9.4. Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг, или фондовый рынок - важный фактор эффективной работы предприятий и промышленности в целом, где работают эмитенты, инвесторы и профессиональные участники фондового рынка.

Фондовый рынок решает следующие задачи:- •

аккумулирование временно свободных денежных средств; •

направление денежных средств на развитие эффективных отраслей и предприятий народного хозяйства; •

покрытие бюджетного дефицита посредством выпуска облигаций; •

перераспределение прав собственности при купле или продаже акций; •

спекулятивные операции, которые увеличивают доверие к ценным бумагам.

Фондовый рынок делится на первичный и вторичный рынок ценных бумаг. На рынке обращаются Ценные бумаги - финансовые инструменты, которые позволяют расширить возможности денежного обращения (рис. 9.4). ?

К финансовым инструментам относятся различные виды ценных бумаг.

Акция - ценная бумага', свидетельствующая о внесений определенной доли в капитал акционерного общества (АО) и дающая право на получение части прибыли (дивиденда) и управление акционерным обществом. Свободно обращается на рынке ценных бумаг, имеет номинальную, стоимость и курсовую или рыночную цену. Акции могут быть привилегированными и обыкновенными. Привилегированные акции дают право на фиксированный доход, однако не дают права голоса в управлении АО. Обыкновенные акции дают право голоса и доход, размер которого колеблется в зависимости от прибыли предприятия.

Облигация - ценная бумага с фиксированным доходом, выпускаемая предприятием или государством. Облигация является долговым обязательством, при котором эмитент обязуется выплатить держателю фиксированную денежную сумму после погашения облигации, а также выплачивать процент (доход) в определенные периоды времени.

Сертификат - документ, удостоверяющий собственность на ценные бумаги.

Чек - денежный документ установленной формы, содержащий распоряжение банку выдать указанную сумму предьявителю чека или перечислить определенную сумму денег со счета чекодателя на счет получателя чека.

Фьючерс - договор на покупку или продажу финансовых инструментов (ценных бумаг) или товаров при условии их поставки в будущем.

Вексель - письменное долговое обязательство, дающее его владельцу бесспорное право на получение обозначенной суммы денег через определенный промежуток времени.

Опцион - приобретенное за плату право покупать или продавать какие-либо ценности в течение определенного промежутка времени.

Ценные бумаги ВИНК

На базе рыночной стоимости акций нефтегазовых компаний можно определить инвестиционную привлекательность компании, или рейтинг (табл. 9.6).

Таблица 9.6 Инвестиционная привлекательность компаний Эмитент Текущая цена, долл. Средняя оценочная стоимость, долл. Потенциал роста, % Газпром 0,64 1,281 100 Башнефть 2,85 5,048 77 Сургутнефтегаз 0,336 0,512 52 ЮКОС 8,83 11,49 30 Лукойл 15,6 19,863 27 Сибнефть 1,85 2,307 25 Татнефть 0,79 0,805 2

* Потенциал роста (рейтинг) рассчитывается как процентная разница между средней ценой, подсчитанной на основе аналитических цен инвестиционных компаний, и текущей рыночной котировкой ценных бумаг (табл. 9.7).

Таблица 9.7 Нефтяной фондовый рынок России (2002 г.) Эмитент Количество Оборот, Средний Тренд сделок млн долл. курс, долл. среднего курса, % 1 2 3 4 5 Ангарский НХК 0 0 0,017 16,21 КомиТЭК 0 0 1,05 -0,02 Лукойл 621 48,6 9,76 21,1 Мегионнефтегаз 17 0,18 1,21 , 99,18 Нижневартовскнефтегаз 0 0 11,06 0 Ноябрьскнефтегаз 0 0 1,9 0 Омский НПЗ 1 0,01 1,93 63,83 Оренбургнефть 0 0 0,713 0 Пурнефтегаз 4 0,2 1,113 49,08

Продолжение табл.

1 2 3 4 5 Саханефтегаз 0 0 0,963 0 Сахалинморнефтегаз 11 0,12 1,77 132,13 Сибнефть 25 0,68 0,344 16,53 Сургутнефтегаз 644 44,8 0,261 39,18 Татнефть 379 15,5 0,343 59.04 Томскнефть 0 0 0,99 0 Тюменнефтегаз 0 0 0,0525 0 Удмуртнефтегаз 0 0 4,91 -0,51 Ухтинский НПЗ 9 0,07 0.0024 38,57 Черногорнефть 0 0 1,75 3,32 ЮКОС 0 0 0,295 0 Яроспавнетеоргсинтез 0 0 0,0255 2

Контрольные вопросы 1.

Сущность и роль финансов предприятия. 2.

Характеристика финансовой и банковской системы РФ. 3.

Основные функции центрального и коммерческого банков. 4.

Состав финансовых средств предприятия. 5.

Финансовые отношения предприятия с другими хозяйствующими субъектами. 6.

Источники формирования финансовых ресурсов предприятия. 7.

Средства предприятия, относящиеся к собственным и заемным. 8.

Основные составляющие финансового механизма. 9.

Определение понятия «денежные потоки». 10.

Притоки и оттоки денежных средств, характерных для основной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятий. 11.

Основные направления совершенствования финансовой деятельности на предприятии. 12.

Характеристика рынка ценных бумаг.