АВТОМАТИЗАЦИЯ МАТРИЦ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Цель работы: изучить методы прогнозирования деятельности предприятия.

Задание: на основе представленной ниже информации автоматизировать методику прогнозирования деятельности предприятия.

Информация для выполнения работы: обычно различают внутренние и внешние потоки предприятия. Внутренние потоки имеют место между структурными подразделениями предприятия, а внешние — между предприятием как финансово-хозяйственной единицей и другими субъектами производственного цикла (государством, поставщиками, клиентами и т.д.). Как внешние, так и внутренние потоки делятся на реальные и финансовые. Под реальными понимаются потоки материалов, продукции и т.п., а под финансовыми — операции с денежными средствами.

Для анализа фактической и будущей ликвидности предприятия нужно составить ретроспективную таблицу финансовых потоков, являющуюся итогом совмещения двух промежуточных таблиц: таблицы, отражающей производственные и реализационные операции предприятия, и таблицы, отражающей финансовые операции предприятия. На выходе первой таблицы получают результат хозяйственной деятельности (РХД) предприятия, а на выходе второй таблицы — результат его финансовой деятельности (РФД). Совмещая обе таблицы, получают результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД).

Результат хозяйственной деятельности характеризует уровень ликвидности предприятия в результате совершения всего комплекса операций, относящихся к обычной для данного предприятия хозяйственной деятельности, РХД получается вычитанием из БРЭИ величины изменения ФЭП и производственных инвестиций и прибавлением к разности «обычных» продаж имущества. Целесообразно все данные представить в виде таблицы, которая показывает производственные достижения предприятия, создание или дефицит ликвидных средств. Табличная форма ретроспективного анализа позволяет

наглядно увидеть динамику изменения различных показателей и соотнести их друг с другом.

Результат финансовой деятельности показывает, насколько успешно предприятие управляло своей задолженностью и регулировало налоговые отношения с государством. РФД показывает финансовую политику предприятия. Положительное значение РФД свидетельствует о привлечении средств, отрицательное — об изъятии средств из оборота. РФД определяется вычитанием из изменения задолженности финансовых издержек, налога на прибыль и дивидендов по участию работников предприятия в уставном капитале. Все эти показатели также целесообразно представлять в табличной форме.

Результат хозяйственной деятельности

= Денежный результат эксплуатации инвестиций (ДРЭИ)

- Производственные инвестиции + + обычные продажи имущества

= Результат хозяйственной деятельности

Следует иметь в виду, что если для больших предприятий со сложной структурой целесообразно составлять отдельные таблицы РХД для каждого подразделения, то таблица РФД должна быть одна, так как она показывает финансовые отношения всего предприятия в целом. В случае необходимости можно детализировать любой показатель таблицы. Например, в краткосрочных кредитах можно выделить операции по учету векселей, кредит на пополнение оборотных средств, овердрафт и т.д.

Сложение РФД и РХД дает результат финансово-хозяйственной деятельности (РФХД), который показывает степень равновесия финансовых потоков предприятия. Корректировка РФХД на значения результатов операций, не связанных с производственной деятельностью предприятия, даст нам изменение поступлений или, что то же самое, изменение свободных средств. Все показатели также представляются в табличной форме. Совмещение всех трех таблиц (РФД, РХД, РФХД) дает таблицу финансовых потоков предприятия.

Обобщенную оценку стратегии развития предприятия можно рассматривать на основе совместного рассмотрения РФД и РХД в матричной форме при ретроспективном анализе за несколько дат. В данной матрице на каждую дату предприятие попадает в один из девяти квадратов в зависимости от конкретных значений РФД и РХД. При этом с каждым квадратом связана экспертная оценка состояния предприятия, желательные и нежелательные действия. Очевидно, что такая оценка носит лишь приблизительный характер, но с другой стороны, позволяет оценить общую тенденцию состояния дел на предприятии.

Результат финансовой деятельности

Изменение средне- и долгосрочной задолженности

+ Изменение краткосрочной задолженности = Изменение задолженности

• Финансовые издержки по задолженности
• Налог
• Дивиденды по участию работников в капитале предприятия
• Результат финансовой деятельности

Изменение свободных средств

Результат финансово-хозяйственной деятельности:

+ Увеличение уставного фонда

• Выплаченные дивиденды

+ Доход от филиалов, ценных бумаг и пр.

• Участие в капиталах (уставных фондах) других предприятий

+ Исключительные продажи имущества

+ - Чрезвычайные прибыли и убытки

= Изменение поступлений

Изменение свободных средств

РФД «О              РФД прим. = О              РФД» О

Торможение              Стабилизация              Ускорение

Как видно из матрицы стратегии, квадраты главной диагонали матрицы являются квадратами равновесия, в них значение РФХД примерно равно нулю. Выше главной диагонали находятся квадраты успехов, ниже — квадраты дефицитов. Имеются следующие экспертные оценки относительно квадратов матрицы стратегии.

КВАДРАТ 1 . Темпы роста оборота ниже потенциальных. Не все возможности предприятия задействуются. Желательно перемещение в квадраты 2 и 4. Для этого необходимо использовать имеющиеся возможности и наращивать темпы оборота. Нежелательно перемещение в квадрат 7. Нельзя допускать «старения» предприятия и понижения темпов роста оборота. Необходимо переориентироваться. КВАДРАТ 2. Предприятие обладает устойчивыми характеристиками. Но их необходимо удерживать. Следует иметь в виду, что перемещение в квадраты 1 и 4 связано с замедлением темпов роста оборота при сохранении равновесных значений РФХД. Перемещение в квадраты 3 и 5 связано с сильным наращиванием темпов роста оборота и разуравновешиванием значений РФХД. В первом случае следует опасаться перемещения в квадрат 7, во втором — в квадрат 8.

КВАДРАТ 3. Устойчивость сохраняется благодаря форсированию задолженности, но это не может продолжаться долго. Поэтому же-

лательно перемещение в квадраты 2 и 5. Для этого необходимо добиться увеличения рентабельности: если темпы роста рентабельности сравняются с темпами роста оборота, переместимся в квадрат 2; если темпы роста рентабельности превысят темпы роста оборота, можно надеяться на перемещение в квадрат 5. Нежелательно перемещение в квадрат 8. Такая угроза становится реальной, если предприятие не изменит избранную стратегию реинвестирования прибылей и наращивания оборота любой ценой.

КВАДРАТ 4. Предприятие довольствуется умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне. При повышенной и (или) возрастающей экономической рентабельности предприятие может начать подготовку к диверсификации производства или к наращиванию оборота. Имеется возможность увеличивать дивиденды по акциям. Все это сулит перемещение в квадрат 2. Если рентабельность невысока и находится на практически неизменном уровне, предприятие перемещается в квадрат 1. При низком уровне экономической рентабельности создается риск инверсии эффекта рычага и перемещения в квадрат 7.

КВАДРАТ 5. Предприятие продолжает увеличивать заимствования, хотя интересы сохранения внутреннего равновесия этого и не требуют. Такая стратегия может быть связана с началом диверсификации или инвестиционным рывком. Желательно в условиях политики диверсификации иди инвестиционного рывка, проводя по-прежнему крупные заимствования, обеспечить достаточно высокий уровень экономической рентабельности. Только при этом условии можно сохранить равновесие и переместиться в квадрат 2. В противном случае предприятие рискует угодить в квадрат 8.

КВАДРАТ 6. Предприятие становится материнской компанией и финансирует дочерние предприятия за счет привлечения средств, в том числе заемных. Желательно сохранение позиций в квадрате .6, если предприятие не намерено отказываться от стратегии холдинга. Для этого необходимо при финансировании использовать собственные средства, а прибегая к заимствованиям, не допускать повышения значения плеча рычага. Кроме того, необходимо контролировать рынок сбыта с точки зрения поддержания его емкости. В случае если заимствования велики и плечо рычага поднимается слишком высоко, возникает тенденция к перемещению в квадрат 4. В случае если рынок сбыта материнской компании стареет, исчерпывается, необходимость проведения диверсификации толкает предприятие к квадрату 5.

КВАДРАТ 7. В данном случае речь идет о десинхронизации сроков потребления и поступления ликвидных средств. При этом предприятие продолжает увеличивать задолженность, не снижая прежних темпов роста инвестиций. Желательно перемещение в квадраты 1 и 2. Условием такого перемещения является более высокий по сравнению с оборотом темп роста экономической рентабельности, а также жесткое оперативное финансовое планирование, усиление контроля за поступлением ликвидных средств. Нежелательно перемещение в квадраты 8 и 9, что возможно при недостаточном росте экономической рентабельности.

КВАДРАТ 8. Предприятие частично использует свои возможности наращивания задолженности, но этого мало для покрытия дефицита ликвидных средств, обеспечения внутренних потребностей функционирования. Желательно перемещение в квадраты 7 и 2. Если уровень экономической рентабельности восстанавливается и по темпам начинает опережать темпы роста оборота, возможен подъем в квадрат 7. Если удается за счет роста экономических показателей восстановить доверие кредиторов, то возможно перемещение в квадрат 2. Нежелательно перемещение в квадрат 9, однако его не избежать, если экономическая рентабельность уменьшается.

КВАДРАТ 9. В затруднительном положении предприятию приходится прибегать к дезинвестициям, чтобы прекратить обескровливание результата хозяйственной деятельности, или к различным видам финансовой поддержки для стабилизации результата финансовой деятельности. Желательно перемещение в квадраты 7 и 8. Для этого, возможно, придется осуществить специальную систему мер финансово-хозяйственного оздоровления.

Полученную программу представить для тестирования преподавателю, а листинг программы представить в виде отчета.

Вопросы для самоконтроля

1. Что такое финансовые потоки?
2. Как вычислить результат хозяйственной деятельности?
3. Как вычислить результат финансовой деятельности?
4. Как рассчитывается показатель РФХД?
5. Какие стратегии развития предприятия вам известны?
6. Как представить прогноз развития предприятия в матричной форме?
7. Какими программными средствами вы пользовались при автоматизации данной задачи?