xviii: Симметрия или асимметрия постоянных механизмов?

Во многих развитых странах асимметрия между механизмами кредитования (общераспространенными) и механизмами депонирования (менее распространенными) отображает (и) тот факт, что на наиболее развитых рынках банковская система постоянно ощущает недостаток резервов и (ии) потребность в постоянных механизмах кредитования для снижения риска нарушений функционирования платежной системы в конце дня (потребность платежной системы в постоянных механизмах является асимметричной).

В частности, на развивающемся рынке, где, возможно, тяжело оценить кредитоспособность контрагента, некоторые банки считают, что лучше держать малоприбыльный депозит в центральном банке, чем получать рыночную ставку от контрагента с неизвестной кредитоспособностью. В экономиках, где рынки находятся на этапе формирования (в отличие от более развитых экономик), постоянные механизмы как таковые, по крайней мере, сначала, сыграют более важную роль, чем операции на открытом рынке и межбанковская торговля. Ключевыми определяющими факторами значения постоянных механизмов для управления ликвидностью будет также глубина ликвидности межбанковского рынка и то, насколько далеко зашла либерализация рыночных процентных ставок. Итак, может оказаться, что центральный банк принимает большие депозиты от некоторых банков и, вместе с тем, вынужден рефинансировать другие банки, фактически выполняя функции посредника между двумя группами банков и принимая на себя кредитный риск. Чтобы не допустить возникновения такой ситуации и активно оказывать содействие вторичному финансовому рынку, ставки обоих механизмов, как и в развитых экономиках, должны быть

существенно              штрафными,              чтобы банки не считали постоянные механизмы

рефинансирования удобной альтернативой межбанковскому рынку.