Вопрос 5. Денежно-кредитная монетарная политика государства

Монетарная политика - это действия правительства, влияющие на количество денег в обращении, т.е. на денежное предложение.

Основой монетарной политики являются следующие положения:

- рост денежной массы в краткосрочном периоде приводит к росту объёма реального ВНП и уровня цен;

- рост денежной массы в долгосрочном периоде влечет за собой рост цен, не оказывая воздействия на объём ВНП.

Механизм воздействия денежного предложения на объём национального производства таков:

- исходя из задач, стоящих перед экономикой, Центральный банк увеличивает (сокращает) денежное предложение, реакцией на эти действия служит падение (рост) процентной станки;

- изменение уровня процентной ставки увеличивает (сокращает) инвестиционный спрос. Таким образом, Центральный банк воздействует на величину инвестиций - наиболее гибкий элемент совокупного спроса;

- изменение инвестиций с мультипликативным эффектом отражается на объёме ВНП.

Связь между денежной массой и объемом производства, устанавливаемая через норму процента и плановые инвестиции, известна как quot;кейнсианский передаточный механизмquot;. Рассмотрим рис.8.2.

При данном денежном спросе (Dm) и предложении денег (Sm) процентная ставка устанавливается на уровне i1. Такой ставке соответствует инвестиционный спрос на уровне I1 и объем GNP =Q1 Увеличение предложения до Sm снижает процентную ставку до i2 соответственно расширяя инвестиции до I2. Прирост инвестиций с мультипликационным эффектом увеличивает ВНП до Q2. Таким образом, прирост денежной массы расширяет совокупный спрос, объем производства и доходы, а сокращение денежной массы - понижает. Однако, этот вывод справедлив в отношении лишь краткосрочного периода (пока ВНП не достиг потенциального уровня), в более длительном периоде монетарная политика влияет преимущественно на цены.

С точки зрения направления изменения массы денет, монетарная политика подразделяется на политику quot;дешевыхquot; и политику quot;дорогихquot; денег.

Напротив, во время инфляции Центральный банк проводит политику quot;дорогихquot; денег, т.е. снижает их предложение, что способствует росту процентной ставки и, следовательно, сдерживанию инвестиций и совокупного спроса.

При всём значении и результативности монетарной политике, её эффективность снижается в силу рада обстоятельств.

Изменение денежного предложения, согласно эмпирическим данным, сказывается на величине ВНП через 6-12 месяцев, а аналогичный эффект воздействия на уровень цен возымеет своё действие не ранее 2-3 лет. Такая неопределенность продолжительности временного лага создает трудности при определении срока, когда надо начать проводить политику quot;дорогихquot; или quot;дешевыхquot; денег.

Эффект изменения массы денег в обращении может сглаживаться изменением скорости обращения денег. Например, проводится политика quot;дорогихquot; денег: Центральный банк стремится уменьшить количество денег в обращении, но в это время увеличивается скорость обращения денег - желаемый результат не достигается.

Наконец, возможна неадекватная реакция хозяйственных агентов на действия Центрального банка. Поскольку на инвестиционный спрос помимо уровня процентной ставки оказывает влияние множество факторов, то отнюдь не всегда то или иное изменение уровня процента вызовет соответствующее изменение спроса на инвестиции. Например, Центральный банк, проводя политику quot;дешевыхquot; денег, увеличивает избыточные резервы банков, то это не означает, что население и фирмы будут предъявлять соответствующий спрос на эти резервы.

Несмотря на ряд факторов, снижающих действенность денежно-кредитной политики, ее гибкость, возможность quot;тонкой настройкиquot;, быстрота осуществления делают её достаточно эффективным методом государственного регулирования. Вместе с фискальной монетарная политика остается сегодня важнейшим инструментом в арсенале государственного воздействия на рыночную экономику.