1.2. ИНВЕСТИЦИИ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ИХ ЭФФЕКТИВНОСТЬ

К денежным ценным бумагам относят облигации, векселя, денежные чеки и другие финансовые документы, которые действующим законодательством отнесены к фондовым ценностям.

К товарным ценным бумагам относятся товарные накладные (коносаменты), складские свидетельства, которые закрепляют вещественные права обладателей этих ценных бумаг на конкретные материальные ценности.

Особое место среди ценных бумаг занимают акции, которые представляют их обладателям как денежные, так и имущественные права.

Ценные бумага могут быть объектом купли-продажи.

Фондовая биржа — это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг.

Функции фондовых бирж состоят в мобилизации временно свободных денежных средств предприятий и населения путем содействия в продаже им ценных бумаг, а также в содействии процессу перераспределения акций между различными экономическими субъектами.

В случае осуществления операции по размещению новых акций с целью получения эмитентами дополнительных денежных средств для производственных и других целей фондовый рынок носит название первичного рынка ценных бумаг.

При выполнении функции содействия перепродаже ценных бумаг одними экономическими субъектами другим фондовый рынок носит название вторичного. Функционирование вторичного рынка не увеличивает денежный капитал эмитентов, а лишь изменяет поименный состав держателей ранее уже выпущенных ценных

бумаг. «

Фондовые биржи осуществляют свою деятельность на основании государственной лицензии.

Финансирование деятельности биржи осуществляется за счет ее участников, которые вносят ежемесячные членские взносы и платят определенный процент с проводимых на бирже операций,

Биржи не устанавливают цены на ценные бумаги, предлагаемые для продажи эмитентами и их владельцами.

Ценные бумаги подразделяются на денежные ценные бумаги и капитальные.

К денежным ценным бумагам относятся коммерческие векселя, депозитные сертификаты и другие финансовые обязательства, отражающие заимствование денежных средств. Владельцы этих ценных бумаг получают доход через установленный календарный срок в виде определенного процента (сверх возврата номинальной суммы заимствования) либо в виде разницы между номинальной ценой выкупа этой ценной бумаги и ее продажной ценой в предшествующий момент покупки,

Капитальные ценные бумаги — это акции и инвеста-

Цс

ционные сертификаты , выпуск и продажа которых формирует уставный фонд предприятий.

Акции бывают обыкновенные и привилегированные.

Владелец обыкновенной акции имеет право на получение дивидендов, величина которых зависит от эффективности работы предприятия и от решения общего собрания акционеров каждого конкретного предприятия, в котором только владелец простых акций принимает непосредственное участие.

Помимо дивидендов владелец обыкновенных акций может получить дополнительный доход при их продаже — в случае, если продажная цена данных акций выше номинальной их стоимости. И, наоборот, в случае, если стоимость акций па фондовой бирже будет ниже номинальной, ее владелец потерпит убытки.

В общем случае экономическая эффективность приобретения ценных бумаг оценивается величинами оговоренного эффекта — в виде фиксированных процентов, подлежащих выплате по привилегированным акциям, либо в виде величин ожидаемых дивидендов при приобретении обыкновенных, простых акций.

Особо следует отметить покупателей акций, стремящихся приобрести контрольный их пакет, дающий право решающего голоса в руководстве предприятием, выпустившим эти акции. В случае приобретения такого количества акций их новый владелец может рассчитывать и на дополнительный перспективный доход, связанный с реализацией мер, диктуемых владельцем этого пакета акций на контролируемом им предприятии.