С. 24; Там же. - 2000. - № 12.

на ОФЗ-ФД - 21,7, и на ГКО - 1,7%. На 1 октября 2001 г. государ­ственный внутренний долг был равен 561,7 млрд руб. В 2001 г. эмиссия ГКО составила 45,5 млрд руб., ОФЗ-ФД - 14,9 и ОГВВЗ - 53,4 млрд руб.^[XXXVI]

8.3.