Кейнсіанська перевага ліквідності

У відповідності з простим варіантом теорії величина норми процента встановлюється при рівності попиту і пропозиції на грошовому ринку. Але попит і пропозицію грошей не можна роз­глядати відірвано від усього ринку капіталу — грошей, цінних паперів і засобів інвестицій.

Якщо відома норма — процент доходу від цінних паперів, наприклад від облігації (постійний процент і), то ціна такого паперу P -1 / і, де I — щорічний дохід, який приносить обліга­ція. Норма процента і по такому цінному паперу визначається її попитом і пропозицією за даного загального стану ринку капіта­лу. Остання не відповідає нормі процента, яка вирівнює попит і пропозицію грошей. Якщо у тотожності при певній нормі проце­нта заощадження не дорівнюють інвестиціям, то надлишок по­питу на гроші не відповідає надлишку пропозиції облігацій і ні­яка зміна норми процента не призведе до одночасного зникнення цих надлишків.

У випадку рівності заощаджень та інвестицій тотожність має вигляд: надлишковий попит на гроші = надлишковій пропозиції цінних паперів. Тоді норма процента, зрівноважуючи попит і про­позиції цінних паперів, виконує ту ж функцію стосовно і грошей. Таким чином, використання шкали переваги ліквідності при визна­ченні норми процента зрівноважуванням попиту і пропозиції гро­шей виправдане при дотриманні ряду умов і в першу чергу рівності очікуваних заощаджень і капіталовкладень.