ПРИЛОЖЕНИЕ Глобализация в индустрии финансовых услуг Кристина Павел

Джон Н. Мак-Элрейви *

Наиболее быстрыми темпами процесс глобализации шел в оптовой торговле, на межбанковском уровне, на международном банковском уровне; на розничном клиентском уровне глобализация вскоре усилится, в особенности в Европе.

Глобализация может быть определена как процесс или состояние общемирового масштаба. Помимо этого определения, в котором подчеркивается географический характер происходящих процессов, глобализации иногда приписывается смысл универсальности. Для индустрии финансовых услуг это второе определение означает и единообразие правил, и смягчение барьеров, которые способствовали бы свободному движению капитала и позволили бы всем фирмам конкурировать на всех рынках.

В этой работе изучается вопрос о том, насколько глобальной уже является индустрия финансовых услуг и какой она будет в дальнейшем. Для этого рассматриваются природа и тренды глобализации в этой индустрии. Мы попытаемся использовать примеры глобализации в нефинансовой сфере, а также пример недавнего географического расширения сфер деятельности банковских фирм в Соединенных Штатах.

Финансовая глобализация подстегивается достижениями в области обработки данных и телекоммуникаций, смягчением ограничений на потоки капитала через границы, либерализацией внутренних рынков капитала и большей конкуренцией между этими рынками за долю мирового торгового оборота. Она быстро усиливается, но главным образом на посредническом уровне, а не клиентском. На клиентском уровне ее влияние чувствуется в основном потому, что цены и процентные ставки подвержены влиянию общемировых экономических и финансовых условий, а не потому, что облегчается прямой доступ клиента к поставщикам. Однако глобализация уже почувствовалась и на клиентском уровне, когда банковские.фирмы Европейского экономического сообщества получили возможность пересекать национальные границы.

’Когда эта статья готовилась к печати, Кристина Павел работала экономистом в Федеральном резервном банке Чикаго. Сейчас она — помощник вице-президента компании Citicorp North America Inc. Джон H. Мак-Элрейви — экономист Федерального резервного банка Чикаго.

Тренды в прочих сферах экономики и уроки банковского дела в США, касающиеся отношений между штатами, говорят о том, что по мере развертывания финансовой глобализации финансовые услуги будут становиться все более интегрированными, более конкурентными, более сконцентрированными. Можно еще сказать, что выжившие фирмы будут более эффективными, а потребители финансовых услуг окажутся в значительном выигрыше. Принцип взаимности, возможно, играет большую роль для стран, еще не вошедших в региональные союзы, как это было в Соединенных Штатах с банковской деятельностью, выходящей за пределы одного штата.