9.3. Финансовый механизм

Финансовые методы - это способы воздействия финансовых отношений на хозяйственный процесс по двум направлениям: по линии управления движением финансовых ресурсов и по линии рыночных отношений, связанных с соизмерением затрат и результатов, с материальным стимулированием и ответственностью за эффективное использование денежных средств.

Действие финансовых методов проявляется в образовании и использовании денежных фондов.

Финансовые рычаги - приемы действия финансовых методов.

Правовое обеспечение включает в себя законодательные акты, постановления, приказы и другие правовые документы.

Нормативное обеспечение - инструкции, нормы и нормативы, тарифные ставки, методические указания и разъяснения и др.

Информационное обеспечение - это различного вида экономическая, коммерческая, финансовая и другая информация. К финансовой информации относятся сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности партнеров и конкурентов, о ценах, курсах, дивидендах, процентах на товарном, фондовом, валютном рынках, о положении дел на биржевом и внебиржевом рынках, о финансовой и коммерческой деятельности хозяйствующих субъектов.

Потоки денежных средств Одно из направлений управления финансами предприятия - это эффективное управление штоками денежных средств. Полная оценка финансового состояния предприятия невозможна без анализа потоков денежных средств. В настоящее время большинство предприятий (более 80%) имеют недостаток оборотных средств. В то же время многие из них работают с прибылью. Одна из задач управления потоками денежных средств заключается в выявлении взаимосвязи между этими потоками и прибылью, т.е.

Таблица 9.5

Финансовый механизм Финансовые методы Финансовые рычаги Правовое обеспечение Нормативное обеспечение Информационное обеспечение Планирование ^ Прибыль Законы Инструкции Финансовая устойчивость Прогнозирование Доход Указы Президента Нормативы Платёжеспособность Самофинансирование

•* Амортизационные отчисления Постановления: Правительства Нормы Биржевые сводки Налогообложение Финансовые санкции Приказы и

письма министерств и ведомств Методические указания Финансовая деятельность предприятий Материальное стимулирование Арендная • плата Лицензии Другая нормативная документация Коммерческая деятельность предприятий Страхование Дивиденды Уставы предприятий Образование фондов Процентные ставки Аренда Налоги Лизинг Цена Взаимоотношения с государством, предприятиями, учредителями Паевые взносы Валютные курсы

Существуют такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств».

Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятиями денежными средствами за этот период. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки.

Управление потоками денежных средств предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

В мировой практике поток денежных средств обозначается понятием «кэш фло» (cash flow), хотя буквальный перевод (с англ.) этого термина - поток наличности. Денежный поток, в котором оттоки превышают притоки, называется «негативный кэш фло» (negative cash flow), в обратном случае - «позитивный кэш фло» (positive cash flow).

Применяется также понятие «дисконтированный, или приведенный денежный поток - кэш фло» (discounted cash flow, или present value cash flow).

Необходимость деления деятельности предприятия на три ее вида объясняется ролью каждого и их взаимосвязью. Основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми денежными средствами все три вида и является основным источником прибыли, тогда как инвестиционная и финансовая призваны способствовать, с одной стороны, развитию основной деятельности, с другой - обеспечению ее дополнительными денежными средствами.

Как уже отмечалось, денежные потоки связаны с притоками и оттоками денежных средств.

В результате анализа денежных потоков предприятие должно получить ответ на главные вопросы: откуда поступают денежные средства? Какова роль каждого источника? На какие цели они используются? Выводы следует делать как в целом по предприятию, так и по каждому виду его деятельности: основной, инвестиционной и финансовой, а отсюда - об источниках и об обеспеченности каждого вида деятельности необходимыми денежными средствами. В результате принимаются решения по поводу превышения поступления денежных средств над платежами, источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и т.д.

Притоки Оттоки

Основная деятельность

Выручка от реализации продукции Платежи поставщикам Поступления дебиторской Выплата заработной платы

задолженности

Поступления от продажи имущества Платежи в бюджет и внебюджетные

фонды

Авансы покупателей Платежи процентов за кредит

Выплаты по фонду потребления Погашение кредиторской задолженности

Инвестиционная деятельность Продажа основных фондов Долгосрочные финансовые вложения

Дивиденды, проценты от долгосроч- Капитальные вложения на развитие *ных финансовых вложений производства

Финансовая деятельность Краткосрочные кредиты и займы Погашение краткосрочных кредитов

и займов

Долгосрочные кредиты и займы Погашение долгосрочных кредитов и

займов

Поступления от продажи и оплаты Выплата дивидендов векселей

Поступления от эмиссии акций Оплата векселей

Целевое финансирование

Важнейшие направления совершенствования финансовой работ] на предприятиях следующие: -

системный и постоянный финансовый анализ их деятеш ности; -

организация оборотных средств в соответствии с сущес вующими требованиями с целью оптимизации финансової состояния; -

оптимизация затрат предприятия; -

оптимизация распределения прибыли и выбор наибол эффективной дивидендной политики; -

более широкое внедрение коммерческого кредита и вексельного обращения с целью оптимизации источников денежных средств и воздействия на банковскую систему; -

использование лизинговых отношений с целью развития производства; -

оптимизация структуры имущества и источников его формирования с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса;

* разработка и реализация стратегической финансовой политики предприятия.