Объект.

Рассматривая перспективы развития объекта кредитования торговых организаций, следует отметить определенную сложность, связанную с выявленными во второй главе

исследования приоритетами их кратко- и среднесрочного кредитования по совокупному объекту, осуществляемому путем предоставления ссуд на пополнение оборотных средств.

Перспективность кредитования долгосрочных торговых проектов определяется в первую очередь тем, что вложение средств в новые технологии, при успешном их развитии от стадии инновационных разработок до достижения серийности, может обеспечить получение сверхприбыли. Однако, несмотря на перспективность развития новых проектов, банки, как и другие участники проектов, несут на себе риск возможной экономической неэффективности разрабатываемого проекта, то есть, его убыточности. А поскольку такие разработки требуют больших вложений, то убыток банка также значителен. Таким образом, для развития полноценного инвестиционного кредитования в России необходимы, прежде всего, средства анализа кредитуемых объектов, способных достоверно ответить на вопросы, насколько выгоден и окупаем предлагаемый проект.

Принятие решения о кредитовании проекта требует проведения тщательного и всестороннего анализа значительного объёма экономической, технической, нормативной и иной информации с применением сложных финансовых расчётов, основанных на моделировании денежных потоков и использовании методов дисконтирования. Из зарубежного опыта¹⁰³ можно предложить банкам начинать с предварительной оценки инвестиционного проекта, включающей анализ положения торговой организации на рынке (в том числе объемы реализуемой продукции, надежность потребителей и поставщиков); её финансовое состояние; текущие проблемы предприятия и те, которые ^ιωП.С. Хохряков, В.В. Шемякина «Как получить дешевые кредиты российским предприятиям?» Бизнес и банки, №17(547) апрель 2001г.

могут возникнуть в ходе реализации проекта; степень готовности нового продукта и другие. Целесообразно иметь план операционной деятельности торговой организации, а также данные по тем проектам, которые она планирует реализовать, вкладывая собственные средства, и только после этого рассчитывать её финансово-инвестиционные потоки.

Анализ качества инвестиционного проекта в банке должен проводиться следующим образом: сначала рассчитывают прибыльность и рентабельность самого проекта, без учета существующего торгового производства. Если результат положительный, то проект «накладывается» на текущее торговое производство. При этом мы предлагаем банкам ориентироваться на финансовые данные, характеризующие деятельность заемщика, которые представлены в его бухгалтерской отчетности, поскольку они заведомо хуже истинных, что создает дополнительный запас прочности при оценке проекта.

Учитывая трудоемкость анализа инвестиционного проекта, крайне важно выбрать и использовать наиболее совершенные автоматизированные способы его проведения. В настоящее время на рынке программного обеспечения для анализа технико­экономического обоснования инвестиционных проектов заметное место занимают такие пакеты, как Комфар, Альт-инвест, Project Expert, Тэо-инвест.

На стадии планирования и обоснования целесообразности кредитования «Тэо- инвест» предоставляет пользователю широкие возможности и средства анализа. К ним

относятся многовариантные расчёты с различной степенью детализации: с шагом в один месяц (в течение года) и любым шагом, кратным одному месяцу. Необходимая степень детализации задаётся в таблице “Экономические параметры” и достигается агрегированием (дезагрегированием) входной информации. Кроме того, эффективное описание и моделирование внешней среды, включая выбор двух валют для расчёта, учёт общей и структурной инфляции с автоматической коррекцией данных в процессе расчётов; а также возможность переоценки основных фондов (зданий, сооружений, машин, оборудования); возможность эффективного описания проектов в области строительства.

Описание и моделирование торгового плана включает подготовку сметы затрат на единицу продукции, товаров (до пятидесяти независимых позиций для каждого продукта). Появляется возможность разработки независимой стратегии формирования запасов и использования в торговом цикле каждой из пятидесяти составляющих затрат, а также планирование потребности в персонале, расчёт административных, торговых, переменных и постоянных издержек.

Программный комплекс «Тэо-инвест» обеспечивает формирование общепринятых в международной практике документов (отчёт о прибылях и убытках, баланс) и показателей эффективности инвестиций (NPV, IRR и другие). Пакет предоставляет пользователю широкие возможности по моделированию различных вариантов и условий осуществления инвестиционного проекта и максимально облегчает процесс обработки бизнес-плана и подготовки документов, полностью соответствующих российским и международным стандартам. При формировании выходных документов отчёта о прибыли, баланса, отчёта о движении денежных средств и других, и расчёте показателей эффективности учтены особенности регламентации российского законодательства в области налогообложения, бухгалтерского учёта и порядка формирования финансовых результатов.

Существенным достоинством «Тэо-инвест» является большой объём графической информации. Это позволяет наглядно представить результаты расчётов при варьировании исходных данных, в том числе характеризующих налоговые условия реализации проекта, торговую производственную программу и маркетинговую стратегию, структуру и состав издержек и инвестиционных затрат, то есть, структуру объекта кредитования, схемы кредитования и другие, например:

Рис.8. Диаграмма структуры объекта кредитования торговой организации

Кроме того, пакет включает специализированный блок “Анализ чувствительности”

в котором предоставлена возможность в автоматическом режиме проводить исследование и строить графики, характеризующие влияние ряда входных параметров на ключевые выходные показатели кредитуемого проекта (Toκyn., NPV, IRR), что позволяет выбрать наиболее предпочтительные параметры проекта и оценить риск его кредитования.

Описанный метод оценки объекта был апробирован в деятельности ОАО КБ «СОЦГОРБАНК», что подтвердило его эффективность и достоверность результатов, а следовательно, и возможность его использования и в других банках,

3.