xix:              Срочность              постоянных              механизмов              и              размещение              обеспечения

Учитывая, что постоянные механизмы выполняют функцию предупредительного клапана, операции должны быть относительно краткосрочными, а обеспечение легкодоступным. Перечень возможных операций охватывает краткосрочные займы (или депозиты), операции репо (или обратные операции репо), валютные свопы, прямые покупки (продажи) центральным банком краткосрочных ценных бумаг или иностранной валюты.

Прямая покупка (продажа) долгосрочных ценных бумаг менее отвечала бы SF.

Ограничительное определение пригодности ценных бумаг, например, по типам и срокам погашения, будет увеличивать относительную стоимость этих ценных бумаг для банковской системы и будет стимулировать спрос на них.

В некоторых странах валютные операции могли бы эффективно действовать как постоянные механизмы. Если центральный банк всегда готов торговать валютой на рынке, преимущественно это правильно там, где действует валютный совет, или режим фиксированного привязанного курса, то рынок всегда может откорректировать свои резервы в национальной валюте, осуществляя валютные операции с центральным банком. Центральный банк, как правило, не устанавливает разности предложений продавца и покупателя относительно своего валютного курса, тем не менее, часто начисляет небольшие комиссионные на банки, которые используют такую возможность.

В случае регулированного или свободно плавающего курса центральный банк мог бы использовать валюту в операциях OMO, например, через проведение аукциона. Тогда нельзя было бы использовать прямые валютные операции в SF, но, возможно, можно использовать своповые операции. Например, если центральный банк рассматривает иностранную валюту как обеспечение, он мог бы заключить валютный своп овернайт и взыскать маржу с коммерческого банка [48].

Для использования постоянных механизмов имеет значение размещение обеспечения, поскольку обычным сроком осуществления операции является конец рабочего дня, который, учитывая необходимость провести расчет в тот самый день, означает необходимость оформления операции операционным отделом банка за очень короткое время. Если обеспечение внесено в реестр, который ведет центральный банк (это часто бывает в случае казначейских векселей или векселей центрального банка, если такие выпущенные), или если банки держат депозит иностранной валюты в центральном банке, то несложно распорядиться о передаче обеспечения. Если центральный банк не имеет расчетно-депозитарной системы, то необходимое наличие как технической, так и административной системы для обеспечения быстрого доступа к обеспечению. Это не всегда возможно, и в таком случае использование в SF некоторых активов фактически заблокированное. Если обеспечение (неважно, ценные бумаги или суммы иностранной валюты) находится за границей, то возможно, будет сложно достаточно быстро получить доступ к нему; кроме того, если обеспечения, например, находится в другом временном поясе, то могут возникать временные проблемы.