Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика — важнейшее направление экономической политики государства и представляет собой совокупность разработанных центральным банком совместно с правительством мероприятий в области организации денежных и кредитных отношений в стране.

С помощью этих мероприятий обеспечивается воздействие денежно-кредитной сферы на воспроизводственный процесс в целях регулирования экономического роста, повышения эффективности производства, обеспечения занятости населения, стабильности внешнеэкономических связей, т. е. в целях решения важнейших стратегических задач, стоящих перед экономикой каждой страны.

В связи с разработкой концепции экономической политики России как экономики развития, т. е. такого типа экономической политики, в рамках которой ее высшая ценностная цель поставлена как устойчивый долгосрочный экономический рост в интересах личности, общества и государства, возникает необходимость формирования концептуальных основ денежно-кредитной и банковской политики экономики развития.

Денежно-кредитная политика экономики развития понимается как система управленческих мер, решений и действий государства, осуществляемых в целях обеспечения реального и устойчивого экономического роста, необходимого уровня занятости населения, повышения покупательной способности национальной валюты, активизации банковской системы в реализации экономической политики развития.

Эффективность денежно-кредитной политики, способствующей достижению реального экономического роста, определяется целым рядом взаимосвязанных факторов:

— важным является представление о том, какая концепция государственного регулирования экономики положена в основу всей экономической политики;

— насколько денежно-кредитная и банковская политики способствуют реальному экономическому росту и усилению инвестиционной составляющей реальной экономики;

— необходимым является знание причин инфляции;

— методы, применяемые в рамках денежно-кредитного регулирования, должны сочетаться с гибкой бюджетной и налоговой политикой;

— важным является выбор приоритетного объекта денежно кредитной политики: спрос или предложение денег, процентная ставка или количество денег;

— огромное значение для эффективного осуществления денежно-кредитной политики имеет и стабильность банковской системы;

— денежно-кредитная политика, занимая центральное место в управлении экономикой, должна иметь четко выраженную страновую особенность.

Выбор эффективной концепции денежно-кредитной политики в России весьма затруднен. Это связано с тем, что, с одной стороны, в стране действуют инфляционные факторы, предполагающие проведение политики денежной рестрикции, но с другой — российской экономике необходимы инвестиции (причем отнюдь не иностранные) в реальный сектор, для чего нужно проводить политику кредитной экспансии.

Ежегодно утверждаемые основные направления единой государственной денежно-кредитной политики свидетельствуют лишь о преемственности денежно-кредитной политики Банка России, обусловленной главным образом внешнеэкономическими факторами.

В условиях, когда перед экономикой и социальной сферой стоят сложные и масштабные задачи, требующие усилий денежно-кредитных институтов, денежно-кредитная политика в значительной степени сохраняет свой пассивный характер.

Остается без изменений значимость системы рефинансирования коммерческих банков для развития экономики, не предполагается ее увязка с конкретными народно-хозяйственными проектами и организацией региональных банков развития.

Обращает на себя внимание отсутствие механизма среднесрочного планирования денежно-кредитной политики Банка России. Принципы денежно-кредитной политики достаточно расплывчаты. Можно лишь предположить, что в ближайшей перспективе Банк России будет использовать принципы единой государственной денежно-кредитной политики, сформировавшиеся в последние два года, использовать механизм формирования Стабилизационного фонда Российской Федерации.

В концепции денежно-кредитной и банковской политики экономики развития должны быть по-новому определены принципы этой политики как совокупности определенных государством правил воздействия субъектов денежно-кредитной и банковской политики на ее объекты. Эти принципы должны в большей степени ориентироваться на реальный экономической рост и отражать активную роль Центрального банка в достижении целей государственной экономической политики.

В концепции эффективной денежно-кредитной политики важны приоритетные цели.

За последние 10—15 лет экономическая ситуация в России кардинально изменилась. Наблюдается реальный экономический рост, улучшение экономической ситуации, дала свои положительные результаты и проводимая политика финансовой стабилизации. Однако известно, что важнейшим фактором такой стабилизации является благоприятная для России внешнеэкономическая ситуация. Сегодня приоритетной становится задача перехода к активному государственному стимулированию реального экономического роста за счет внутреннего потенциала российской экономики. Однако выбранная в настоящая время Центральным банком концепция денежно-кредитной и банковской политики не является до конца последовательной и часто не согласуется с мнением ряда специалистов в области экономики.

Цель современной денежно-кредитной политики — таргетирование инфляции — в условиях умеренной инфляции “не работает” на достижение стратегической цели государственной политики экономики развития. Несомненно, низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, формирования позитивных ожиданий экономических агентов, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Однако в настоящее время можно констатировать неэффективность использования чисто монетарных методов стимулирования роста экономики и подавления инфляции.

Необходимо также понимание причин инфляции. Если инфляция обусловлена в основном немонетарными факторами (резкое подорожание услуг ЖКХ, активная социальная политика государства, вызывающая дополнительный спрос населения на товары и услуги, избыточный рост денежного предложения в результате повышения мировых цен на нефть, политика естественных монополий и т. п.), то Центральный банк может только сгладить некоторые отрицательные последствия роста цен, но не может устранить причины инфляции. Рост цен на энергоносители, попытки государства переложить рост затрат в сфере ЖКХ на другие отрасли экономики и население приводят к необходимости увеличения денежной массы в обращении для удовлетворения потребности оборота в денежных средствах и предотвращения кризиса неплатежей у предприятий.

Если исходить из текущих задач Банка России, то снижение инфляции как главная цель деятельности Центрального банка вполне обоснована, поскольку он отвечает за стабильность рубля. Но этого совершенно недостаточно для денежно-кредитной политики всего государства.

5.3.