Определение дохода по ценным бумагам.

По своей экономической природе корпоративные облигации наиболее тесно связаны с производством, они служат определенным инструментом аккумулирования и инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц.

Курс акции = ( норма процента(дивиденда) / ставка ссудного

процента(дивиденда)) * номинальная стоимость акции

Для расчета сегодняшней стоимости акции по прогнозным оценкам вероятных доходов в будущем применяется формула (упрощенный вариант)

Курс акции = прибыль на одну акцию/ставка процента * номинал

Са = Д/Р

Са = Д1/(1+Р) + Д2/(1+Р)^2 + ... + Дn/(1+Р)^n

При необходимости учета роста дивидендов в будущем формула расчета сегодняшней действительной стоимости может принять следующий вид :

Са = До*(1+К)/(Р-К), где

До - сумма дивидендов полученных по акциям в прошлом году;

Р - требуемый акционеру уровень прибыльности в долях к единице;

К - предполагаемый ежегодный рост дивиденда в долях к единице.

Средства полученные предприятием с фондового рынка могут направлять на следующие цели :

1 средства полученные от первичного выпуска ценных акций направляются на формирование УК, предусмотренное в учредительных документах;

2 средства полученные от дополнительных эмиссий акций на увеличение УК для расширения своей деятельности в целях максимизации прибыли;

3 средства от выпуска корпоративных облигаций на финансирование реальных активов, нематериальных активов, приобретение высокодоходных ценных бумаг других эмитентов, страхового полюса и т.д.;

4 ГКО служат платежным средством в договорных взаимоотношениях;

5 Доходы по депозитным счетам и облигациям, займам могут быть направлены на пополнение оборотных средств предприятия;

6 Эмиссионный доход акционерного общества служит источником пополнения добавочного капитала, также, как переоценка основных средств и т.д.;

Если посчитать на математических моделях эффективность привлечения средств с фондового рынка, то они повышают финансовую устойчивость предприятия, повышают ликвидность предприятия и платежеспособность, но при определенных условиях.

Типы портфелей корпоративных ценных бумаг.

Тип портфеля - это его обобщенная характеристика с позиции задач и видов ценных бумаг входящих в этот портфель. Структура больших портфелей корпоративных ценных бумаг отражает определенные соотношения интересов инвесторов, а также объединяет риски по отдельным видам по ценных бумаг. В связи с этим фондовый портфель акционерного предприятия практически всегда рассматривается, как целостный портфель управления, что предполагает:

· определение задач стоящих перед портфелем в целом;

· разработка и реализация различных стратегий по реализации этих задач;

Типы портфелей ценных бумаг можно классифицироваться следующим образом :

1 портфели роста ориентированы на акции растущие на рынке по курсовой стоимости. Целью таких портфелей является увеличение капитала инвесторов (дивиденды владельцам портфелей, как правило, выплачиваются в небольшом размере);

2 портфели дохода - они ориентированы на получение высоких текущих доходов отношение стабильно выплачиваемых процентов к курсовой стоимости ценных бумаг, входящих в данный портфель выше среднеотраслевых среднего уровня.

3 портфели рискового капитала состоят, как правило, из ценных бумаг молодых компаний или компаний агрессивного типа, выбирающие своей стратегией - освоение производства на основе новых видов продукции и техники.

4 сбалансированный портфель, который частично состоит из ценных бумаг быстрорастущих в курсовой стоимости, а частично из высокодоходных ценных бумаг с большой степенью риска. В этом портфеле, т.о. балансируется приращение капитала, высокие доходы, степень риска.

5 специализированные портфели в этих портфелях ценные бумаги объединены не по общим целевым признакам (критериям), а по более частным показателям (вид ценных бумаг, вид риска, региональная принадлежность и т.д.).

К специализированным портфелям относится:

· портфели стабильного капитала и дохода;

Например, краткосрочных и среднесрочных депозитных сертификатов банков;

· портфели краткосрочных фондовых ценностей (векселя, чеки, аккредитивы, которые, как правило, обращаются на денежном рынке);

· портфели долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом - это государственные и корпоративные облигации;

· региональные портфели, в которых собираются муниципальные ценные бумаги и т.д..

Конкретно портфели корпоративных ценных бумаг могут иметься следующие цели или не иметься таковых :

1 односторонний целевой характер, если предпочтение отдается одной из указанных целей;

2 сбалансированный характер, где в портфеле собираются ценные бумаги исходя из разных целей и задач;

3 бессистемный характер: ценные бумаги приобретаются хаотично, портфель разрознен, высокие риски.