Преобразование корпораций

Термин «преобразование корпораций» объединяет в себе три группы преобразований: экспансию (expansion — расширение), включающую в себя слияние, консолидацию, тендерное предложение, создание совместного предприятия и приобретение; сжатие (contraction), включающее распродажу, «отпочкование», выделение капитала, отказ от прав на активы и ликвидацию; преобразования, связанные с правом собственности и контролем (ownership and control), включая рынок корпоративного контроля, программы обратной покупки акций, обменные предложения й превращение фирмы в частную (с помощью выкупа с использованием рычага или других средств).

Финансовые инженеры, работающие на инвестиционные банки и специализирующиеся на преобразованиях корпораций, относятся к отделам слияний и поглощений (merger and acquisition — Мamp;А).

Как правило, отдел Мamp;А инвестиционного банка стремится к возможно большей автономии по отношению к остальной части организации. Тем не менее этот отдел должен работать в тесном взаимодействии с другими отделами, включая отдел рынка капитала, отдел финансов корпораций и отдел торговых операций. У каждой из этих групп есть своя, определенная роль, которую они должны играть, если сделка, в особенности спорная, оказывается успешной.

В этой главе мы вкратце остановимся на каждом из трех главных вариантов преобразования корпораций. Начнем с экспансии.