РЫНОК КАПИТАЛА И ПРОЦЕНТ

Теория капитала, по образному выражению П . Самуэльсона, является одним из наиболее сложных разделов экономической теории . Это связано с многогранностью этого сложного явления, а также с неоднозначным толкованием специалистами этой экономической категории

В экономической теории капитал принято рассматривать в широком смысле слова и более узком производственном аспекте

Капитал в широком смысле слова определятся как ценность, приносящая регулярный доход.

Капитал в производственном аспекте понимается как стоимостная оценка имущества предприятия

Капитал как фактор производства означает все то, что используется в процессе производства для изготовления продукции и последующей ее реализации потребителю (здания, сооружения, машины, оборудование, инструмент, транспорт и др . ) . Капитальные ресурсы (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют потребности непосредственно, тогда как первые делают это косвенно, обеспечивая собственно сам процесс производства потребительских товаров

Капитал как финансовые активы фирмы характеризуется совокупностью ценных бумаг и финансовых активов, приносящих доход их владельцу в форме процента и дивидендов

По существу, капитал выступает исходной основой рыночного производства и включает в себя все созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров.

На рынке факторов производства под капиталом понимается физический капитал, или производственные фонды — капитальное благо, используя которое можно в будущем увеличить поток доходов

Таким образом, производительностью обладает не только труд, но и капитал . Если фактор труд — феномен, созданный вне экономической системы, то капитал — фактор, производимый самой экономической системой

Капитал как фактор производства характеризуется следующими особенностями.

Во-первых, капитал воспроизводится самой экономической системой (в отличие, например, от земли, которая является природным фактором) .

Во-вторых, спрос на капитал зависит от спроса на товары и услуги, производимые с его помощью (если товар какого-либо производителя будет пользоваться повышенным спросом, то и потребность в капитале для него будет возрастать)

В-третьих, принимая решение о привлечении дополнительного капитала, предприниматель должен соотнести доход, полученный от использования этого капитала, с платой за пользование им

Для производства товаров и услуг предприятия могут использовать собственные ресурсы и заемные ресурсы, приобретаемые на рынке капитала

? Рынок капитала представляет собой взаимодействие спроса фирм на заемный капитал для инвестиций, с одной стороны, и предложения заемных средств домохозяйств — с другой.

Поэтому рынок капитала можно рассматривать как пространство заемного движения денег для приобретения капитальных ресурсов для производства Предоставление денежных средств на определенных условиях в долг называется выдачей ссуды или кредита. Одни субъекты хозяйствования, которые берут деньги в долг, называются заемщиками капитала, а те, кто предоставляют эти денежные средства в долг, — кредиторами

Необходимо отметить, что денежные средства предоставляются в ссуду под определенный процент. Процент есть определенная стоимость (цена) денежных средств, которые даются в пользование заемщику для осуществления инвестиционных целей фирмы

Поэтому на рынке капитала существует цена, которая показывает, сколько необходимо заплатить за пользование денежными средствами . Она измеряется в процентах, так как и количество, и цена на рынке капитала выражаются в денежных единицах

Ставка процента определяется по следующей формуле:

Ставка процента — это отношение дохода на капитал, предоставленный в ссуду, к размеру ссужаемого капитала, выраженное в процентах .

Уровень процентной ставки определяется соотношением спроса и предложения на денежные средства. Чем ниже стоимость заемных средств, тем больше спрос на них .

Различают среднюю ставку процента, которая определяется за длительный период времени, и рыночную ставку процента, которая складывается ежедневно . На нее влияют: величина капитала; производительность капитала; соотношение между предложением и спросом на капитал

Рис. 9.6. Равновесие на рынке капитала

Различают также номинальные и реальные ставки процента.

Номинальная ставка процента — это текущая рыночная ставка без учета темпов инфляции

Реальная ставка процента — это номинальная процентная ставка за вычетом темпов инфляции

Отсюда можно сделать вывод, что низкая процентная ставка приводит к росту инвестиций и расширению производства, а высокая ставка, наоборот, их снижает и сдерживает развитие производства

Рассмотрим несколько подробнее спрос и предложение на рынке капитала

Как мы уже отмечали, на рынке капитала взаимодействуют спрос и предложение, которые определяют равновесную ставку процента (цену) и количество предоставленных в ссуду денежных средств .